No seu nível mais básico, a inflação é um aumento geral nos preços em toda a economia e é bem conhecida por todos nós. Afinal, quem entre nós não se lembrou de rendas baratas do passado ou de quanto pequeno almoço costumava custar? E quem não percebeu os preços em tudo, desde o leite até os ingressos de filmes rastejando para cima? Neste artigo, exploramos os principais tipos de inflação e abordamos as explicações concorrentes oferecidas por diferentes escolas econômicas.

Stagflation and Hyperinflation: the Two Extremes

Embora, como consumidores, possamos odiar o aumento dos preços, muitos economistas acreditam que um grau moderado de inflação é saudável para a economia de uma nação. Tipicamente, os bancos centrais pretendem manter a inflação em torno de 2 a 3%. Os aumentos da inflação significativamente além desse alcance podem levar a medos de possível hiperinflação, um cenário devastador em que a inflação supera rapidamente o controle.

Houve vários casos notáveis ​​de hiperinflação ao longo da história. O exemplo mais famoso é a Alemanha no início da década de 1920, em que a inflação atingiu 30, 000% por mês. O Zimbabwe oferece um exemplo ainda mais extremo. De acordo com a pesquisa de Steve H. Hanke e Alex KF Kwok, os aumentos mensais dos preços no Zimbábue atingiram uma estimativa de 79, 600, 000% em novembro de 2008.

A estagnação (um tempo de estagnação econômica combinada com a inflação) também pode causar estragos. Esse tipo de inflação é uma brecha da adversidade econômica da bruxa: combinando um crescimento econômico pobre, um alto desemprego e uma inflação severa, tudo em um. Embora os casos registrados de estagnação sejam raros, o fenômeno ocorreu tão recentemente como a década de 1970, quando se agarrava aos Estados Unidos e ao Reino Unido - muito para consternação dos bancos centrais de ambas as nações.

A estagnação representa um desafio particularmente assustador para os bancos centrais, porque aumenta os riscos associados às respostas das políticas fiscal e monetária. Considerando que os bancos centrais geralmente podem aumentar as taxas de juros para combater a alta inflação, fazê-lo em um período de estagnação poderia arriscar o aumento do desemprego. Por outro lado, os bancos centrais são limitados em sua capacidade de diminuir as taxas de juros em períodos de estagnação, por medo de que isso possa fazer com que a inflação subisse ainda mais. Como tal, a estagnação atua como uma espécie de colega de seleção contra bancos centrais, deixando-os sem movimentos para fazer. A estagnação é indiscutivelmente o tipo de inflação mais difícil de gerir.

O que causa inflação?

Podemos definir a inflação com relativa facilidade, mas a questão do que causa a inflação é significativamente mais complexa. Embora existam numerosas teorias, indiscutivelmente, as duas escolas de pensamento mais influentes sobre a inflação são as da economia keynesiana e monetarista.

Keynesian Economics

A escola de pensamento keynesiana derivou seu nome e fundamento intelectual do economista britânico John Maynard Keynes (1883-1946). Embora a sua interpretação moderna continue a evoluir, a economia keynesiana é amplamente caracterizada pela sua ênfase na demanda agregada como principal motor do desenvolvimento econômico. Como tal, os adeptos desta tradição defendem a intervenção do governo através da política fiscal e monetária como meio de alcançar os resultados econômicos desejados, como o aumento do emprego ou a redução da volatilidade do ciclo econômico. A escola keynesiana acredita que os resultados da inflação de pressões econômicas, como o aumento dos custos de produção ou o aumento da demanda agregada. Especificamente, eles distinguem entre dois grandes tipos de inflação: inflação de custo-impulso e inflação de demanda-puxão.

• A inflação de custo resulta de aumentos gerais nos custos dos fatores de produção. Esses fatores - que incluem capital, terra, trabalho e empreendedorismo - são os insumos necessários para produzir bens e serviços. Quando o custo desses fatores aumenta, os produtores que desejam manter suas margens de lucro devem aumentar o preço de seus bens e serviços. Quando estes custos de produção aumentam a nível da economia, pode levar a um aumento dos preços ao consumidor em toda a economia, uma vez que os produtores transmitem sistematicamente o seu aumento de custos para os consumidores. Os preços ao consumidor, de fato, são, portanto, impulsionados pelos custos de produção.
• Demanda-puxar inflação resulta de um excesso de demanda agregada em relação ao suprimento agregado. Por exemplo, considere um produto popular onde a demanda pelo produto ultrapassa a oferta. O preço do produto aumentaria. A teoria na demanda - puxar a inflação é que se a demanda agregada exceder o suprimento agregado, os preços aumentarão a economia.

Monetarist Economics

O monetarismo não está explicitamente ligado a uma determinada figura fundadora, mas está, no entanto, estreitamente associado ao economista americano Milton Friedman (1912-2006). Como o próprio nome sugere, o monetarismo diz respeito principalmente ao papel do dinheiro em influenciar a evolução econômica. Especificamente, está preocupado com os efeitos econômicos das mudanças na oferta monetária. (Saiba mais em Macroeconomia: Escolas do Pensamento.)

Os aderentes da escola monetarista são mais céticos do que os seus homólogos keynesianos quanto à eficácia da intervenção governamental na economia. Os monetaristas advertem que tais intervenções correm o risco de fazer mais mal do que bem. Talvez a crítica mais famosa tenha sido feita pelo próprio Friedman em sua influente publicação (co-escrita com Anna J. Schwartz), A History of the States, 1867-1960 , em que Friedman e Schwartz argumentaram que as decisões políticas do Federal Reserve inadvertidamente aprofundaram a gravidade da Grande Depressão. Informado por esse ceticismo, Friedman sugeriu que os bancos centrais deveriam se preocupar com a manutenção de uma taxa de crescimento estável para a oferta monetária da nação, mantendo esse crescimento em linha com o PIB.

Monetaristas: é tudo sobre o dinheiro

Os monetaristas historicamente explicaram a inflação como conseqüência de uma oferta monetária em expansão. A visão monetarista está perfeitamente encapsulada pela observação de Friedman de que "a inflação é sempre e em todos os lugares um fenômeno monetário. "De acordo com este ponto de vista, o principal fator subjacente à inflação tem pouco a ver com coisas como trabalho, custos de materiais ou demanda do consumidor. Em vez disso, é tudo sobre a oferta de dinheiro.

No centro desta perspectiva está a teoria quantitativa do dinheiro, que postula que a relação entre a oferta monetária e a inflação é regida pela relação M x V = > P x T . Aqui, M é igual à oferta monetária, V é igual à velocidade do dinheiro, P representa o nível médio dos preços e T representa o volume de transações que ocorrem na economia. (Saiba mais em What Is the Quantity Theory of Money?) Implícito nesta equação é a crença de que, se a velocidade do dinheiro e o volume de transações for constante, um aumento (ou diminuição) na oferta de dinheiro causará um aumento correspondente (ou diminuição) no nível médio de preços.

Dado que a velocidade do dinheiro e o volume de transações na realidade nunca são constantes, segue-se que essa relação não é tão direta como parece inicialmente. No entanto, esta equação serve como um modelo efetivo da crença dos monetaristas de que a expansão da oferta monetária é a principal causa da inflação.

A linha inferior

A inflação vem de muitas formas, desde casos historicamente extremos de hiperinflação e estagnação até os aumentos de 5 centavos e 10 centavos, dificilmente percebemos. Os economistas das escolas keynesianas e monetaristas discordam das causas profundas da inflação, ressaltando o fato de que a inflação é um fenômeno muito mais complexo do que inicialmente poderia assumir.