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Nem todos os especialistas concordam sobre as causas do ciclo comercial. A maioria parece concordar que os booms repetitivos e os bustos resultam da valorização de ativos injustificada; O valor de certos ativos, como casas ou ações, aumenta muito rapidamente e precisa voltar. Alguns culpam especuladores imprudentes por bolhas de ativos, enquanto outros culpam os governos e os bancos centrais.

Embora seja comum descartar booms e bustos como uma parte natural de um sistema capitalista, existem questões fundamentais reais que levam a expansões insustentáveis ​​e recessões corretivas. O crescimento econômico é insustentável quando não é apoiado por fundamentos econômicos. As retiradas não são aleatórias quando precisam corrigir os fundamentos desequilibrados.

Asset Bubbles

Existem muitos termos diferentes para ativos sobrevalorizados, incluindo bolhas especulativas, riqueza de papel e avaliações impróprias. Toda vez, é a mesma história: os investidores acreditam que os preços continuarão a aumentar, porque os preços aumentaram no passado.

Isso ignora os fundamentos básicos. Os estoques da Internet foram considerados únicos, porque era uma nova economia. Os investidores ignoraram ganhos, dividendos e alavancagem. Eles ficaram presos na tentativa de não perder o crescimento. Ocorreu um fenômeno semelhante com os preços da habitação alguns anos depois. Sempre que um recurso parece um investimento que não pode perder apenas porque aumentou rapidamente no passado recente, fique atento.

Capital mal distribuído

Nem todo o crescimento do produto interno bruto (PIB) é benéfico. Muitas pessoas abandonaram seus empregos e se tornaram corretores de bolsa para vender ações da Internet no final da década de 1990. Muitas empresas foram iniciadas e derrubadas com um rótulo dot-com. A maior parte era injustificada, desperdiçadora e improdutiva.

As deslocalizações foram muito mais severas durante a bolha imobiliária. A construção de casas novas atingiu recordes recordes em meados da década de 2000. Muitas terras, mão-de-obra e capital entraram em empresas imobiliárias, empréstimos hipotecários, construção de unidades unifamiliares e remodelação. A maior parte era injustificada.

Esses tipos de alocações não são suportados pelos fundamentos. Não houve demanda suficiente por esses ativos para recuperar os investimentos iniciais, então os preços devem eventualmente cair. Quando os preços caem, as empresas têm que reduzir suas perdas e demitir funcionários. Os bancos devem solicitar empréstimos. A terra, o trabalho e o capital devem ser reorganizados em campos mais produtivos.

Recessão e Recuperação

Ao contrário da crença popular, o boom é o problema no ciclo econômico. As pessoas cometem erros durante o período de crescimento. É o busto que a economia precisa, mesmo quando é doloroso.

Os problemas reais podem ser exacerbados quando a recuperação recessiva é artificialmente reduzida.Após o estourar da bolha imobiliária, por exemplo, o governo emitiu uma moratória sobre as execuções hipotecárias e comprou ativos problemáticos para evitar que os preços caíssem mais. O Federal Reserve reduziu as taxas de juros para incentivar os empréstimos e desencorajar a poupança.

Todas essas medidas governamentais se misturam com os sinais do mercado. Os ativos não têm permissão para alcançar os preços de compensação do mercado, e não é redirecionado o capital suficiente para a atividade apoiada pelos fundamentos. Estas são exatamente as mesmas medidas tomadas após a bolha com ponto-com, e eles podem ter semeado as sementes para o próximo ciclo de boom e busto.