Se você está investindo em mineração junior ou grande mineração, os estoques de mineração compartilham alguns dos maiores riscos. Neste artigo, analisaremos esses riscos e o que eles significam para os investidores.

Riscos de exploração
O risco de exploração é simplesmente o risco de que o material que uma empresa de mineração esteja procurando não esteja lá. O risco de exploração também é chamado de risco de ensaio porque os resultados do ensaio são o veredicto final sobre se existe ou não um depósito significativo. Embora o risco de exploração afete as empresas principais e juniores, o risco de exploração para as principais empresas é comumente espalhado por uma infinidade de reclamações. Para um grande, ter alguns ensaios aparecem vazios é menos prejudicial financeiramente por causa de seu grande portfólio de reivindicações e da almofada de capital que pode ser usada para financiar mais exploração.

Para os jovens que possuem um menor número de pedidos, cada reivindicação assume mais importância. É por isso que os juniores geralmente têm geólogos na equipe de gerenciamento; quando eles começam a gastar dinheiro em desenvolver e avaliar uma reivindicação, eles querem se concentrar nas reivindicações que são mais propensas a ceder, porque não têm muito dinheiro para desperdiçar.

Riscos de Viabilidade
Mesmo quando um ensaio confirma algo, não há garantia de que os desafios geológicos, como uma baixa taxa de mineração, a quantidade de diluição ou algum outro fator não fará o depósito inviável no presente mercado. Embora isso não seja tão ruim quanto não tendo nada, deixa a empresa segurando um depósito que não entrará em jogo, a menos que os preços do mercado subam. Fazendo viabilidade mais uma questão é o fato de que algumas nações cobram uma taxa em todas as reivindicações não desenvolvidas ou cancelam reivindicações após um certo período de inatividade.

Mais uma vez, o impacto desse risco é diferente entre maiores e menores. As Majors geralmente se contentam em sentar-se em depósitos, já que geralmente já possuem minas produtivas que lhes permitem o luxo de aguardar a capacidade de extração para melhorar ou aumentar os preços do mercado e tornar o depósito mais viável. Dependendo da nação, os custos de retenção em uma reivindicação geralmente são razoáveis ​​para uma grande corporação. Para os jovens, uma mina desafiadora geralmente significa fazer parcerias com uma grande, ou vender a reivindicação com desconto para as reservas prováveis, a fim de evitar perder dinheiro, mantendo o pedido de retorno incerto no futuro.

Riscos de gerenciamento
O risco de gerenciamento afeta todas as empresas, mas as ações de mineração são particularmente propensas a problemas dos bigwigs. No nível principal, a mineração é um negócio de longo prazo, de modo que os efeitos de uma equipe de gerenciamento incorreta podem demorar anos para realizar e reverter mais. O pior dano que uma equipe de gerenciamento pode fazer é o balanço patrimonial. A mineração é intensiva em capital, portanto, se uma empresa não tiver o capital pronto, pode ser difícil aumentar as operações para corresponder aos aumentos nos preços de mercado.

Nessas situações, as principais empresas podem recorrer ao mercado de dívida, mas a dívida de longo prazo vem com seus próprios custos de custo. Para os júniors, o mercado de dívida é difícil de aproveitar, então o último recurso é geralmente outra oferta de ações que dilui os acionistas e, eventualmente, afasta os outros investidores. Há situações em que explorar o mercado de dívida ou emitir mais ações podem ser excelentes movimentos a longo prazo, mas uma equipe de gerenciamento que constantemente se volta para esses métodos de financiamento é motivo de preocupação.

Riscos de preços
Uma técnica de avaliação comum para estoques de mineração é calcular o valor de uma mercadoria que você obtém por dólar e, em seguida, multiplicar esse valor pelo preço de mercado. No ambiente de preço certo, muitos estoques de mineração junior podem ir de um cão a um avião alto sem nenhuma mudança em suas operações. Em um mercado crescente, quanto mais alavancada uma empresa é para a commodity ganhando valor, melhor. No entanto, se os preços do tanque, as empresas alavancadas que se parecem melhores nos mercados emergentes irão liderar o pacote em perdas.

Majors são igualmente sensíveis ao preço, embora a reação não seja tão repentina. Essas grandes empresas não param a produção quando os preços flutuam. Em vez disso, eles geralmente pagam as reservas e aumentam o capital para continuar operando até que os preços de mercado se recuperem. Se os preços estão em declínio a longo prazo, as principais empresas acabarão com o capital em chamas antes de escalar lentamente as operações. Dependendo de quão robusto o balanço é, esta queima de capital pode inibir sua capacidade de reiniciar a produção, trazendo de volta ao risco gerencial.

Riscos políticos
As empresas de mineração operam em diferentes países com regulamentos variados sobre reivindicações de mineração, propriedade estrangeira e assim por diante. Os regulamentos em alguns países raramente mudam, mas outros têm sistemas jurídicos mais voláteis. Assim, mesmo que uma empresa de mineração tenha um ótimo depósito, o capital para desenvolvê-lo e um mercado favorável, uma mudança no ambiente político onde o depósito está localizado pode lançar uma chave para obter o sucesso dos minerais no mercado. As empresas de mineração que operam em países estáveis ​​são preferíveis de uma perspectiva de risco, mas as empresas de mineração são onde os minerais são, por isso é muitas vezes uma questão de quanto o risco político que um investidor pensa é razoável.

A linha inferior
Conhecer os riscos enfrentados pelas empresas de mineração permite que você ajuste para elas. Por exemplo, olhar para as empresas de mineração que operam principalmente em regiões estáveis, ou ter diversas operações em vários países em vez de uma jogada de risco, pode diminuir o risco político. Do mesmo modo, ter experimentado geólogos na equipe de gerenciamento pode ajudar a reduzir o risco de exploração. Dito isto, você nunca eliminará todo o risco inerente à mineração; na verdade, você não quer. Os grandes riscos no setor de mineração são a razão pela qual - quando todos os fatores importantes se alinham - as recompensas podem ser igualmente grandes.