SandRidge Mississippian Trust I é uma confiança estatutária que detém interesses de royalties em propriedades de petróleo e gás. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT SDTSandRidge Mississippian Trust I1. 34 + 0. 75% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) recebe seus royalties de propriedades na formação do Mississippian em Alfalfa, Garfield , Condados de Grant e Woods em Oklahoma. Há também um SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR SDRSandRidge Mississippian Trust II1. 38 + 0. 74% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) que recebe royalties de propriedades nos mesmos municípios bem como o condado de Kay em Oklahoma e os condados de Barber, Comanche, Harper e Sumner no sul do Kansas. Ambos os trusts possuem distribuições muito elevadas, o que pode atrair investidores. No entanto, o pagamento dessas distribuições não é seguro.

Como o SandRidge confia no trabalho

Nos fideicultores de petróleo e gás, os investidores adquirem os direitos sobre lucros líquidos futuros de um conjunto de poços de petróleo e gás. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ) criou o SandRidge Mississippian Trust I como uma maneira de possuir interesses de royalties em 37 produtores e 123 poços de desenvolvimento horizontal na formação do Mississippian em Oklahoma. Essencialmente, o valor da confiança é o valor presente líquido (VPL) do fluxo de distribuição de lucros dos poços. A confiança recebe os lucros remanescentes depois de todas as outras partes interessadas nos poços, incluindo o proprietário do bem e o administrador de confiança, tomam sua participação nos lucros.

Vantagens para investidores

Investidores em SandRidge Mississippian Trust Eu possuo um investimento com um rendimento alto mas variável. Além disso, o investimento fornece benefícios fiscais significativos. Uma vez que a confiança obtém lucros diretamente aos detentores, é semelhante a uma parceria limitada mestre (MLP) e isenta de imposto de renda corporativa. No entanto, ao contrário de um MLP, as distribuições da SandRidge Mississippian Trust I são ganhos de capital, não dividendos e, portanto, os investidores pagam uma taxa de imposto mais baixa. Além disso, como proprietário parcial dos poços, um detentor de fideicomisso pode depreciar os ativos e reduzir sua base de custo no investimento.

O problema com confiança

SandRidge Mississippian Trust I e Trust II têm pagamentos que flutuam consideravelmente de um quarto para outro. O motivo da volatilidade é que a quantidade de petróleo e gás que o poço produz flutua à medida que o preço do petróleo e do gás aumenta e cai. Mais importante ainda, no entanto, os ativos nos dois fundos de confiança não podem crescer. Eles são limitados aos poços, que estão depreciando ativos. Eventualmente, os poços se secam e o fluxo de pagamento termina.

O fluxo de dividendos é inconsistente

A queda nos preços do petróleo e do gás teve um impacto significativo no fluxo de distribuição da confiança.SandRidge Mississippian Trust Eu paguei mais de 30 centavos em distribuições em cada um dos quatro trimestres de 2015. No entanto, em 2016, a confiança pagou 31. 1 centavos em 10 de fevereiro de 2016, 13. 84 centavos em 11 de maio de 2016 e apenas 4. 12 centavos em 10 de agosto de 2016. A soma dos últimos quatro trimestres das distribuições totaliza 79. 52 centavos, o que equivale a um rendimento de 51. 3% com base nos $ 1. 55 preço de fechamento da confiança em 22 de agosto de 2016. No entanto, se a empresa continuar a pagar 4. 12 centavos por cada um dos próximos três trimestres, o rendimento anual seria de 10,6%. Além disso, as distribuições mais baixas ocorreram quando o valor da confiança declinou. A confiança trocou por US $ 2. 70 em 25 de agosto de 2015, que é quase 75% maior do que o preço de fechamento em 22 de agosto de 2016. Em outras palavras, o declínio nas distribuições ocorreu à medida que o valor dos poços diminuiu.

A linha inferior

Os fideicultores de petróleo e gás, como os dois bancos de confiança SandRidge Mississippian, são investimentos voláteis e ativos em decomposição. Ao contrário de uma empresa petrolífera, que pode adquirir mais propriedades e ver o aumento do preço das ações, é provável que os fideicomissários apenas se valorem se o preço do petróleo e do gás aumenta significativamente e a produção aumenta. Além disso, a maioria dos dividendos das empresas é muito mais estável do que as distribuições de uma confiança de petróleo e gás. Finalmente, grandes distribuições ocorrem quando os preços do petróleo são altos, enquanto pequenas distribuições ocorrem quando os preços do petróleo são baixos. Em outras palavras, quando o preço do petróleo é alto, os produtores de petróleo aumentam a produção. Eventualmente, o fornecimento ultrapassa a demanda e os preços caem. Portanto, os fideicultores de petróleo e gás, como o SandRidge Mississippian Trusts, estão sujeitos aos ciclos de boom e busto das commodities que investem.