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A maioria dos reguladores em todo o mundo considera o valor em risco, ou VaR, ser um modelo interno efetivo de risco financeiro e muitas regulamentações nacionais e supranacionais foram vinculadas aos níveis de VaR. Uma das áreas mais comuns para as regras de VaR aplicadas se baseia nas regras de capital para os bancos. Os reguladores governamentais até criaram o VaR regulatório, que é diferente do VaR padrão de gerenciamento de riscos.

Na década de 1990, os bancos nos Estados Unidos receberam a capacidade de determinar seus requisitos de capital regulatório para exposição ao risco de mercado financeiro com o método VaR. A capacidade do VaR de incorporar funções de perda regulatória em simulações fez com que se adapte bem à incerteza do regime em economias misturadas.

Valor Regulatório em Risco

O VaR Regulatório mede a perda potencial de condições de mercado adversas em um horizonte de tempo diferente e um nível de confiança mais exigente. Especificamente, o VaR regulatório usa horizontes temporais de 10 dias para medir a exposição ao risco (em vez de um dia) e um nível de sobrevivência de 99% (em vez de 95%). Todos os ativos devem ser ponderados pelo risco para os testes de VaR regulamentares.

As metodologias permitidas para o cálculo do VaR regulatório incluem o método de distribuição binomial, avaliação de previsão de intervalo e avaliação de previsão de distribuição.

Requisitos de capital e valor em risco

Os primeiros requisitos modernos de capital de hedge de risco vieram da Bolsa de Valores de Nova York - não o governo federal - em 1922. Sob esta regra, as empresas listadas na NYSE tiveram que manter o capital igual para 10% de todas as posições proprietárias e clientes a receber.

Os reguladores oficiais do governo não entraram em vigor até 1975, quando a Comissão de Valores Mobiliários da U. S. criou a Regra de Capital Líquido Uniforme para todos os corretores, embora alguns títulos tenham sido isentos. Isso efetivamente encerrou o requisito de capital policial por trocas individuais.

U. Os regulamentos de S. deveriam ser constantemente modificados porque o governo não conseguiu estabelecer uma ferramenta viável de avaliação de risco de capital. As nações européias, lideradas pela medida de valor de risco do portfólio do Reino Unido, foram as primeiras a mudar para o VaR na década de 1990.

Apesar disso, os modelos privados de VaR não eram uniformes ou suficientemente amplos para ter um impacto real. Então, em 1994, a JP Morgan apresentou o serviço RiskMetrics. Esta métrica simples e adaptável foi encontrada com elogios extraordinários por instituições privadas, que haviam tentado com os complexos e pesados ​​sistemas nocionais de risco de mercado da SEC.

O Comitê de Basileia aprovou o uso limitado de medidas de VaR proprietárias em 1996, estabelecendo um precedente para avaliação de risco bancário. A SEC seguiu o exemplo em 1997, exigindo que os principais bancos divulguem atividade de derivativos e riscos potenciais.A maioria dos bancos respondeu ao incluir VaR em suas demonstrações financeiras.

Basileia II, que iniciou em 1999, consolidou as medidas de VaR como a métrica de exposição do mercado preferencial em todo o mundo. Enquanto o VaR eo VaR regulamentar têm seus críticos, eles têm sido extremamente influentes na operação e regulamentação das instituições financeiras.