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O montante da dívida que uma empresa é responsável é um fator importante ao avaliar sua força relativa e estabilidade financeira. Se você é o proprietário da empresa, um contador ou uma parte externa que olha um investimento potencial, o nível de dívida de uma empresa desempenha um papel crucial em várias decisões financeiras. Na maioria das vezes, expressa como uma proporção ou porcentagem, os níveis da dívida podem ser mensurados em relação aos fundos que uma empresa tem para cobrir essas dívidas, embora algumas sejam mais abrangentes do que outras. Dois tipos de índices de mensuração da dívida comumente utilizados são o índice de cobertura de juros e o índice de cobertura do serviço da dívida, ou DSCR. Embora ambos ofereçam informações importantes sobre a estabilidade financeira de uma empresa, seus cálculos e interpretações diferem de maneiras importantes.

O índice de cobertura de juros serve para medir o valor do patrimônio de uma empresa em comparação com o montante de juros que deve pagar em todas as dívidas por um determinado período. Isso é expresso como uma relação e é calculado com maior frequência anualmente. Para calcular o índice de cobertura de juros, basta dividir o lucro antes de juros e impostos, ou EBIT, para o período estabelecido pelo total de pagamentos de juros devidos por esse mesmo período. O EBIT, geralmente chamado de receita operacional líquida ou lucro operacional, é calculado subtraindo despesas gerais e operacionais, como aluguel, custo de mercadorias, frete, salários e utilitários, de receita. Este número reflete a quantidade de dinheiro disponível depois de subtrair todas as despesas necessárias para manter o negócio em execução. Quanto maior a relação entre o EBIT e os pagamentos de juros, mais estável financeiramente a empresa. Esta métrica só leva em consideração pagamentos de juros e não pagamentos feitos em saldos de dívida principal que podem ser exigidos pelos credores.

O índice de cobertura do serviço da dívida é um pouco mais abrangente. Esta métrica avalia a capacidade de uma empresa cumprir seus pagamentos mínimos de capital e juros, incluindo os pagamentos do fundo de amortização, por um determinado período. Para calcular o DSCR, o EBIT é dividido pelo valor total dos pagamentos de principal e de juros necessários para um determinado período. Como leva em consideração os principais pagamentos além dos juros, o DSCR é um indicador ligeiramente mais robusto da aptidão financeira da empresa.

Em ambos os casos, uma empresa com uma proporção inferior a 1 não gera receita suficiente para cobrir suas despesas mínimas da dívida. Em termos de gestão de negócios ou investimento, isso representa uma perspectiva muito arriscada, já que mesmo um breve período de renda inferior à média poderia significar desastre. Uma empresa com um índice de cobertura de juros ou DSCR de menos de 1 é capaz de gerar receita suficiente para manter as luzes acesas, mas não cumprir suas obrigações de dívida.Portanto, as empresas com índices mais elevados são consideradas por investidores e instituições de crédito para serem mais financeiramente estáveis. Os bancos, por exemplo, não são susceptíveis de emprestar fundos a uma empresa com um DSCR de 0,89, porque reflete uma luta para fazer pagamentos mínimos sobre as obrigações atuais. Geralmente, uma proporção inferior a 1. 5: 1 ou 150% é considerada de alto risco. Claro, ambos os ratios podem mudar drasticamente à medida que a empresa adquire nova dívida, paga dívidas antigas ou experimenta flutuações de receita.