Características ou comportamentos exibidos por um CEO que podem levar a uma queda nos preços das ações incluem a impropriedade, a aparência de impropriedades e investidores enganadores. Um exemplo muito público de tal impropriedade, ou pelo menos de sua aparência, é a série dos eventos que levaram à convicção de Martha Stewart pela obstrução da justiça em relação à venda de estoque da ImClone Systems.
Martha Stewart era uma amiga pessoal de Samuel Waksal, o único CEO e fundador da ImClone Systems. Em 26 de dezembro de 2001, a Waksal recebeu uma dica de que a Food and Drug Administration (FDA) não estaria revisando o pedido do ImClone para o seu medicamento contra o câncer Erbitux. No dia seguinte, Stewart vendeu toda a posição de 3, 928 ações da empresa.
Os promotores finalmente puderam demonstrar que o corretor de Stewart, Peter Bacanovic, avisou Stewart de que Waksal estava vendendo suas ações e que essa informação fez com que Stewart vendesse a dela. Stewart e Bacanovic tentaram cobrir isso, dizendo que eles tinham um acordo pré-existente para vender as ações se eles caíssem para US $ 60. Os registros das comunicações entre os dois provaram o contrário.
Esta impropriedade causou que as ações da Martha Stewart Living Omnimedia perdessem mais de 75% de seu valor nos próximos meses. Stewart também foi forçado a renunciar como CEO e seu programa de televisão "Martha Stewart Living" foi suspenso por seus produtores. Ela serviu cinco meses de prisão por seu crime.
Pouco antes de Stewart ter servido sua prisão, as ações de Martha Stewart Living experimentaram um salto de curta duração, o que os trouxe de volta aos níveis quase pré-escandalosos. Desde então, as ações caíram para níveis ainda mais baixos do que quando a história primeiro quebrou, negociando cerca de US $ 4 ou cerca de um oitavo do valor inicial da oferta pública. Esse declínio no valor ocorreu apesar de Martha Stewart nunca ter sido associada a nenhuma impropriedade envolvendo sua própria empresa. A mera idéia de que era possível, bem como o dano ao seu caráter percebido e marca, reduziram o preço das ações.
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