As mudanças demográficas nos Estados Unidos e em outros lugares têm implicações importantes para riscos e retornos de investimento. A combinação de taxas de natalidade em constante declínio e o número cada vez maior de pensionistas podem ter consequências desastrosas para os regimes de pensões e a criação de riqueza. Por conseguinte, qualquer carteira deve ser construída tendo em mente populações em rápida e substancial idade. Neste artigo, mostraremos quais tendências demográficas corre o risco de você procurar e quais os efeitos que podem ter em seu portfólio.

A bomba do tempo do Baby Boomer As estatísticas americanas dadas pelos Centros para o Controle e Prevenção de Doenças e a Administração do Envelhecimento alertam para as implicações econômicas assustadoras provocadas por uma população que envelhece rapidamente. Até 2030, o número de pessoas com mais de 65 anos deverá aumentar para quase 20%, em relação a cerca de 12,4% em 2003.

Alguns especialistas acreditam que esse aumento no envelhecimento da população trará uma espécie de "ativo" fusão ". Isso sugere que, à medida que os "baby boomers" de pós-guerra em todo o mundo se aposentarem, eles converterão seus investimentos em dinheiro para consumir mais. Simultaneamente, a diminuição do número de pessoas mais jovens, que, de qualquer forma, tendem a comprar, em vez de economizar, reduzirão ainda mais a demanda por todos os tipos de investimentos. (Para mais informações, consulte Determinando sua renda pós-trabalho e A abertura de geração .)

Se este cenário da bomba de atropelo se materializar, isso levaria a um declínio desastroso no valor dos ativos, que se estendia de ações para títulos para imóveis. Uma espiral descendente nos mercados de capital e de investimento pode durar décadas.

Declining Investment in Equities Um estudo realizado por pesquisadores de Yale e da Universidade da Califórnia indica que mudanças populacionais podem ter uma significância no comportamento dos investidores e valores patrimoniais. O estudo diz que as estimativas da população são relativamente confiáveis ​​e o grupo que geralmente investe a maioria (a geração mais velha) se moverá cada vez mais para a aposentadoria e fora das ações.

Na verdade, esses baby boomers foram em grande parte responsáveis ​​pelo "rugido" dos anos 90, em que o investimento em capital era tão lucrativo. Os grandes investidores, pessoas de meia-idade entre 40 e 59, diminuirão em número constantemente, pelo menos a curto e médio prazo. Isso poderia deixar um abismo na demanda de investimentos.

No entanto, outras pesquisas sugerem que as tendências demográficas apenas explicam aproximadamente 50% dos valores patrimoniais. Há evidências de que o vínculo entre as tendências demográficas, o estoque de capital e as tendências da equidade é nebuloso. A Global Aging Initiative em Washington aponta que "nunca houve tal situação antes", e as previsões não podem ser baseadas em dados históricos. Além disso, pode ser possível que as expectativas de tais tendências já sejam tidas em conta nos preços das ações.(Para leitura relacionada, veja O mercado de ações: um olhar de volta e O mercado de títulos: um olhar para trás .)

Pessoas que se deslocam através das fronteiras Apesar dos desafios colocados por um envelhecimento da população, é viável que o investimento e o comportamento do consumidor possam mudar para melhor resultado de grandes afluxos de imigração. Um país como os Estados Unidos já possui fluxos de imigrantes substanciais e terá menos medo do que outros países com menores taxas de imigração. Essa tendência também pode alterar e o resultado final depende em parte da medida em que as influências dos países da América e da Europa continental se espalham por toda a América do Norte.

Além disso, as tendências do ciclo econômico causadas por diferentes fatores, como o empreendedorismo, o investimento ou a evolução tecnológica, podem ser mais significativas do que as mudanças populacionais. Se essas tendências prevalecerem, elas podem causar um forte crescimento econômico. (Para mais informações, confira Compreender os ciclos - A chave para o tempo de mercado .)

Em qualquer caso, essas tendências demográficas não só criam riscos, mas também oportunidades. Uma clara implicação é que os investidores podem querer se concentrar em economias de mercado emergentes e regiões onde as tendências demográficas diferem das que estão de volta para casa. (Para mais informações, confira O que é uma economia de mercado emergente? e Encontrar a fortuna em ETFs estrangeiros .)

Alterar o caminho que você olha para o futuro Peter Temple, escritor do Interactive Investor no Reino Unido, extrai conclusões para investimentos em seu artigo "The Long Term" (2002). Ele ressalta que o envelhecimento da população e a bomba de tempo da pensão criam um vínculo óbvio para os serviços de saúde e financeiros. No entanto, ele adverte que isso não significa automaticamente que comprar ações das principais empresas de medicamentos ou fundos do setor de saúde são investimentos inteligentes - muitos são os vencedores de ontem.

Templo diz que os vencedores do futuro serão empresas que fornecem uma variedade de serviços econômicos para idosos e pensionistas. Esses serviços se estendem a partir de tratamento médico, casas de cuidados, viagens e qualquer outra coisa focada nesse mercado-alvo específico.

O grande número de aposentados que são relativamente pobres sugere que os serviços de luxo podem não fazer os melhores investimentos. No entanto, as empresas que produzem produtos médicos e ortopédicos para o envelhecimento farão um comércio rugindo se os preços caírem ao longo do tempo.

Também é importante considerar os riscos associados aos setores de biotecnologia. Esses setores podem ser extremamente voláteis e, portanto, não são para investidores de baixo risco - ou apenas uma pequena parcela de uma carteira deve ser dedicada a esses fundos e ações. (Para a leitura de fundo, confira A Primer On The Biotech Sector .)

Veja as tendências de perto É difícil projetar as tendências demográficas prevalecentes e seu impacto nos valores futuros dos ativos. No entanto, é menos difícil monitorar as tendências à medida que evoluem e reequilibrar seu portfólio de acordo com o tempo. Além disso, essa vigilância contínua é essencial em vista das principais mudanças no cenário de investimento que inevitavelmente resultarão da relação entre nascimento, morte e o que acontece entre eles.

Enquanto nenhum investidor pode prever com precisão o que as próximas décadas terão na loja para os mercados financeiros, existem poucas estratégias para considerar tentar se você acredita que a aposentadoria dos boomers poderia pesar no mercado.

Por exemplo, você deve monitorar as tendências da população em qualquer país em que você investir, particularmente as regiões desenvolvidas, como a América do Norte e a Europa Ocidental. Se o público investidor continuar a diminuir, considere reduzir seu investimento em ações em geral. Certos tipos de títulos e outras classes de ativos, como hedge funds, podem fornecer alternativas lucrativas.

Ao mesmo tempo, considere o excesso de peso em orçamento cuidados de saúde e serviços ou produtos relacionados nestas áreas de população em envelhecimento. Considere também investir mais em ações e propriedades em economias dinâmicas onde as populações estão crescendo e permanecem jovens. Ásia e partes da América do Sul seriam os principais objetivos neste caso.

A linha inferior Se você está preocupado com este efeito, você precisará continuar observando essas tendências para que você esteja preparado para atuar nelas, se necessário. A demografia está sempre em fluxo, e também as oportunidades de investimento associadas a ela.

Para leitura adicional, veja Um guia para construção de portfólio .