As vítimas do atual ambiente de baixa taxa de juros foram aposentados e outros que investem para receita. O interesse do mercado monetário é praticamente inexistente e os rendimentos em outros veículos de renda tradicionais, como os CDs, são baixos.

À medida que esses investidores procuram maneiras de atender às suas necessidades de renda, é instrutivo para os consultores financeiros educar seus clientes nos conceitos de rendimento e retorno total. (Para leitura relacionada, veja: Obrigações Corporativas de Alto Rendimento vs. Ações. )

Tudo sobre o rendimento

O rendimento é definido como o retorno da renda em um investimento. Refere-se aos juros ou dividendos recebidos de uma garantia e geralmente é expresso anualmente como uma porcentagem com base no custo do investimento, seu valor de mercado atual ou seu valor nominal .

Com esta definição, o rendimento implicaria o dinheiro lançado pelo investimento sem invasão de principal. Em alguns casos, isso nem sempre é verdade, como exemplo, alguns fundos fechados realmente usarão o retorno do principal do investidor para manter suas distribuições no nível desejado. Os investidores em CEFs devem ter certeza de que eles entendem se seu fundo está envolvido nesta prática e também entende as implicações.

Os investidores que se concentram estritamente no rendimento normalmente estão procurando preservar o principal e permitir que esse principal descarte a renda. O crescimento é muitas vezes uma consideração de investimento secundário. Isto é especialmente verdadeiro para os veículos de renda fixa, como CDs, títulos e contas depositárias.

Os estoques de dividendos tornaram-se um veículo popular para os rendimentos, que em muitos casos são mais elevados do que com veículos de renda fixa mais típicos. (Para leitura relacionada, veja: Fundos de obrigações de alto rendimento do Top 5 para 2016. )

Retorno total 101

O retorno total inclui juros, ganhos de capital, dividendos e distribuições realizados durante um determinado período de tempo.

Em outras palavras, o retorno total de um investimento ou de uma carteira inclui renda e valorização. Retorno total = juros + dividendos + valorização do capital (ou - perda capital).

Os investidores de retorno total geralmente se concentram no crescimento em seu portfólio ao longo do tempo. Eles tomarão as distribuições, conforme necessário, de uma combinação da renda gerada através do rendimento de várias explorações e da valorização de preços de certos veículos. Certamente, eles não querem ver o valor global de seu portfólio diminuído, mas a preservação do capital não é sua principal preocupação.

Rendimento e Erosão de Principal

A idéia de ser um investidor de renda e viver do rendimento de seus investimentos sem erosão de principal nem sempre é realista. Alguns tipos tipicamente de veículos produtores de renda produziram perdas em certos anos.Por exemplo, observe os piores retornos de um ano do seguinte:

• U. S. Treasuries: -1. 8%
• Ligações agregadas: -3. 7%

Enquanto as participações individuais, fundos de investimento ou ETFs nessas classes de ativos relativamente amorvíveis podem continuar a descartar o caixa com base em seu rendimento, os investidores podem se tornarem pior se o declínio no valor for maior do que o rendimento ao longo do tempo, derrotando a estratégia de preservação de capital.

Outras classes de ativos freqüentemente usadas para gerar rendimentos apresentaram maiores retornos de um ano maiores:

• REITOS globais: -59. 9%
• Obrigações globais de alto rendimento: -32. 8%
• MLPs: -39. 2%

Fundos e ETFs nessas classes de ativos podem ser investimentos válidos, mas aqueles que procuram rendimento devem entender os riscos envolvidos. Mais uma vez, o impacto positivo de um rendimento decente pode ser eliminado rapidamente em um declínio acentuado do mercado que afeta essas classes de ativos. Neste contexto, as dificuldades experimentadas durante o ano passado para muitas MLPs relacionadas ao baixo preço do petróleo.

Alcançando o Rendimento e o Risco

Muitos sites e boletins informativos oferecem todos os benefícios de investir em ações que pagam dividendos. Além disso, eles promovem essas ações como um substituto para os típicos veículos produtores de renda. (Para leitura relacionada, veja: Diversificar com esses estoques de dividendos. )

Embora os títulos de dividendos tenham muitos benefícios, os investidores precisam entender que ainda são ações e estão sujeitos aos riscos enfrentados por investindo em ações. Isso também é verdadeiro ao investir em fundos de investimento e ETFs que investem em ações que pagam dividendos.

Por exemplo, o fundo Vanguard High Dividend Yield Index (VHDYX) tem um rendimento atual de 3. 03%, maior do que muitos veículos de renda fixa hoje. Mas o fundo ainda é arriscado, como evidenciado pela perda em 2008 de 32. 51%. Embora este seja menos do que a perda de 37% do S & P 500, ainda é uma perda bastante íngreme de um ano. Esperemos que os investidores que buscam rendimentos entendessem os riscos de um fundo de capital de risco mais baixo, como esse, antes de investir.

Os títulos de alto rendimento são outro veículo utilizado pelos investidores para atingir o rendimento - também conhecido como "lote". Estes são títulos de baixo grau de investimento e muitos dos emissores são empresas em dificuldade ou com risco de entrar em problemas financeiros. Os títulos de alto rendimento geralmente são comprados através de um fundo mútuo ou um ETF. Isso minimiza o risco de inadimplência, uma vez que o impacto de qualquer problema inadimplente é distribuído entre as participações do fundo.

O fundo Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) perdeu 21. 29% em 2008. Embora este seja um pouco de 1, 600 pontos base menos que a perda no S & P 500, ainda é íngreme para um investidor de renda. Além disso, as tabelas de desempenho para fundos de obrigações de alto rendimento tendem a se parecer mais com as de ações do que com ações.

Combinação de rendimento e retorno total

Não há motivo para que a geração de renda de investimento e o investimento com o retorno total de sua carteira em mente precisem ser mutuamente exclusivos. Dependendo das necessidades e da situação de um determinado investidor, uma carteira bem equilibrada pode incluir investimentos geradores de renda e aqueles com potencial para apreciação de preços.

Um dos principais benefícios de usar uma abordagem de retorno total é a capacidade de espalhar seu portfólio em uma variedade mais ampla de classes de ativos que podem efetivamente reduzir o risco global do portfólio. Isso tem vários benefícios para os investidores. Isso lhes permite controlar onde os componentes de produção de renda de seu portfólio são mantidos. Por exemplo, eles podem manter veículos geradores de renda em contas de impostos diferidos e aqueles mais propensos a valorização de preços em contas tributáveis.

Esta abordagem também permite que os investidores determinem quais as explorações que irão aproveitar para suas necessidades de fluxo de caixa. Por exemplo, após um período de retornos sólidos do mercado, pode fazer sentido obter alguns ganhos de capital a longo prazo como parte do processo de reequilíbrio.

A linha inferior

Os investidores precisam entender as diferenças entre o rendimento eo retorno total. Os consultores financeiros podem ajudar seus clientes a fazer isso e a construir carteiras que atendam às necessidades geradoras de renda, ao mesmo tempo que proporcionam um nível de crescimento para o futuro. (Para leitura relacionada, veja: Diferenças-chave entre ETFs e fundos mútuos. )