Durante o debate presidencial republicano em 10 de novembro, momentos depois de Donald Trump criticar a Parceria Transpacífica (TPP) como "um acordo que foi projetado para a China" para "aproveitar totalmente todos, "O senador Rand Paul, do Kentucky, sorriu da multidão quando ele apontou que, na verdade, a China não é mesmo parte do acordo. Foi um momento leve, mas ressaltou um tema recorrente no ciclo eleitoral de 2016: Trump gosta de mostrar a China muito.

Especificamente, Trump gosta de salientar que a China manipula o valor de sua moeda, o renminbi (embora o Trump normalmente se refira ao yuan, a unidade básica do renminbi). A Trump afirma que a China - juntamente com outros países como a Índia, o Japão e o México - reduz artificialmente o valor de sua moeda, tornando suas exportações mais atraentes nos mercados internacionais.

Trump está longe de ser o primeiro a se opor ao tratamento da China pelo renminbi. No início da eleição de 2012, o candidato republicano Mitt Romney e o presidente Barack Obama criticaram as desvalorizações da China. Enquanto estava no cargo, o ex-presidente George W. Bush pediu abertamente que a China "deixe sua moeda flutuar" e acabar com a fixação de preços (a China desviou-se em meados de 2005). Na eleição de 2016, o candidato democrata, o senador Bernie Sanders, junta-se a Trump como um crítico vocal da política comercial chinesa.

A manipulação de moeda faz parte do comércio internacional há muito tempo. No entanto, os economistas discordam sobre se é uma tática eficaz.

Currency Wars

Os produtos chineses têm preço em renminbi, não dólares ou euros ou ienes. Se o valor do renminbi cair em relação a outras moedas, os compradores estrangeiros podem comprar mais renminbi e, portanto, comprar mais produtos chineses. Isso significa mais negócios para produtores chineses e mais empregos para trabalhadores chineses nessas indústrias.

Por outro lado, os consumidores chineses vêem todos os preços aumentarem, especialmente para os bens estrangeiros. Os produtos americanos e japoneses são agora extra caros. Todo o resto sendo igual, a China deve ver um aumento nas exportações e uma diminuição nas importações.

Candidatos como Trump e Sen. Sanders estão preocupados com o impacto no setor manufatureiro da U. S., que já apresentou perdas de emprego bastante estáveis ​​desde o início dos anos 80.

O Renminbi está subdividido?

Se a China está tentando arruinar o valor de sua moeda para competir contra o dólar dos EUA, tem feito um trabalho terrível nos últimos 10 anos. Entre 2005 e 2015 - a era de uma moeda chinesa descontrolada - o renminbi apreciou muito mais rápido do que o dólar americano, o euro ou o iene. Na verdade, o renminbi ganhou mais de 30% em relação ao dólar durante aquela década.

Em março de 2015, o Fundo Monetário Internacional (FMI) declarou oficialmente que o renminbi "não está mais subavaliado". Freya Beamish, economista internacional da Lombard Street Research, sugeriu, em dezembro de 2014, que o renminbi estava na verdade "cerca de 30% sobrevalorizado". Este sentimento foi repetido muitas vezes em 2015, inclusive em um relatório SeekingAlpha que aparece no site do NASDAQ que concluiu que o renminbi estava "sobrevalorizado por uma margem decente".

Trump Right?

Trump não está certo, mas seu pensamento é compreensível.

Trump vê a economia internacional como uma proposta de ganhar / perder: o ganho de um país se correlaciona diretamente com a perda de outro país. Trump culpa os produtos chineses baratos pela turbulência do mercado de ações nos Estados Unidos e por roubar trabalhadores americanos de empregos porque as empresas nacionais não podem vender bens suficientes. Ele quer corrigir isso, aplicando tarifas para importações estrangeiras para a U. S.

O renminbi provavelmente não é subavaliado, mas os sentimentos de Trump seria questionável, mesmo que fosse. Produtos chineses mais baratos podem prejudicar aqueles que vivem nos setores de fabricação ou têxtil da U. S., mas são uma ganância inesperada para todos os consumidores americanos, que economizam em suas compras que de outra forma podem economizar, investir ou gastar em outros bens. Os preços mais baixos melhoram diretamente o padrão de vida dos americanos. Simultaneamente, os cidadãos chineses têm dificuldade em comprar seus próprios produtos. Seus padrões de vida diminuem, fora daqueles que recebem aumentos salariais relativamente maiores trabalhando em têxteis ou na fabricação.

E, finalmente, o assassino mais rápido dos empregos de fabricação da U. S. pode ser o setor de tecnologia cada vez maior. A taxa de perda de empregos na fabricação de U. S. explodiu no final dos anos 90 e no início dos anos 2000; A América foi capaz de importar produtos relativamente menos eficientes (fabricação) e se concentrar em uma indústria muito mais competitiva.