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As fórmulas de rendimento atual e rendimento até maturidade (YTM) são métodos para calcular o rendimento de uma ligação. No entanto, esses dois métodos de cálculo têm diferentes aplicações dependendo dos objetivos do investidor.

Bond Basics

Quando uma emissão é emitida, a entidade emissora determina sua duração; valor nominal, denominado valor nominal; e a taxa de juros que paga, chamou sua taxa de cupom. Essas características permanecem estáveis ​​ao longo do tempo e não são afetadas por quaisquer alterações no valor de mercado do vínculo.

Por exemplo, uma obrigação com um valor nominal de $ 1 000 e uma taxa de cupom de 7% paga US $ 70 em juros anualmente.

Rendimento atual

O rendimento atual de uma obrigação é calculado dividindo o pagamento de cupom anual pelo valor de mercado atual da obrigação. Como esta fórmula é baseada no preço de compra e não no valor nominal de uma obrigação, é um reflexo mais preciso da rentabilidade de uma obrigação em relação a outros títulos no mercado.

O cálculo do rendimento atual é útil para determinar qual de uma seleção de títulos gera o maior retorno sobre o investimento a cada ano. Isto é especialmente útil para investimentos de curto prazo.

Rendimento até a maturidade

A fórmula YTM é um cálculo mais complicado que torna o valor total do retorno gerado por uma obrigação com base em seu valor nominal, preço de compra, duração, taxa de cupom e o poder dos juros compostos. Este cálculo é útil para os investidores que procuram maximizar os lucros, mantendo um vínculo até o vencimento, porque inclui os juros que poderiam ser obtidos se os pagamentos de cupom anual fossem reinvestidos, ganhando assim juros adicionais sobre a renda do investimento.

Rendimento das obrigações em função do preço

Quando o preço do mercado de uma obrigação é acima do valor nominal, denominado bonificação premium, seu rendimento atual e YTM são inferiores à sua taxa de cupom. Por outro lado, quando uma obrigação vende por menos de par, chamado de bonificação de desconto, seu rendimento atual e YTM são superiores à taxa de cupom. Somente quando uma obrigação se vende pelo seu valor nominal exato, todas as três taxas são idênticas.