Muitos investidores ainda contam com seus consultores de investimentos para fornecer orientação e ajudá-los a gerenciar suas carteiras. O conselho que eles recebem é tão variado quanto o plano de fundo, conhecimento e experiência de seus assessores. Alguns são bons, alguns são ruim, e alguns são simplesmente feios.

As decisões de investimento são tomadas em um mundo de incerteza e os erros de investimento são esperados. Ninguém tem uma bola de cristal, e os investidores não devem esperar que seus consultores financeiros estejam certos o tempo todo. Dito isto, fazer um erro de investimento com base em julgamentos sólidos e conselhos sábios é uma coisa; Começar um erro com base em conselhos pobres é outro assunto. O mau conselho de investimento geralmente é devido a uma das duas razões. O primeiro é que um consultor colocará seu próprio interesse antes do cliente. A segunda razão para um mau conselho é a falta de conhecimento de um consultor e o fracasso em realizar a devida diligência. Cada tipo de conselho ruim tem suas próprias conseqüências para o cliente no curto prazo, mas, no longo prazo, todos eles resultarão em um mau desempenho ou perda de dinheiro.

O auto-interesse do consultor atende o melhor interesse do cliente
A maioria dos consultores financeiros está interessado em fazer o que é certo para seus clientes, mas alguns vêem seus clientes como centros de lucro e seu objetivo é maximizar seus receita própria. Embora todos gostem de ver seus clientes fazerem bem, no caso de consultores interessados, seus próprios interesses virão primeiro. Isso geralmente resultará em um conflito de interesses e pode levar a seguintes movimentos negativos:

1. Comércio excessivo
Churning é uma prática de venda antiética de negociar excessivamente uma conta de cliente. O comércio ativo é semelhante, mas não é ético, e apenas uma linha fina separa os dois. Os conselheiros cujo principal foco é gerar comissões quase sempre encontrarão razões para negociar ativamente uma conta de cliente à custa do cliente. A negociação excessiva quase sempre significará a realização de mais ganhos de capital do que é necessário, e a comissão gerada, embora enriquecedora para o consultor, vem diretamente do bolso do cliente. Os conselheiros que trocam excessivamente as contas de seus clientes sabem que é muito mais fácil conseguir que os clientes vendam um estoque com um lucro do que é levá-los a vender um estoque com uma perda (especialmente se for sua recomendação). O resultado líquido pode ser um portfólio onde os vencedores são vendidos o quanto antes e as perdas podem ser montadas. Este é o oposto de um dos provérbios de Wall Street: "Corte suas perdas baixas e deixe seus vencedores correrem". (Para mais informações, leia Compreendendo as Táticas de Negociadores Desonesto .)

2. Usando alavancagem inapropriada
Usar dinheiro emprestado para investir em ações sempre parece ser bom no papel. O investidor nunca perde dinheiro porque as taxas do retorno sobre os investimentos são sempre superiores ao custo do empréstimo.Na vida real, nem sempre funciona assim, mas o uso de alavancagem é muito benéfico para o conselheiro. Um investidor que tem US $ 100.000 e então empresta US $ 100.000 adicionais quase certamente pagará mais do que o dobro das tarifas e comissões ao conselheiro, ao mesmo tempo que arrisca todo o risco.

A alavancagem extra aumenta a volatilidade subjacente, o que é bom se o investimento subir, mas ruim se ele cair. Vamos supor no exemplo acima, o portfólio de ações do investidor cai 10%. A alavancagem dobrou a perda do investidor para 20%, então seu investimento de capital de US $ 100.000 vale apenas US $ 80.000. O empréstimo de dinheiro também pode fazer com que um investidor perca o controle de seus investimentos. Por exemplo, um investidor que empresta US $ 100.000 contra o patrimônio de sua casa pode ser forçado a vender os investimentos se o banco solicitar o empréstimo. A alavancagem extra também aumenta o risco geral da carteira. (Para mais informações, leia Margin Trading .)

3. Colocando um cliente em investimentos de alto custo
É uma verdade que os consultores financeiros que procuram maximizar as receitas de um cliente não buscam soluções de baixo custo. Como exemplo, um cliente que raramente negocia pode ser conduzido em uma conta baseada em taxas, aumentando o custo total do investidor, mas beneficiando o conselheiro. Um consultor sem escrúpulos pode recomendar um produto de investimento estruturado complicado para investidores não sofisticados porque gerará altas comissões e taxas de reboque para o conselheiro. Muitos dos produtos têm taxas integradas, de modo que os investidores nem sequer estão cientes dos encargos. No final, taxas elevadas podem eventualmente corroer o desempenho futuro do portfólio e enriquecer o conselheiro.

4. Vender o que os clientes desejam, e não o que eles precisam
Os fundos mútuos e muitos outros investimentos são vendidos em vez de comprados. Em vez de fornecer soluções de investimento que atinjam o objetivo de um cliente, um conselheiro interessado pode vender o que o cliente deseja. O processo de vendas é facilitado e mais eficiente para o consultor, recomendando investimentos ao cliente que o consultor sabe que o cliente irá comprar, mesmo que não estejam no melhor interesse do cliente.

Por exemplo, um cliente preocupado com as perdas de mercado pode comprar produtos de investimento estruturados caros, embora um portfólio bem diversificado consiga o mesmo com custos mais baixos e mais vantajoso. Um cliente que procura um investimento especulativo que pode dobrar o preço seria melhor com algo com menor risco. Como resultado, os investidores que vendem produtos que atraem suas emoções podem acabar com investimentos que, no final, são inapropriados. Seus investimentos não estão alinhados com seus objetivos de longo prazo, o que pode resultar em muito risco de carteira. (Para leitura relacionada, confira Por que os gestores de fundos arriscam muito .)

Pobre conhecimento, incompetência ou falta de diligência devida
Muitas pessoas têm a crença equivocada de que os consultores financeiros gastam a maior parte do tempo fazendo pesquisas de investimento e buscando idéias de criação de dinheiro para seus clientes.Na realidade, a maioria dos conselheiros gasta pouco tempo na pesquisa de investimento e mais tempo no marketing, desenvolvimento de negócios, atendimento ao cliente e administração. Pressionado por tempo, eles podem não fazer uma análise minuciosa dos investimentos que estão recomendando.

O conhecimento e a compreensão do investimento e dos mercados financeiros variam muito de conselheiro para conselheiro. Alguns são muito conhecedores e excepcionalmente competentes quando fornecem conselhos aos seus clientes e outros não. Alguns conselheiros podem realmente acreditar que estão fazendo o que é certo para seus clientes e nem sequer percebem que não são. Este tipo de conselhos pobres inclui o seguinte:

1. Investimentos totalmente incomprensíveis Recomendam
Alguns dos produtos de investimentos de engenharia financeira atuais são difíceis até mesmo para os mais legítimos consultores financeiros compreenderem completamente. Os fundos mútuos relativamente simples ainda exigem análise para compreender os riscos e garantir que eles atendam aos objetivos do cliente. Um conselheiro que está muito ocupado ou que não tem a melhor perspicácia financeira pode não entender o que ele ou ela está recomendando ou seu impacto no portfólio do indivíduo. Essa falta de diligência pode resultar em concentração de riscos, dos quais nem o assessor nem o cliente estão cientes.

2. Overconfidence
Os vencedores de picking e o desempenho superior ao mercado são difíceis, mesmo para os profissionais experientes que administram fundos mútuos, fundos de pensão, doações, etc. Muitos consultores financeiros (um grupo que não falta confiança) acreditam que possuem habilidades superiores de escolha de estoque . Após um forte avanço no mercado, muitos conselheiros podem se tornar excessivamente confiantes em suas habilidades - afinal, a maioria dos estoques que recomendaram viu aumentos de preços durante esse período. Pertendo um mercado alto para o cérebro, eles começam a recomendar investimentos mais arriscados com maior vantagem, ou concentrando o investimento em um setor ou em algumas ações. As pessoas que são excessivamente confiantes só olham o potencial de vantagem, não o risco de queda. O resultado líquido é que os clientes acabam com carteiras mais arriscadas e voláteis que podem diminuir acentuadamente quando a sorte do conselheiro se esgotar. (Para mais informações sobre psicologia, leia Compreender o comportamento do investidor .)

2. Momentum Investing - Comprar o que é quente
É fácil para os consultores financeiros e seus clientes se deixar levar por um mercado quente ou um setor quente. A bolha de tecnologia e a conseqüente explosão de 1999-2002 demonstraram que mesmo os investidores mais céticos podem ficar apanhados na euforia que envolve uma bolha especulativa. Os conselheiros que estão recomendando os fundos de investimento e os hot stocks aos seus clientes estão jogando na ganância dos clientes. Comprar um estoque quente oferece uma ilusão de dinheiro fácil, mas pode vir com um custo. Momentum investing geralmente resulta em um portfólio que tem considerável risco de queda, com potencial para grandes perdas quando os mercados se voltam.

3. Maltratado diversificado
Um portfólio mal construído ou diversificado é o resultado cumulativo de um mau conselho.Um portfólio mal diversificado pode assumir várias formas diferentes. Pode estar muito concentrado em alguns estoques ou setores, resultando em maior risco do que o apropriado ou necessário. Da mesma forma, poderia ser sobre diversificada, resultando, na melhor das hipóteses, um desempenho medíocre após a dedução das taxas. Muitas vezes, as carteiras são muito complicadas de entender; Isso poderia significar que os riscos não são evidentes, tornam-se difíceis de gerenciar e as decisões de investimento não podem ser feitas com confiança. Na melhor das hipóteses, um portfólio mal construído resultará em desempenho medíocre e, na pior das hipóteses, poderá sofrer uma grande queda de valor. (Para mais informações, veja Importância da diversificação .)

Conclusões
Conselhos de conselhos incorretos geralmente resultam em mau desempenho ou perda de dinheiro para os investidores. Ao escolher um consultor - ou avaliar o que você possui - mantenha-se alerta para pistas que possam indicar que o conselheiro não está trabalhando no seu melhor interesse ou não é tão competente como você gostaria. Afinal, é seu dinheiro - se você não está feliz com a forma como você está sendo avisado para investir, ele poderia pagar para levá-lo a outro lugar.