A antiga questão de saber se a diversificação pode superar a especialização muitas vezes ocupa a mente de investidores curiosos. Um fundo mútuo global de equidade amplamente diversificado pode superar um fundo negociado baseado em câmbio doméstico (ETF) baseado em setor especializado? Qual o investimento que se revela superior entre o Vanguard Global Equity Fund ("VHGEX") e o Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Criado com o Highstock 4. 2 .6 )? A distinção estrutural entre os dois instrumentos é a classe de ativos, sendo a VHGEX um fundo mútuo internacional e o XLP sendo um ETF sectorial de empresas nacionais. A comparação a seguir entre os dois galpões é uma luz em que é o investimento superior para uma estratégia de longo prazo passivamente gerenciada.

Vanguard Global Equity Fund (VHGEX)

Criado em 14 de agosto de 1995, este $ 4. 3 bilhões de fundos mútuos globais investem em todos os setores e ações de capitalização de mercado em todo o mundo com 53. 20% na região norte-americana. O fundo também investe em títulos e reservas de curto prazo. Três gerentes de investimento supervisionam as ações de 805 de mais de 20 países na carteira com um índice de despesas de 0,57%. As quatro principais dotações do setor são 22. 50% de serviços financeiros, 17. 19% de tecnologia, 12. 41% industriais e 12% cíclicas de consumo. A VHGEX gerou um desempenho anual médio de 8. 43% desde o início. O investimento mínimo é de US $ 3 000.

Fundo do setor de SPDR do setor de setas do consumidor (XLP)

O XLP detém 40 ações que rastreiam os EUA. Componente básico de consumo do índice Standard and Poor's 500 (S & P 500). Esta ETF foi criada em 16 de dezembro de 1998 e emitiu um retorno anual de 6. 22% desde o início. O índice de despesas brutas é de 0,14%. XLP detém US $ 10. 2 bilhões de ativos totais líquidos. As quatro principais dotações da indústria estão no mercado de alimentos e de agrafos em 23. 76%, bebidas em 20. 49%, produtos domésticos em 19. 95% e produtos alimentares aos 18. 01%. XLP negocia como uma ação com a capacidade de venda curta e tem contratos de opções disponíveis. Embora não haja investimento mínimo, as comissões de corretores aplicam-se às transações.

Avaliação

O portfólio da VHGEX possui um índice de preço / lucro de 9,9 (P / E) e um rácio de preço de caixa de 2. 1 com relação a P / B 35. Rácio de rotatividade de 8%. XLP tem 21. 20 P / E e 4. 51 P / B com uma taxa de rotação de 2. 94%. Embora o XLP tenha uma avaliação mais rica, são apenas 40 ações versus 805 ações.

Desempenho

O desempenho de VHGEX 10, cinco, três e um ano é de 4. 18%, 6. 03%, 6. 62% e -6. 81%, respectivamente. O desempenho de XLP 10, cinco, três e um ano é de 11. 10%, 15. 05%, 13. 43% e 7. 79%, respectivamente. Os retornos anuais XLP foram mais do que o VHGEX duplo na última década.O desempenho ano-a-dia (YTD) também mostra XLP dominando sobre VHGEX com um ganho de 3. 07% versus uma perda de 3. 13%. Durante o colapso dos mercados financeiros de 2008, a XLP teve uma perda de 14,7% no ano contra uma perda de 45. 66% para o VHGEX. O índice S & P 500, composto por todos os EUA. ações, perderam apenas 37% no ano. A exposição estrangeira adicional adicionou um extra -8. 66% da desvantagem para o desempenho da VHGEX.

VHGEX ou XLP?

Somente os dados de desempenho mostram como um investimento específico do setor em XLP superou de forma dominante o portfólio amplamente diversificado da VHGEX em mais do dobro. Este caso demonstra as armadilhas de ser muito diversificado e muito amplamente esticado. O desempenho do downdown para 2008 mostra claramente como a exposição internacional adicionou mais risco negativo para agravar as perdas. O XLP mais pequeno e mais ágil conseguiu eliminar o dano em apenas um terço do que o VHGEX incorreu.

XLP é claramente o investimento superior ao VHGEX para desempenho e proteção em mercados descendentes. Embora o pensamento convencional pregue a diversificação em relação à especialização, esse exemplo ilustra que muita diversificação não só limita os ganhos, mas também as perdas de compostos, especialmente quando se incluem regiões estrangeiras que podem incorrer em riscos cambiais adicionais. Isso traz à mente um outro dato mais antigo que menos é mais, e neste caso, mais de 100% mais nos lucros.