O setor de serviços de telecomunicações é, por natureza, um negócio de capital muito intensivo com grandes gastos com gastos de capital (CAPEX) na maior parte dos anos. As operações de telecomunicações são construídas com base em infraestrutura de comunicações maciças e usam muitos equipamentos, exigindo investimentos fixos avançados para assegurar serviços de comunicação de qualidade e atualizados aos clientes. Entre os 10 setores de negócios e investimentos comumente classificados, o setor de energia é muitas vezes um outro gastador líder da CAPEX, mas os gastos com CAPEX pelas empresas de energia diminuíram com a contração nos mercados de energia.

Em 2015, os setores de telecomunicações e energia emergiram claramente da multidão em relação ao CAPEX, seguido pelo setor de materiais básicos como um segundo distante. Mais atrás estão os sectores industriais, de serviços públicos e de tecnologia, que têm investimentos de capital muito menores. Os maiores gastos de CAPEX das empresas de telecomunicações, representados pela AT & T Inc. (NYSE: T TAT & T Inc32. 98 + 0. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a Verizon Communications Inc. ( NYSE: VZ VZVerizon Communications Inc45. 29-0. 53% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), foi apoiado por seus fluxos de caixa operacionais positivos e grandes reservas de caixa. O ano de 2015 viu a acumulação contínua de CAPEX nas duas principais empresas de telecomunicações.

Empresas de telecomunicações

A AT & T e a Verizon classificam o primeiro e terceiro, respectivamente, por capitalização de mercado entre todas as empresas de telecomunicações negociadas em vários mercados de ações nos Estados Unidos. Ambas as empresas tiveram um crescimento ininterrupto da receita de 2011 a 2015 com uma taxa média anual de crescimento de vendas de cerca de 4%. Em 2015, as vendas da AT & T quase atingiram US $ 147 bilhões, e as vendas da Verizon fecharam em US $ 132 bilhões. Esse crescimento não é um feito pequeno, dado as já enormes bases de clientes das empresas. As expansões contínuas de negócios basearam-se em investimentos de capital persistentes, projetados para aumentar a capacidade de comunicação das empresas para atender às maiores necessidades de serviços.

Telecom CAPEX

Em 2015, a AT & T gastou US $ 19. 2 bilhões e a Verizon gastou US $ 27. 7 bilhões em CAPEX. Enquanto isso, as maiores empresas da maioria dos outros setores viram seu CAPEX apenas em um único dígito, conforme medido em bilhões. Para os cinco anos de 2011 a 2015, a AT & T gastou consistentemente cerca de US $ 20 bilhões anualmente em CAPEX, enquanto a Verizon aumentou seus gastos de CAPEX para US $ 27. 7 bilhões de US $ 16. 2 bilhões em 2011. O CAPEX no setor de energia caiu 41. 2% no quarto trimestre de 2015, e o CAPEX total do índice Standard & Poor's 500 (S & P 500), excluindo o setor financeiro, diminuiu 9.8% no mesmo trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior. Todos os dados apontam para o setor de telecomunicações que liderou os gastos com CAPEX em 2015, o que foi apoiado por desembolsos de caixa positivos.

Fluxo de caixa das telecomunicações

O negócio de telecomunicações pode ser uma máquina geradora de caixa com fluxos de receita de serviços recorrentes de forma contínua, mensal ou anual. A AT & T teve fluxo de caixa operacional de US $ 35. 9 bilhões em 2015, superando o montante de fundos necessários para o seu CAPEX. A Verizon teve um desempenho igualmente bom, gerando fluxo de caixa operacional de US $ 38. 9 bilhões em 2015, além de superar suas necessidades de investimento para o CAPEX. Quando o fluxo de caixa operacional excede o CAPEX, há um fluxo de caixa livre positivo. O fluxo de caixa livre acumulado reabastece as disponibilidades de uma empresa, ajudando a garantir a cobertura de todas as despesas operacionais e mantendo as operações em andamento da empresa. Por exemplo, os gastos com pesquisa e desenvolvimento (P & D) podem atrair grande parte das participações de caixa de uma empresa, e a P & D é indiscutivelmente crítica para as empresas de telecomunicações, já que passaram por gerações de padrões LTE, agora avançando para o chamado 5G.

Amplo fluxo de caixa também fornece às empresas os recursos para oportunidades de investimento além do CAPEX, como a aquisição de negócios. Ao contrário do crescimento gradual e orgânico através do CAPEX, as atividades de investimento permitem que uma empresa se expanda mais rapidamente para outras áreas de negócios desejadas. Na verdade, tanto a AT & T quanto a Verizon fizeram aquisições de negócios em 2015, com a AT & T conectando-se com a DirecTV e a Verizon agora conectadas à AOL. As aquisições destinam-se a fortalecer e complementar as capacidades de telecomunicações existentes das duas empresas, e é provável que o setor de telecomunicações continue ativo tanto na despesa CAPEX quanto na aquisição de negócios.