Pode Salesforce. com, Inc. (CRM CRMSalesforce. com Inc102. 42-0. 28% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) mantém seu impulso?

Os investidores estão ansiosos para descobrir quando o gigante da computação na nuvem relata resultados do quarto trimestre fiscal de 2016 após o fechamento do mercado na quarta-feira. Com as partes do especialista em software mais de 18% no acumulado do ano e 20% nos últimos três meses, a dúvida surgiu.

Não só a empresa enfrenta os ventos contrários à moeda que desvalorizam suas vendas no exterior, a concorrência de (entre outros) a Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50. 40 + 0. 44% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) cresceu mais intensamente. É verdade, a Salesforce ainda ocupa uma posição de liderança entre as empresas de tecnologia da nuvem. Mas esses fatores adversos levantaram questões sobre sua avaliação, especificamente seu P / E direto de 64, que é quase quatro vezes o índice S & P 500 (SPX). Em outras palavras, os investidores querem justificar que sua confiança seja merecida. Mas o Salesforce responderá? (Veja também: O que é o Futuro para Salesforce. Com? )

Expectativas para o trimestre

Para o trimestre que encerrou janeiro, espera-se que a empresa com sede em São Francisco ganhe 19 centavos por ação na receita em US $ 1. 79 bilhões, traduzindo para um crescimento de 35% e 24% em relação ao mesmo período do ano anterior. Para todo o ano, os ganhos deverão aumentar de 44% para 75 centavos por ação, enquanto a receita é de US $ 6. 65 bilhões marcarão um aumento de 24% em relação ao trimestre do ano passado.

estoque de CRM fechado segunda-feira a US $ 63. 98, acima de 2. 96%. Mesmo com os ganhos recentes, as ações ainda diminuem 23% em relação ao seu máximo de 52 semanas de US $ 82. 90. Por que o estoque está em declínio? Conforme evidenciado pelas fortes projeções de crescimento de receita para o trimestre e o ano inteiro, a Salesforce continua a oferecer crescimento no mercado de nuvem. No entanto, a taxa de crescimento diminuiu drasticamente em níveis anteriores acima de 30%, o que caracterizou o seu sucesso.

Ao mesmo tempo, o fato de que suas perspectivas de crescimento foram cortadas sugere que a tentativa da empresa de diversificar a nível internacional e dentro dos data centers levará mais tempo. Para não mencionar, além das flutuações cambiais, os ganhos da Salesforce podem ser impactados pelos custos incorridos para desenvolver a referida expansão internacional. (Veja também: Salesforce Buyout .)

Então, olhando para frente, é razoável esperar que a receita da Salesforce cresça a um ritmo mais lento, diminuindo das projeções atuais de meados da década de vinte para cerca de 15% nos próximos quatro anos. Mas mesmo assim, isso não significaria que a Salesforce é uma empresa ruim ou os investidores não devem possuir o estoque.Nesse ponto, a quantidade de lucros que o Salesforce entrega torna-se o novo foco.

A linha inferior

Não existe crescimento infinito. E, embora a Salesforce, que provavelmente abriu o mercado da nuvem, começou a mostrar sinais de desaceleração, você teria dificuldade em encontrar um produtor de receita mais consistente em termos da nuvem. Nesse sentido, com o CRM compartilhar mais de 20% de sua alta de 52 semanas, o pessimismo implícito parece ter preço e o estoque de CRM está pronto para ir mais alto a partir daqui.