Se você está olhando para investir em títulos que não são sensíveis às flutuações da taxa de juros dos EUA, então você pode considerar o PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Bond Portfolio (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. 37 +0. 89% Criado com o fundo negociado em bolsa (ETF) de Highstock 4. 2. 6 ). O objetivo deste ETF é rastrear o desempenho do Citi Custom Dim Sum Bond Index. Esses títulos são liquidados fora da China continental e muitas vezes emitidos em Hong Kong por governos e empresas. Muitos investidores verão as palavras "China" e "vínculo" para acompanhar um rendimento de dividendos de 3. 24% e imediatamente considerá-lo para um investimento. Embora isso possa acabar sendo uma boa decisão, há vários riscos a serem considerados. (Para mais informações, veja: Investir na China .)

Todos os números abaixo são de 30 de abril de 2015.

Riscos

Depois de ver o que um ETF rastreia, o próximo passo sempre deve ser sua relação de despesas. Nesse caso, o índice de despesas é de 0,45%, o que é muito próximo da razão média de 0,46% encontrada em todo o universo ETF. Portanto, esta não é uma grande preocupação.

A falta de liquidez, por outro lado, é uma grande causa de preocupação. Por exemplo, o volume diário médio de negociação para o DSUM é de cerca de 55 000 ações. Um comércio fino como este leva a muita volatilidade e pode significar dificuldade em entrar e sair de uma posição. No momento da redação, o DSUM estava negociando a US $ 24. 34 por ação. A oferta foi de US $ 24. 33 e pergunte $ 24. 41. Este é um spread de oferta / pedido relativamente amplo, que não é o que você quer ver. Se você começar a iniciar uma posição no DSUM, certifique-se de usar uma ordem de limite em oposição a uma ordem de mercado. (Para mais informações, veja: Os conceitos básicos da Proposta - Solicite propagação .)

Outro risco é que o governo chinês e algumas empresas detêm uma grande dívida da U. S. Se o dólar de U. S. continua a apreciar, isso pode levar a um maior risco de crédito. O dólar deve continuar a apreciar no futuro próximo devido às enormes iniciativas de impressão de dinheiro iniciadas pelo Banco Central Europeu (BCE) e pelo Banco do Japão (BOJ).

O banco central da China reduziu o índice de reservas mínimas para todos os bancos em 100 pontos base, o que foi feito para lutar contra o abrandamento do crescimento. Esta é mais uma tentativa desesperada e artificial de outro país de restabelecer o crescimento, mas não será eficaz a longo prazo. A verdade é que a China tem poucas possibilidades de produzir um crescimento de 7% do produto interno bruto (PIB) neste ano. Ficaria chocado se a China conhecesse essa expectativa. A posição anti-corrupção da China, a operação bancária das sombras e o mercado imensamente superaquecido no setor imobiliário não vão terminar bem. Mas a China deve se recuperar graças ao crescimento real em muitas indústrias. (Para mais, veja: Como o PIB da China é calculado .)

Mesmo se você exclui todos os ventos potenciais da cabeça para o DSUM, este é um ETF que se depreciou 0.45% ao longo do ano passado. Para dar-lhe uma imagem maior, o DSUM abriu em US $ 24 em setembro de 2011. Ele atualmente comercializa US $ 24. 34. O rendimento de 3. 24% é uma vantagem, mas isso é tudo o que você realmente está conseguindo. Um rendimento de 3. 24% vale os riscos acima mencionados? Provavelmente não. (Para mais informações, veja: Os Riscos de Investir em Mercados Emergentes .)

A linha inferior

O DSUM é um ETF de design exclusivo, mas único não deve ser igual à consideração do investimento. Você deve fazer melhor em outros ETFs vinculados. O DSUM provavelmente continuará sendo um investimento de dividendos seguro no futuro próximo, mas a relação risco / recompensa não é atraente. Se o volume de negócios e o volume de negócios da China aumentam, enquanto o rendimento permanece intacto, o DSUM pode valer a pena outro aspecto. Mas já faz muito tempo. (Para mais, veja: Mercados emergentes e caminho para lucrar: China ETFs .)

Dan Moskowitz não tem nenhuma posição no DSUM.