A LIBOR é um dos benchmarks mais utilizados para determinar taxas de juros de curto prazo em todo o mundo. Administrado pela ICE Benchmark Administration (IBA), significa Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Isso indica a taxa média em que os grandes bancos em Londres podem contrair empréstimos não garantidos a curto prazo de outros bancos. A taxa é dada em cinco moedas principais por sete vencimentos diferentes, sendo a taxa de dólar de três meses a mais comum. (Para mais, consulte Como a LIBOR é determinada e a taxa London Interbank Offered)

Usos da LIBOR

Os credores, incluindo bancos e outras instituições financeiras, usam a LIBOR como referência de referência para determinar a taxa de juros de vários instrumentos de dívida. Também é usado como uma taxa de referência para hipotecas, empréstimos corporativos, títulos do governo, cartões de crédito, empréstimos estudantis em vários países. Além dos instrumentos de dívida, a LIBOR também é usada para outros produtos financeiros, como derivativos, incluindo swaps de taxa de juros ou swaps de moeda.

Por exemplo, uma caução corporativa denominada em dólares norte-americanos, com pagamento de cupão trimestral, pode ter uma taxa de juros flutuante como LIBOR acrescida de uma margem de trinta pontos base (1% = 100 pontos base). A taxa de juros seria, assim, a LIBOR de US $ 3 meses mais o spread predeterminado de trinta pontos base, i. e. se a LIBOR de US $ 3 meses no início do período for de 4%, os juros a serem pagos no final do trimestre seriam de 4. 30% (4% mais spread de 30 pontos base). Essa taxa seria reiniciada a cada trimestre para corresponder com a LIBOR existente nesse momento e mais o spread fixo. O spread geralmente é a função do valor de crédito do banco ou instituição emissora. (Para mais, consulte o que é ICE LIBOR e para o qual é usado?)

Por que LIBOR?

O próprio conceito de emitir um instrumento de dívida de taxa flutuante é se proteger contra a exposição à taxa de juros. Se for uma taxa fixa de taxa de juros, o mutuário se beneficiará se a taxa de juros do mercado aumentar e o credor se beneficiará se a taxa de juros do mercado cair. Para se protegerem dessa flutuação nas taxas de juros do mercado, as partes no instrumento de dívida usam uma taxa flutuante determinada por uma taxa base de referência mais um spread fixo. Este benchmark pode ser qualquer taxa; no entanto, a LIBOR é uma das mais utilizadas.

Faz sentido para um grande banco em Londres emprestar a uma taxa flutuante vinculada à LIBOR, uma vez que a maioria dos seus empréstimos seria de outros bancos em Londres, ou seja. combinando o risco do ativo (empréstimos concedidos) com o risco de seus passivos (i. e empréstimos de outros bancos). No entanto, na realidade, a principal fonte de fundos para um banco é os depósitos que recebe do seu cliente e não dos empréstimos de outros bancos.No entanto, vinculá-lo à LIBOR é uma maneira de passar o risco para os mutuários.

Em termos simplistas, os bancos ganham dinheiro aceitando depósitos a uma taxa e emprestando a uma taxa mais elevada. Se o custo do financiamento para o banco crescer, diga, devido a alguma alteração nos regulamentos governamentais, exigência de liquidez, etc., com a taxa de juros do mercado constante, a LIBOR aumentará. Com o aumento da LIBOR, os juros recebidos do empréstimo da taxa flutuante vinculada pela LIBOR subirão também. e. o banco pode continuar a ganhar dinheiro apesar do aumento no custo.

Mas isso ainda não responde à pergunta, por que a LIBOR será usada em outros contextos, como empréstimos de cartão de crédito nos EUA. Existem vários motivos para o mesmo; No entanto, um dos principais motivos inclui a aceitação mundial da LIBOR.

A origem da LIBOR está especificamente enraizada na explosão do mercado Eurodólar (depósitos em depósitos bancários denominados em dólares americanos detidos em bancos estrangeiros ou sucursais estrangeiras de bancos dos EUA) na década de 1970. Os bancos dos EUA recorreram aos mercados Eurodollar (principalmente em Londres) para proteger seus ganhos, evitando os controles restritivos de capital nos EUA naquele momento. A LIBOR foi desenvolvida nos anos 80 para facilitar as transações sindicadas. O crescimento nos novos instrumentos financeiros que também exigem benchmarks de taxa de juros padronizados, levou a um maior desenvolvimento da LIBOR.

A determinação da LIBOR é amplamente percebida como um processo simples, objetivo e transparente que a ajudou a obter a aceitação e o significado global. Continuando com o raciocínio de proteção do risco de taxa de juros, a LIBOR é vista como um benchmark uniforme e justo que cria uma sensação de certeza. No entanto, com os casos de manipulação LIBOR relatados nos últimos tempos, a certeza pode ser mais uma questão de percepção do que a dura realidade. (Para mais referir-se ao "Escândalo LIBOR")

A Convenção é outra razão principal para o uso extensivo da LIBOR como uma taxa de referência de referência.

A linha inferior

LIBOR é referenciada por cerca de US $ 350 trilhões de negócios pendentes em diferentes vencimentos. (ref - // www. theice. com / publicdocs / ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Também é usado frequentemente na construção de expectativas sobre as futuras taxas do banco central, bem como para medir a saúde do sistema bancário no mundo. Devido à sua importância e alcance globais, uma pressão descendente sobre a LIBOR durante a crise financeira à medida que os bancos tentam parecer mais saudáveis, pode potencialmente arriscar todo o sistema financeiro global.