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No seu núcleo, um vínculo municipal triplo, sem impostos, é como qualquer vínculo corporativo: é um instrumento de dívida, um empréstimo concedido a uma autoridade governamental ou município para ajudá-lo a atender certos objetivos financeiros ou projetos completos na comunidade.
Tal como acontece com qualquer título, o principal (também denominado par) é reembolsado no vencimento e os pagamentos de juros são efectuados entre o momento em que a obrigação é comprada e o tempo que ela amadurece. As obrigações municipais são denominadas triplas de isenção de impostos porque os pagamentos de juros não estão sujeitos a impostos federais. Quando um investidor adquire um vínculo municipal de uma autoridade local em um estado ou cidade em que ele reside, esse interesse não está sujeito a impostos estaduais ou municipais, tornando-o triplo de isenção de impostos.
As obrigações municipais são de baixo risco porque são apoiadas pelo emissor e sua autoridade para cobrar taxas e tarifas de serviços. Esse baixo risco significa que os títulos municipais têm uma taxa de juros menor do que certos títulos corporativos.
As obrigações municipais são emitidas a par, mas às vezes podem ser negociadas por menos de par. Isso é chamado de "negociação com desconto". Quando um investidor compra uma obrigação municipal com desconto, não só eles ganham dinheiro através do cupom ou pagamentos de juros, mas quando o capital total é liquidado, isso criará um ganho adicional. As obrigações que são compradas por mais do que par são compradas "em um prémio". As obrigações com uma taxa de juros mais elevada do que a taxa em vigor podem ser vendidas com um prêmio.