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Existem duas versões distintas do Índice de Volume Negativo, ou NVI, juntamente com uma versão híbrida que desenha de ambos. Independentemente do que é usado, o NVI atua como um indicador cumulativo que rastreia o impulso voltado para o volume por trás dos movimentos do mercado. Sua funcionalidade é dupla: a confirmação ou rejeição da força da tendência e a antecipação do desenvolvimento de tendências e reversões.

Originalmente, o NVI foi calculado através de uma diferença líquida corrente entre as questões em declínio e em declínio da Bolsa de Valores de Nova York, uma fórmula mais comparável à linha Advance / Decline. Quando esta versão foi encontrada em falta após uma série de sinais falsos na década de 1960, o NVI caiu em descrédito. Outra versão surgiu em meados da década de 1970 através dos esforços da Norman Fosback, tecnica e analista da Stock Market Logic.

Fosback fez três ajustes para o NVI original. Ele removeu a linha de problemas líquidos e substituiu uma diferença baseada em porcentagem entre avanços e declínios. Foi adicionado um índice de índice básico de 100 para facilitar a avaliação da força relativa e, com base nas duas primeiras mudanças, criou sinais de compra e venda girando em torno da relação entre as tendências NVI atuais e sua média móvel exponencial de 255 dias, ou EMA.

O NVI se preocupa com diminuições líquidas de volume, de modo que o valor cumulativo NVI é inalterado sempre que o volume aumenta. Esta é a função oposta do Índice de Volume Positivo, ou PVI. De acordo com a Fosback, os mercados de touro são favorecidos quando as tendências do NVI são maiores do que as EMA de 255 dias, e os mercados-mercado são favorecidos quando tendem a baixar do que o EMA. Alguns proponentes do índice continuam a traçar a linha original junto com a versão modificada do Fosback, acreditando que o original é superior em confirmar a amplitude do mercado, mas inferior na geração de sinais.