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O custo médio ponderado do capital (WACC) é uma métrica financeira que mostra o custo total do capital (a taxa de juros paga sobre os recursos utilizados para operações de financiamento) é para uma empresa.

Todas as empresas precisam financiar operações, e esse financiamento vem de duas fontes: dívida ou patrimônio. Cada fonte tem um custo associado a ele. Ao analisar diferentes opções de financiamento, seja através de dívida, patrimônio ou uma combinação de ambos, o cálculo do WACC fornece à empresa o seu custo de financiamento. Seja qual for a taxa WACC que acabe sendo, então é usado para desconto do projeto ou empresa em um modelo de avaliação. ( Melhore as suas habilidades de excel, tendo o excel da Investopedia para cursos de finanças .)

Cálculo WACC

O WACC leva em consideração as fontes de capital de dívida e de capital próprio e a proporção do capital total que cada fonte representa. Os pesos são simplesmente os rácios da dívida e do capital para o valor total do capital. Como uma equação, seria expresso como:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

onde:

• w = o respectivo peso de dívida, ações preferenciais / patrimônio líquido e patrimônio na estrutura de capital total
• t = taxa de imposto
• D = custo da dívida
• P = custo das ações preferenciais
• E = custo do capital

Para o capital de dívida, o custo é a taxa de juros real dos títulos ou a taxa de juros da dívida comparável para uma empresa similar. Você reduz o custo da dívida por (1 - taxa de imposto) porque os pagamentos de juros sobre dívidas são dedutíveis, e essa redução de impostos reduz o custo efetivo da dívida.

Para os fundos de capital próprio, o custo do capital é mais complicado porque não existe uma taxa de juros declarada. Para ações preferenciais, você pode calcular o custo como a taxa de dividendos das ações. Usando o Modelo de Preços de Ativos de Capital (CAPM), você pode estimar o custo do patrimônio.

Em termos de custo de capital, a escala das corridas mais baratas a mais dispendiosas: dívida, capital preferencial e, finalmente, patrimônio líquido.

Cálculo do WACC no Excel

O cálculo do WACC é fácil. Tal como acontece com a maioria das modelagens financeiras, a parte mais desafiadora é obter os dados corretos para se conectar ao modelo.

ilustrado abaixo é um exemplo dos dados necessários para estimar o WACC de uma empresa. O custo pós-imposto da dívida é encontrado procurando por divulgações de dívidas nos registros da empresa; Os custos devem ser declarados lá. O custo da equidade é calculado com CAPM, como mencionado acima. O capital total é calculado adicionando a dívida ao valor de mercado do patrimônio líquido.