O Fundo Monetário Internacional (FMI) foi fundado em 1945 como parte do acordo do sistema de Bretton Woods no ano anterior. O objetivo do FMI é promover a estabilidade macroeconômica e o crescimento global e reduzir a pobreza em todo o mundo.

Curiosamente, o economista John Maynard Keynes propôs uma moeda supranacional conhecida como "Bancor" na conferência de Bretton Woods, mas sua proposta foi rejeitada. Em vez disso, o FMI adotou um sistema de taxas de câmbio vinculadas ligadas ao valor do lingote de ouro. Na época, os ativos de reserva mundiais eram o dólar e o ouro. No entanto, não havia oferta suficiente destes internacionalmente para manter reservas suficientes para que o FMI funcione corretamente. Para cumprir o seu mandato, em 1969, o FMI criou direitos especiais de saque, ou DSE como complemento para ajudar a financiar seus esforços de estabilização.

Em 1973, o sistema original de Bretton Woods estava quase completamente abandonado. O presidente Nixon restringiu as saídas de ouro dos Estados Unidos e as principais moedas passaram de um sistema vinculado para um regime de taxa de câmbio flutuante. Ainda assim, o sistema SDR tem sido amplamente bem sucedido, com o FMI atribuindo aproximadamente R $ 183 mil milhões, fornecendo liquidez e crédito necessários ao sistema financeiro global. (Veja também: Uma introdução ao Fundo Monetário Internacional .)

Por que os SDRs são necessários

De acordo com o FMI, os DSE (ou XDR) são um bem de reserva internacional para complementar as reservas oficiais de dinheiro de seus países membros. Tecnicamente, o SDR não é uma moeda, nem uma reivindicação sobre o próprio FMI. Em vez disso, é uma reclamação potencial contra as moedas dos membros do FMI.

Uma alocação de DSE é um método de baixo custo para adicionar às reservas internacionais dos países membros, permitindo que os membros reduzam sua dependência de dívidas domésticas ou externas mais dispendiosas. Os países em desenvolvimento podem usar SDRs como uma alternativa sem custo para acumular reservas em moeda estrangeira através de meios mais caros, como empréstimos ou execução de excedentes de contas correntes.

O SDR também é usado por algumas organizações internacionais como uma unidade de conta onde a volatilidade da taxa de câmbio seria muito extrema. Tais organizações incluem o Banco Africano de Desenvolvimento, o Fundo Monetário Árabe, o Banco de Pagamentos Internacionais e o Banco Islâmico de Desenvolvimento. Ao utilizar SDRs, as flutuações das moedas locais não têm um impacto tão grande. Os DSE só podem ser detidos por países membros do FMI e não por indivíduos, empresas de investimento ou corporações.

A partir do ano 2000, quatro países agrupam sua moeda no valor de um DEG, embora o FMI desencoraje tal ação. (Para mais, veja: O FMI pode resolver problemas globais? )

O valor do SDR

O valor de um SDR foi inicialmente o equivalente a um dólar americano no momento, ou 0 .88671 gramas de ouro. Quando o padrão-ouro mudou para um sistema de moeda flutuante, o SDR tornou-se valorizado como uma cesta de moedas de reserva mundiais. Atualmente, esta cesta inclui o dólar americano, o iene japonês, o euro e a libra britânica.

De cinco em cinco anos, o FMI analisa os componentes da cesta da moeda para se certificar de que suas participações representam as moedas globais mais utilizadas. É possível que, quando a próxima revisão ocorra em 2015, mais moedas podem ser consideradas do que as quatro atuais. A especulação recente de que o FMI poderia adicionar o yuan chinês (CNY) tornaria a primeira moeda emergente a ser adicionada às reservas do FMI.

A taxa de juros do SDR é utilizada para calcular os juros devidos por membros de empréstimos do FMI pagos a partir de participações de SDR. Os DSE são alocados pelo FMI aos seus países membros e são apoiados pela fé plena e pelo crédito dos governos dos países membros.

Hoje, 1 SDR = 1. 3873 dólares dos EUA, um pouco mais de 10% nos últimos 12 meses em relação ao dólar, resultado do fortalecimento relativo do dólar contra as outras três moedas da cesta SDR.

A linha inferior

Os direitos de saque especiais são um ativo de reserva mundial cujo valor é baseado em uma cesta de quatro principais moedas internacionais. Os DSE são utilizados pelo FMI para fazer empréstimos de emergência e são usados ​​por nações em desenvolvimento para fortalecer suas reservas cambiais sem a necessidade de contrair empréstimos a altas taxas de juros ou gerar superávits de contas correntes em detrimento do crescimento econômico. Embora os próprios SDRs não sejam moedas e só possam ser acessados ​​pelos membros do FMI, eles desempenham um papel crucial na manutenção da estabilidade macroeconômica e do crescimento global, fornecendo liquidez e crédito de emergência quando os métodos tradicionais são insuficientes.