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Durante um forte mercado de touro, o senso geral de otimismo do mercado geralmente pode levar a estimativas precárias sobre o nível de risco que um investimento pode possuir. Infelizmente, uma vez que ocorre uma correção de mercado, os investidores geralmente perceberão que foram expostos a mais riscos em certos investimentos do que inicialmente previsto. Como os investimentos de alto risco produzem rendimentos potencialmente mais elevados, o mercado passa por um período de ajuste durante o qual os investimentos relevantes serão reavaliados para explicar o risco extra. Isso é conhecido como repreensão de risco.

Para ilustrar, consideremos um exemplo. Suponha que várias companhias de seguros mudem seus esforços para vender principalmente seguro de casa para desastres naturais, que seus modelos previram como ocorrências raras (como furacões, tornados e terremotos). Para os primeiros anos deste programa, seus modelos de previsão são corretos e os pagamentos são menores. Posteriormente, os preços das ações subiram devido a lucros recorde e seus títulos recebem altas classificações. Alguns anos depois, os desastres naturais se tornam mais prevalentes e novos estudos, relatórios e modelos indicam que esses eventos serão muito mais comuns e destrutivos nos próximos anos. Como resultado, o mercado percebe que possuir investimentos nessas companhias de seguros será uma grande aposta, porque o início de um desastre caro poderia acabar com os lucros das companhias de seguros. Assim, o mercado começará a se tornar acessório nas ações da empresa com base nos novos riscos que enfrentam. Da mesma forma, quaisquer obrigações recentemente emitidas dessas empresas terão baixadas as classificações e precisarão pagar um cupom maior, porque os investidores vêem uma probabilidade razoável de que a empresa irá inadimplente.

Uma correção do mercado também ocorreu em resposta ao colapso do subprime em 2007, quando o mercado percebeu que seus títulos garantidos por hipotecas (MBS), anteriormente classificados como investment grade, eram muito mais arriscados do que outros " Obrigações avaliadas BBB '. Como resultado disso, os investidores exigiram maiores taxas de retorno em títulos que estavam vinculados a hipotecas de alto risco. Esta mudança foi ilustrada pelo aumento do spread entre títulos do Tesouro do governo e títulos comerciais, uma vez que os investidores exigiram prêmios de risco maiores para segurar títulos de dívida não governamentais. (Para leitura relacionada, veja Quais são os riscos de investir em um vínculo? )

Além disso, as ações dos mutuantes hipotecários subprime enfrentaram grandes quedas de preços das ações, porque o valor do risco financeiro que as empresas detinham não justificava suas avaliações.Como seu desempenho financeiro estava em dúvida e os investidores decidiram que suas ações não eram bons investimentos para se manter, o mercado reviu as ações para baixo.

Para leitura relacionada, veja O combustível que alimentou o fusível de Subprime .

(Para um balcão único sobre hipotecas subprime e a fusão subprime, confira o Subrpime Mortgages Feature .)