Warren Buffett é freqüentemente falado na imprensa, na Internet e em conversas entre o público investidor que a verdade e falsidade borram, e uma imagem do homem é distorcida como uma imagem em uma casa de diversão espelho. O homem não é infalível, e ele também é capaz de mudar quando beneficia sua empresa, Berkshire Hathaway.

Misconception # 1: Buffett não faz erros de investimento

Embora Buffett seja um dos maiores investidores do século passado, comete erros como qualquer outro ser humano. Talvez os erros ocasionais se destaquem porque há tão poucos em seu currículo.

Comprar ações preferenciais da US Airways em 1989 é o erro mais frequentemente citado pelos críticos. Buffett sabia que o negócio da companhia aérea não tinha fosso protetor, e depois afirmou que a indústria era uma armadilha da morte, onde os investidores perderam dinheiro enorme desde o início da viagem aérea. As companhias aéreas consomem enormes quantidades de capital, mas Buffett achou que ele estava protegido por um rendimento de dividendos de 9% em sua compra de ações preferenciais de US $ 350 milhões. Ele descobriu, no entanto, que o custo de 12 cêntimos por metro quadrado da US Airways não poderia competir contra as companhias aéreas de redução de custos, como o custo da Sudoeste de 8 centavos por cada assento. Durante esta escapada, Buffett suportou uma perda de renda de dividendos por dois anos, e os relatórios dizem que ele falhou mesmo ou perdeu uma pequena quantia de dinheiro no negócio.

Outro investimento esquematizante foi a aquisição de 1993 da Dexter Shoe Company usando 1,6% de Berkshire Hathaway (BRK-A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Criado com o estoque de Highstock 4. 2. 6 ). Na superfície, isso pareceu atender a muitos dos critérios de Buffett para um investimento sólido, mas não se adequou ao conceito de "fosso" que impediu os concorrentes em desvantagem. A Dexter finalmente implostou, e a empresa está fora do mercado a partir de janeiro de 2016. Em 2008, Buffett apontou para Dexter como "o pior negócio que já fiz". Existem outros erros, incluindo uma perda de bilhões de dólares envolvendo títulos da Energy Future Holdings, mas o grande ganha as apostas perdedoras do pântano Buffett.

Equívoco # 2: A orientação do valor de Buffett não foi levada em frente

Buffet começou como aluno de Benjamin Graham, que ensinou a ênfase na compra de ações baratas em relação ao patrimônio líquido e valor contábil, até que seus valores intrínsecos se refletissem no preço do mercado e depois venda as ações antes de passar para outras ações com características semelhantes. A influência do parceiro de Buffett, Charlie Munger, lançou essa mentalidade ao lado e o portfólio da Berkshire Hathaway nunca foi o mesmo.

A filosofia de investimento da Munger é comprar grandes negócios com franquias formidáveis ​​resistentes à pressão competitiva.Ele convenceu Buffett a abordagem de Graham não funcionaria se Berkshire quis subir para um nível mais alto, e Buffett comprou o conceito. O resultado é que o portfólio da Berkshire está concentrado em ações de longo prazo de ações como Coca-Cola, Wells Fargo, Procter & Gamble, American Express e Wal-Mart. Essas são ações de blue-chip com características financeiras que não têm afinidade com uma abordagem de Benjamin Graham em termos de medidas financeiras da empresa.

Buffett também concordou com o conceito Munger de um portfólio concentrado que enfatiza menos ações do que um investidor de valor clássico se sentiria confortável; Além disso, o período de detenção das ações de franquia da Munger é "para sempre" de acordo com Buffett. Finalmente, Munger também empurrou Buffett para engolir os grandes elefantes, como o Burlington Northern, e tornando-os parte do portfólio da Berkshire Hathaway de subsidiárias integrais. De muitas maneiras, a influência de Charlie Munger em Warren Buffett é substancial e provavelmente não apreciada por muitos investidores.

Misconception # 3: Buffett evita todos os investimentos tecnológicos

Buffett fala muitas vezes sobre investir em empresas que ele entende. O setor de tecnologia não cumpriu este critério para ele, e também não conseguiu fornecer sua margem de segurança necessária e fosso de proteção contra concorrentes. No entanto, se você olhar para o portfólio da Berkshire Hathaway, há uma presença de ações de tecnologia. É verdade que a alocação é pequena em relação ao tamanho total do portfólio na maioria dos casos, mas existe.

Considere a IBM, por exemplo. No terceiro trimestre de 2015, a IBM representava 9% do portfólio. Os serviços informáticos compreendem uma grande porcentagem do negócio da IBM, e é provável que essa racionalidade seja usada para comprar uma participação tão grande. Isso se compara à participação de Buffet da Coca-Cola em 13% dos ativos. Desde a compra inicial, a IBM não foi um investimento bem-sucedido e, até novembro de 2015, perdeu US $ 2 bilhões para a Berkshire Hathaway. O estoque melhorou um pouco e Buffett ainda está segurando. Em maio de 2017, a IMB representava 8,6% do portfólio.

No entanto, o portfólio da Buffett inclui a Verisign, envolvida na infra-estrutura da Internet e as empresas de cabo Verizon e Charter Communications. As duas últimas empresas são dificilmente apostas de tecnologia agressiva, e Buffett ainda evita a Microsoft, a empresa fundada por seu parceiro amigo e ponte, Bill Gates. A aversão de Buffett para ações de tecnologia está bem fundada, mas pode estar mudando lentamente.

O Oráculo de Omaha é o homem que está por trás da cortina

Warren Buffett é o homem atrás da cortina, e o acólito Ben Graham, avuncular e de cereja que acaricia na imprensa, muitas vezes está longe do alvo. Buffett evoluiu em sua abordagem de investimento, graças em grande parte a Charlie Munger, e ele deve continuar a encontrar maneiras de melhorar sua reputação nos próximos anos.