a:

Os títulos de lixo foram o cerne da crise financeira de 2007-2008. Os ativos tóxicos relacionados ao mercado imobiliário subprime levaram as instituições financeiras ao ponto de insolvência. No entanto, no momento da compra, esses ativos não foram considerados títulos de lixo, já que foram classificados AAA pelas agências de rating.

Essas obrigações originaram-se do setor de hipotecas de alto risco, já que o crédito estava sendo estendido para quase todos, incluindo aqueles que não tinham rendimentos sem juros durante os dois primeiros anos. O risco nessas hipotecas de alto risco foi ocultado através da criação de instrumentos como obrigações de dívida garantidas (CDOs) que, por meio da diversificação, alegam, para equilibrar o risco de inadimplência de empréstimos individuais.

Neste momento, houve um aumento quase ininterrupto de 50 anos nos preços das casas. O risco a todo o mercado de preços das casas em declínio não foi considerado uma possibilidade. A maioria dos participantes no mercado, em suas vidas, não experimentou uma recessão tão sustentada. Em muitos modelos financeiros construídos para avaliar esses ativos, essa possibilidade não foi considerada significativa o suficiente para merecer inclusão.

O pensamento era que, mesmo que os mutuários não conseguissem fazer pagamentos, poderiam vender as casas e pagar as dívidas. Essencialmente, enquanto os preços das casas tendem a ser mais elevados, a lógica era que esses títulos conservariam o valor.

Além disso, a classificação AAA das agências de classificação de títulos, como a Moody's, a Standard & Poor's e a Fitch, lhes deu um verniz de segurança. Ele colocou esses ativos no mesmo nível que a dívida corporativa de empresas multinacionais e governos estáveis ​​e emissores de moeda, como a U. S., a Alemanha ou o Japão. Esta classificação AAA é um componente chave da história, já que muitos compradores não eram sofisticados, confiando nas agências de rating para fornecer uma representação precisa dos riscos envolvidos.

Estes instrumentos tóxicos proliferaram em toda a economia financeira, pois seus principais detentores eram bancos de Wall Street, hedge funds, fundos de pensão e fundos de recursos soberanos que buscavam aproveitar seus maiores rendimentos e a falta de risco percebida. Descobriu-se que esses instrumentos não valeram a pena em muitos casos, pois os compradores de casas não podiam fazer pagamentos e os preços das casas estavam se tornando mais baixos.

Os compradores estavam inadimplentes em suas hipotecas, levando a um enorme aumento no fornecimento de habitação, elevando os preços ainda mais baixos. Isso reduziu ainda mais o valor desses CDOs. Muitos fundos haviam comprado CDOs na margem, e a perda do principal forçou-os a liquidar suas participações, elevando os preços.

A parcela de ativos do balanço das instituições financeiras começou a se desfocar à medida que a dívida relacionada à habitação começou a cair em valor.Muitas instituições financeiras estavam insolventes em papel, pois suas dívidas permaneceram constantes enquanto os ativos caíram. Isso criou uma crise de confiança à medida que a equidade nos bancos mergulhava e as taxas de juros sobre a dívida subiam mais.

O governo finalmente entrou com um programa para remover ativos tóxicos fora dos balanços bancários e remover marca para estatutos do mercado, dando aos bancos tempo para respirar. Os governos forneceram capital para fortalecer os balanços e garantir que o sistema financeiro continuasse a funcionar.