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Um dos maiores debates entre economistas, pelo menos na política fiscal, centra-se na força do efeito de exclusão. Embora exista um grande número de variáveis ​​a considerar, o debate de exclusão social tende a se concentrar em quatro variáveis ​​em particular: a elasticidade de renda da demanda por dinheiro, a elasticidade dos juros da demanda por dinheiro, a elasticidade dos interesses do investimento privado e se os multiplicadores de gastos do governo têm um efeito.

Todas essas relações econômicas são baseadas na teoria do equilíbrio dinâmico geral. Houve muitos desafios para a economia de equilíbrio geral. Esses quatro fatores são os mais prevalentes na literatura contemporânea.

Os números importantes não são taxas de juros nominais, mas taxas de juros reais. As taxas reais são iguais às taxas nominais menos a taxa de inflação.

Elasticidade de Renda da Demanda de Dinheiro

A elasticidade de renda da demanda por dinheiro - a mudança na demanda por transações com dinheiro à medida que os níveis de renda mudam - deve ser inversamente correlacionada com o efeito de exclusão.

O acesso ao mercado monetário é particularmente importante. As empresas que desejam expandir suas atividades podem procurar crédito por aceitação de banqueiros e não por crédito de banco comercial direto. É muito difícil medir a demanda de elasticidade de renda por dinheiro de forma empírica, e é provável que tais fatores mudem lentamente.

Juros Elasticidade da Demanda de Dinheiro

Uma mudança na taxa de juros muda a demanda por manter e negociar em dinheiro. Se o dinheiro exigido tiver uma elevada elasticidade da taxa de juros, é provável que a exclusão seja mais fraca. Pequenos aumentos da taxa de juros podem ser suficientes para que a demanda agregada volte ao pleno crescimento.

Se a demanda de dinheiro é inelisável, o efeito de exclusão é mais forte. Uma taxa de juros mais alta sobre ativos não monetários reduz a demanda por dinheiro presente. Se for necessária uma maior mudança de taxa de juros para compelir o consumo (transações de dinheiro presentes), ocorre uma maior exclusão nos mercados de crédito.

Juros Elasticidade do investimento privado

A relação entre a elasticidade dos juros do investimento e o afastamento é semelhante à elasticidade-renda do dinheiro exigido e excluindo. Existe um efeito secundário nas mudanças na renda real através do mercado monetário.

À medida que os gastos do governo aumentam, o volume de mercadorias também é negociado. Isso coloca uma pressão ascendente sobre as taxas de juros. Se o investimento privado é particularmente sensível a taxas de juros, as tentativas de estímulo governamental tendem a afastar dólares dos bens de consumo e aos investimentos.

Isso tende a aumentar os preços dos ativos de investimento, excluindo o fundo do mercado de investimento enquanto os mercados de crédito são esmagados.

Natureza e tamanho do multiplicador de despesas

De acordo com a teoria econômica keynesiana, um declínio na demanda por produtos presentes subseqüentemente faz com que a renda nacional diminua. Qualquer aumento nas despesas deve fazer com que o produto interno bruto cresça.

Os keynesianos também acreditam que os aumentos nas despesas do governo produzem benefícios extras. Este é o efeito multiplicador. Se o efeito multiplicador for real (o que é contestado) e se o efeito for maior que 1 (o que é incerto e circunstancial), pode compensar o impacto da exclusão no mercado.