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Um derivado é um tipo de segurança em que o preço do título depende de um ou mais ativos subjacentes. Um derivado é um acordo contratual geralmente entre duas partes. Uma das partes é curta a derivada, enquanto a outra parte é longa a derivada. Quando uma parte compra uma segurança derivada, diz-se que é longa a derivada. Quando uma festa é curta, um derivado é um vendedor da derivada.

Um tipo de segurança derivada é opções de equidade. Um contrato de opção de compra de ações dá ao comprador, ou titular, a opção do direito de comprar ou vender o estoque subjacente a um preço predeterminado até a data de validade da opção. Os comerciantes e os investidores podem ter uma longa chamada ou uma opção de venda e, da mesma forma, eles também podem ser uma chamada curta ou uma opção de venda.

Por exemplo, suponha que um comerciante tenha uma longa opção de compra no estoque ABC; ele é otimista no estoque e acredita que o preço do estoque aumentará. Portanto, ele tem o direito de comprar o estoque subjacente. Como ele é um titular de chamadas longas, seu retorno é positivo se o preço das ações ABC exceder o preço de exercício predeterminado por mais do que o prémio pago pela opção de compra.

Por outro lado, suponha que um comerciante acredite que o preço do ABC do estoque diminuirá e ele vende ou grava uma chamada. Uma vez que ele vendeu uma opção de compra, o titular da chamada longa controla se a opção será exercida. O vendedor da chamada é obrigado a entregar as ações para o titular da chamada longa se a opção de compra for exercida.

O pagamento pelo vendedor da opção de compra é igual ao prêmio recebido pelo comprador da opção de compra se o preço da ação declinar abaixo do preço de exercício. No entanto, se o estoque aumentar mais do que o preço de exercício mais o prêmio, o escritor perde dinheiro.