A alocação de ativos é uma estratégia ampla que determina a combinação de ativos para manter em um portfólio para um saldo ideal de risco e retorno com base no perfil de risco e nos objetivos de investimento de um investidor. A seleção de segurança é o processo de identificação de títulos individuais dentro de uma determinada classe de ativos que compõem o portfólio. Ambos são componentes-chave de uma estratégia de investimento, mas requerem metodologias separadas e distintas.

O que é a alocação de ativos?

É bem estabelecido que diferentes tipos de ativos tendem a se comportar de forma diferente em resposta às condições do mercado. Por exemplo, em condições de mercado quando os estoques funcionam bem, os títulos tendem a apresentar um desempenho fraco, ou quando os estoques de grandes capitais superarem o mercado, os estoques de pequena capitalização podem apresentar um desempenho inferior. Em termos de investimento, esses ativos não estão correlacionados. A alocação de ativos é a prática de misturar ativos não correlacionados em conjunto para encontrar um equilíbrio ótimo de risco e retorno com base no perfil de investimento de um investidor. A alocação de ativos busca minimizar o risco do portfólio, ao mesmo tempo em que maximiza os retornos de um portfólio eficiente.

Para um investidor que procura maiores retornos com a disposição de assumir mais riscos, a alocação de ativos é ponderada mais em ações do que títulos. Uma combinação de ações de 80/20 ou 90/10 para títulos seria considerada uma alocação agressiva. Dentro da parcela patrimonial da carteira, a alocação de ativos pode ser ainda dividida entre ações de crescimento agressivo, mercados emergentes, ações de pequena capitalização, médias e grandes capitais. Um investidor mais conservador pode escolher uma combinação de ações de 60/40 ou 50/50 com títulos, com uma alocação maior para ações de grande capitalização.

O que é a seleção de segurança?

Depois que a estratégia de alocação de ativos foi desenvolvida, os títulos devem ser selecionados para construir o portfólio e preencher os objetivos de alocação de acordo com a estratégia. A maioria dos investidores geralmente escolhe do universo de fundos de investimento, fundos indexados e fundos negociados em bolsa combinando os objetivos de investimento dos fundos com os diversos componentes de sua estratégia de alocação de ativos. Por exemplo, um investidor conservador pode olhar para fundos que buscam a preservação do capital, além da valorização do capital, enquanto um investidor mais agressivo pode considerar fundos que procuram estritamente a valorização do capital.

Os investidores passivos tendem a se concentrar em fundos de índice de baixo custo que tentam replicar a composição de um índice de ações. Um investidor conservador pode considerar os fundos do índice que seguem o índice Standard & Poor's 500 (S & P 500) ou um índice de ações que pagam dividendos, enquanto um investidor moderado pode misturar um fundo de índice S & P 500 com uma alocação menor em uma base média ou pequena Fundo de capítulos.

Os investidores ativos, que procuram oportunidades para superar os índices, podem escolher entre milhares de fundos gerenciados ativamente. Os maiores investidores, com mais de US $ 1 milhão de ativos, podem optar por trabalhar com um gerente de dinheiro que seleciona ações individuais para construir um portfólio.

Qual é mais importante para os investidores?

A alocação de ativos assume incerteza sobre a direção futura dos preços dos ativos e, dependendo do mercado e das condições econômicas em qualquer momento, alguns ativos aumentarão e outros irão diminuir em valor. A alocação de ativos é mais sobre como gerenciar riscos e volatilidade do que é gerenciar o desempenho. A seleção de títulos individuais assume conhecimento sobre o futuro e que o investidor possui alguma informação que o informa sobre a direção futura dos preços.

A "Hipótese do Mercado Eficiente", desenvolvida por William Sharp, mostrou que os preços das ações refletem totalmente todas as informações e expectativas disponíveis, o que impedirá os investidores de explorar consistentemente os estoques mispriced. Ele concluiu que os investidores preferem escolher uma alocação de ativos adequada e investir em uma carteira bem diversificada de fundos administrados passivamente. Embora a alocação de ativos e a seleção de títulos adequados sejam importantes para uma estratégia de investimento, é mais importante segmentar a alocação de ativos correta, que pode ser preenchida com recursos de indexação.