Muitas pessoas estão agora dizendo que o mercado de ações atingiu o status de uma bolha e muitos de seus clientes agora estão dizendo isso também. Com os estoques atingindo novas altas e os lucros das empresas estagnando ao mesmo tempo, o tempo pode parecer maduro para que esta "bolha" explodisse, deixando as ações em um nível muito mais baixo e mais em linha com seus ganhos atuais.

Mas essa conversa de uma bolha provavelmente é um pouco exagerada. Quando seus clientes lhe dizem que o mercado está em uma bolha, você pode estar melhor dizendo simplesmente que eles provavelmente não têm uma imagem clara da definição real desse termo.

A mídia

Um dos problemas que você pode ter para convencer seus clientes de que o mercado não está em uma verdadeira bolha é a mídia, onde Donald Trump declarou recentemente que o mercado de ações é " Toda uma grande bolha. "E a CNBC exibiu uma manchete em junho que perguntou:" Uh oh. O mercado de ações é uma bolha novamente? "(Para mais informações, consulte: Como falar seus clientes através de mercados ruins .)

A True Bubble

No entanto, a definição acadêmica de uma verdadeira bolha do mercado é algo diferente do que a maioria das pessoas significa quando dizem isso. Jeremy Siegel, Russell E. Palmer, Professor de Finanças da Wharton School da Universidade da Pensilvânia, afirmou que o termo foi usado de forma frouxa e incorreta em muitos casos. "Ele costumava ser reservado para algo de maneira, sobrevalorizado", ele disse a Investment News . "Agora, quem pensa que um mercado está sobrevalorizado diz que é uma bolha. Uma boa regra é que algo deve ser 100% ou 200% acima de seu valor fundamental antes que seja uma bolha. "

Claro, o mercado certamente negocia acima de seu valor fundamental no momento. O índice Standard & Poor's 500 com um pouco mais de 18 vezes os ganhos, o que está acima da média histórica. Mas isso pode não ser tão sobrevalorizado quanto alguns pensam, dado o nível atual de taxas de juros. Quando a bolha de tecnologia explodiu em 2000, a S & P estava negociando 30 vezes seus ganhos atuais. Além disso, muitas das ações de tecnologia quente naquela época não tinham absolutamente nenhum lucro, e as taxas de juros eram muito maiores do que agora. (Para mais, veja: Como os conselheiros podem se preparar para um mercado dos ursos .)

As bolhas do mercado são sempre fáceis de ver em retrospectiva, mas são muito difíceis de prever antecipadamente, porque existe uma razão pela qual as ações estão negociando nos níveis que eles fazem antes da explosão da bolha. Muitos especialistas afirmaram que viram as bolhas de tecnologia e de habitação irromper antes de eles, mas apenas um punhado realmente previu que isso aconteceria quando isso acontecesse.

As bolhas verdadeiras são bastante raras e quase inevitavelmente são acompanhadas por uma expansão substancial do crédito.Bolhas podem acontecer no mercado de qualquer mercadoria, e até mesmo especialistas e investidores ricos podem ficar apanhados neles (assim como aqueles que perderam tudo na bolha de tecnologia). George Washington e Isaac Newton perderam dinheiro buscando investimentos de seu tempo que surgiram de olhos de cobra. É mais provável, neste momento, que veremos uma explosão de bolhas no mercado de títulos antes do mercado de ações nesse ponto, embora os mercados possam sofrer uma correção.

A linha inferior

Quando seus clientes lhe dizem que o mercado está se transformando em uma bolha, explique-lhes o verdadeiro significado desse termo e mostre-lhes as diferenças entre o mercado atual e o estado dos mercados durante o último duas bolhas. Isso pode ajudar a colocar suas mentes à vontade sobre onde os estoques estão agora. Os ganhos terão que subir ou os estoques terão que cair antes de seu relacionamento fundamental ser restaurado, mas não estamos em verdadeiro território bolha neste momento. (Para mais informações, consulte: Dicas sobre como os consultores financeiros podem conversar com clientes .)