O mercado de ações não tem escassez de nomes, produtos ou categorias que tentam classificar ações para dar-lhes maior exposição. Se essa exposição é boa ou ruim é para o investidor individual ou gerente de dinheiro decidir. Hoje, temos milhares de fundos negociados em bolsa (ETFs) para qualquer tipo de investimento que possamos desejar. Interessado na agricultura? Você pode encontrar um ETF para estoques agrícolas dos EUA, estoques agrícolas globais, ou mesmo apostar contra a agricultura com um ETF que é uma pequena agricultura.

Outra categoria de ações, que pode ser feita por vários nomes diferentes, é carinhosamente conhecida como estoque de pecado.
Quais são as ações do pecado que você faz?
Bem, a realidade é que os estoques de pecado podem significar coisas diferentes para investidores diferentes. Para muitos, uma empresa farmacêutica que fabrica ou promove uma pílula do aborto é considerada um estoque de pecado. Para outros, é uma empresa que perfura petróleo perto de locais ambientalmente sensíveis. Um revendedor cujas roupas podem estar conectadas a fábricas abusivas do terceiro mundo pode ser um estoque de pecado para outro grupo de investidores. É verdadeiramente uma questão de preferência.
No entanto, se alguém classificasse os estoques de pecado mais comumente rotulados, eles provavelmente incluirão empresas que lidam com tabaco, álcool e outros produtos considerados inadequados ou "prejudiciais" ao bem-estar social da sociedade. Para muitas pessoas, o tabaco simplesmente significa câncer; álcool significa intoxicação e as conseqüências que provêm disso; revistas e filmes para adultos significam degradação. Em outras palavras, esses tipos de empresas são rotulados como "estoque de pecado" devido à crença de que tais empresas não oferecem valor à sociedade.
No mercado de ações, as empresas são avaliadas em última análise em sua capacidade de gerar lucro e fluxo de caixa durante um período de tempo sustentável. Uma das métricas de avaliação mais comuns é o preço do lucro, ou P / E, proporção. A relação P / E é tão simples como o nome soa: é o múltiplo dos ganhos que os investidores estão dispostos a pagar por uma parcela de estoque. Quanto maior o índice de P / E, mais investidores estão dispostos a pagar por uma empresa. Outra métrica às vezes útil é o preço para reservar, ou P / B, proporção. O valor contábil é o valor patrimonial líquido de uma empresa - o que vale a pena valer a empresa depois de subtrair todas as responsabilidades. Uma empresa que comercializa abaixo do valor contábil pode muitas vezes revelar um negócio subavaliado ou um negócio em que os investidores perderam confiança nos ativos da empresa, enquanto uma empresa negociando acima do valor contábil implica que o mercado gosta dos ativos o suficiente para pagar mais do que o valor declarado.

VER: Como usar a relação P / E e o PEG para dizer o futuro de uma ação
Os estoques do pecado são avaliados de forma diferente?
Mas o mercado atribui valorização igualmente entre as empresas? A resposta óbvia é não.Basta olhar para a cadeia de restaurantes mexicanos Chipotle (NYSE: CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275. 77 + 0. 82% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que está sendo negociado em um índice de preço a lucro (P / E) de 42 versus Panera Bread (Nasdaq: PNRA) em um P / E de 26 contra McDonald's (NYSE: MCD MCDMcDonald's Corp170 . 07 + 0. 84% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) a um P / E de 18 (os ratios P ​​/ E são em julho de 2013). Claramente, o mercado gosta muito da Chipotle devido ao seu impressionante potencial de crescimento nos próximos anos.
Então, como o Sr. Market trata os chamados "estoques de pecado" em relação à avaliação? Embora tenhamos estabelecido que o mercado valoriza todos os tipos de ações de forma diferente, as ações de pecado são tratadas de forma ainda mais diferente? Phillip Morris (NYSE: PM PMPhilip Morris International Inc102. 14-0. 51% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um dos maiores fabricantes de cigarros no mundo com marcas como Marlboro e Virginia Slims. Phillip Morris, há décadas, foi um pagador de dividendos estável e gerou fluxos de caixa estáveis. A partir de julho de 2013, o rendimento de dividendos é de 3. 8%, um número muito atraente no mundo de baixa taxa de juros de hoje. As ações da Phillip Morris atualmente comercializam cerca de uma alta de 52 semanas com uma relação P / E de 17. Ao longo dos anos de 2008 a 2013, as ações da Phillip Morris se valorizaram em 70%. Quando você adiciona o dividendo anual próximo de 4%, um investimento neste "sin stock" foi bem feito e claramente não está sendo retido pelo mercado. Outra empresa de tabaco, Reynolds American, tem atualmente uma relação P / E de 18 e uma relação P / B de 5. 3. As ações apresentaram avanços de 83% nos últimos cinco anos.

VER: Investimento socialmente responsável contra. Sin Stocks
Olhemos para outro chamado estoque de pecado, Anheuser-Busch InBev (NYSE: BUD BUDAB InBev120. 58-0. 95% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) um dos maiores produtores e fornecedores de cerveja e álcool. Ações no comércio BUD para um P / E de 19. Nos últimos cinco anos, as ações apreciaram mais de 130%, superando o retorno gerado pelo S & P 500 durante o mesmo período de tempo. Além disso, compartilha o comércio por quase 4 vezes o valor contábil, indicando claramente que os investidores estão dispostos a pagar um prêmio pelos ativos de um negócio de álcool.
Comparemos esses números com os de ações de consumo mais tradicionais:
Coca-Cola (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) tem atualmente uma relação P / E de 21 e uma relação P / B de 5. 6. As ações avançaram em mais de 52% nos últimos cinco anos.
Procter and Gamble (NYSE: PG PGProcter & Gamble Co86. 05-0. 61% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) fabricante de coisas como máquinas de barbear Gillette, Crest pasta de dente e fraldas Pampers atualmente tem uma relação P / E de 18 e uma relação P / B de 3. 3. As ações aumentaram 24% nos últimos cinco anos.
Kraft Foods (Nasdaq: KRFT) tem uma relação P / E de 21 e relação P / B de 9. Kraft foi recentemente dividido em duas novas empresas, portanto um retorno de cinco anos não é uma boa comparação, mas sobre o As ações do ano passado avançaram em 25%.
A linha inferior
Pode-se tirar algumas conclusões dos dados acima. Primeiro, a noção de que as ações do pecado são valorizadas de forma diferente por sua linha de negócios específica é um mito. Os dados de desempenho e as métricas de avaliação sugerem que o mercado não está valorizando as ações de tabaco e álcool de acordo com as ações tradicionais do consumidor. Em segundo lugar, a longo prazo, o mercado parece ter correto e atribuir avaliações com base no crescimento dos lucros. Ironicamente, parece que a demanda inelástica de produtos como cigarros e álcool - as pessoas não fumam nem bebem menos durante uma recessão - faz com que o mercado ocasionalmente valorize esses estoques de forma especial para outros negócios mais sensíveis às tendências econômicas. Em suma, o estigma que um estoque de pecado parece ser mais concentrado entre os investidores individuais que certamente têm o direito de evitá-los. O mercado global, por outro lado, parece olhar favoravelmente sobre a estabilidade que os produtos dessas empresas possuem e valorizá-los adequadamente a longo prazo.
No momento da redação, a Sham Gad não possuía ações em nenhuma das empresas mencionadas neste artigo.