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O mercado secundário, mais comumente referido como o mercado de ações, é amplamente construído em trocas auto-reguladoras que também possuem um grau de supervisão das agências governamentais. Por exemplo, a New York Stock Exchange (NYSE) tem suas próprias regras e requisitos para empresas, comerciantes e corretores. A atividade comercial é ainda regulada por agências como a U. S. Securities and Exchange Commission (SEC).

Fora da U. S., a regulamentação do mercado secundário geralmente inclui requisitos de divulgação do emissor, regras para transparência corporativa e licenciamento profissional de investimento. A nível interno e internacional, o comércio privado no mercado secundário quase sempre inclui a auto-regulação.

Definição do mercado secundário

Um mercado secundário é definido como qualquer espaço onde os investidores privados trocam entre si. Todos os títulos do mercado secundário já foram emitidos por empresas no mercado primário; a empresa emissora já não desempenha um papel direto na transação.

Por exemplo, suponha que um investidor adquira ações da Apple listadas na NYSE. O vendedor do estoque não é a Apple, mas sim outro investidor que está procurando sair de uma posição. As negociações são feitas em estilo de leilão, onde os preços flutuam dinamicamente em resposta à oferta e demanda entre compradores e vendedores.

Auto-regulação

Os mercados secundários são auto-regulados na medida permitida pelo estado. Os EUA foram os primeiros a permitir a auto-regulação com o Securities Exchange Act de 1934. O Japão seguiu o exemplo após a Segunda Guerra Mundial (sob o controle das forças de ocupação americanas) com a Securities and Exchange Law de 1948. O Reino Unido adotou políticas semelhantes em 1986 com o Financial Services Act.

A auto-regulação geralmente ocorre através de bolsas de valores que estão sujeitas a supervisão do governo. Os intercâmbios têm um incentivo para regular os participantes para atrair investidores; a maioria dos investidores se sente mais confortável negociando em um ambiente seguro e transparente com profissionais licenciados ou certificados.

No entanto, organizações de auto-regulação, como a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) e a Associação Nacional dos Comerciantes de Valores Mobiliários (NASD), decidiram ser apenas exercer o poder delegado do governo. Isso afasta a linha entre regulação do mercado e regulação do estado.

SEC e o mercado secundário

As leis e regulamentos nacionais mais relevantes que se aplicam aos mercados secundários decorrem da Securities Act (1933), do Securities Exchange Act e da Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (2010 ).

A SEC é responsável pela emissão de interpretações das leis federais.Interpretações importantes incluem portos seguros de requisitos de registro na Regra 144, Regulamento D e Regra 701. A SEC também é responsável pela aplicação das leis federais contra os infractores.

Os reguladores da SEC também trabalham em conjunto com a Securities Investor Protection Corporation (SIPC), que é uma organização independente com mandato federal. O SIPC foi projetado para proteger os investidores da falha do corretor, bem como a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) protege os depositantes da falha do banco comercial.

Desde a crise financeira de 2008, muitos defensores reguladores têm pressionado por um maior envolvimento da SEC no mercado de balcão e o mercado secundário de hipotecas.