Tentando descobrir o que o Federal Reserve (Fed) está dizendo pode ser difícil às vezes, mas é importante porque o Fed tem um impacto significativo na nossa economia geral, bem como nos preços do mercado. Quando alguém em uma posição de influência no Fed, especialmente o presidente muito poderoso, diz algo, é analisado com muito cuidado para ver se há alguma indicação de suas ações futuras. É importante entender e prestar atenção ao que os membros do Fed estão dizendo - mas o que eles estão dizendo e o que isso significa? Leia mais dicas sobre como traduzir "Fed speak" em inglês simples.

Por que escutar o Fed?
A economia apresenta um risco sistemático para o portfólio de qualquer investidor que não pode ser removido através da diversificação; portanto, muitos investidores se preocupam muito com a economia global. O Fed provavelmente tem um impacto mais direto e significativo sobre a economia do que qualquer outra entidade.

O Fed é o banco central dos Estados Unidos e tem autoridade para conduzir a política monetária, que é muito mais poderosa para influenciar a economia do que a política fiscal, que está sob o controle do Congresso e do presidente . É por isso que os mercados raramente se movem em resposta a qualquer coisa que o presidente, seu secretário do Tesouro politicamente designado ou o Congresso tem a dizer. Essa autoridade para conduzir uma política monetária dá ao Fed um poder significativo para expandir ou contratar a oferta monetária conforme entender.

Quando o Fed indica que haverá uma expansão na política monetária, é um sinal positivo para os preços das ações no futuro e um sinal de compra para muitos comerciantes, porque uma economia em crescimento aumentará as receitas e o valor das empresas de capital aberto. Se o Fed indicar uma contração na política monetária, o que significa que está tentando reduzir a economia, é um sinal negativo para os futuros preços das ações, já que o crescimento do negócio provavelmente diminuirá no curto prazo.

Será que cada palavra é importante?
O Fed comunica através de discursos, comunicados de imprensa e testemunhos ao Congresso. Cada evento é analisado quanto a qualquer indicação de uma alteração na política. Mesmo a menor mudança em uma frase, incluindo uma única palavra, pode afetar os mercados.

Em um ponto, a mídia chegou tão longe quanto para denunciar a espessura da pasta que o ex-presidente do Fed, Alan Greenspan, levara à importante reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Se fosse magro, suspeitava-se que não haveria uma mudança na política, porque não havia evidências suficientes para a reunião. Se fosse grosso, o pacote maior de dados (presumivelmente) econômicos poderia ser uma indicação de uma mudança futura. Embora a sua precisão seja questionável, o chamado "indicador da maleta" mostra a intensidade de interesse nas reuniões do Fed.
Uma área de grande interesse é o comunicado divulgado após cada reunião do FOMC. Precisamente 2 p. m. EST no último dia da reunião, a mídia e os analistas estão prontos para não apenas buscar mudanças reais nas taxas de juros e políticas, mas também comparar a afirmação palavra por palavra com declarações anteriores e tomar nota de qualquer alteração. Mesmo uma pequena mudança no tom pode ter um impacto, já que os mercados costumam avançar nas expectativas de eventos futuros mais do que os próprios eventos reais.

Também nesta declaração é um resumo dos membros da comissão que votaram a favor e contra a política atual. Isso é visto como outra indicação das ações futuras do Fed e é algo sobre o qual os mercados prestarão atenção. Um voto unânime é um sinal de que o Fed planeja ficar com sua política por algum tempo, mas, à medida que os dissidentes aumentam em número, uma mudança de política pode estar em andamento.

Todas as declarações dos funcionários do Fed recebem alguma atenção; Se houver alguma indicação de uma mudança de política, a mídia faz uma história e os mercados tendem a avançar nela. Assim, enquanto os funcionários do Fed falam em público com bastante frequência, eles evitam cuidadosamente transmitir uma mensagem não intencional.

Por que eles não falam inglês simples?
Quando o Fed não quer enviar uma mensagem, muitas vezes diz um monte de nada. Alan Greenspan era tão bom em usar um idioma que era confuso e sem sentido, o termo "Fed speak" foi cunhado para se referir a suas declarações vagas. Em seu livro, "The Age of Turbulence", Greenspan revelou que esse método de evitar os problemas diretamente quando uma mensagem clara não era desejada não era intencional. A confusão foi usada para evitar sacudidas não intencionais para os mercados, pois declarações confusas geralmente são ignoradas.

Muitas das mensagens mais turcas de Greenspan centraram-se no depoimento semestral que ele deu ao Congresso. Nessas ocasiões, os membros do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara ou o Comitê do Senado sobre Banca, Habitação e Assuntos Urbanos podem perguntar diretamente o presidente das questões do Federal Reserve. Como políticos, eles geralmente tentam fazer com que o presidente publique uma opinião a favor de uma política que preferiram. Para evitar fornecer uma resposta direta, Greenspan era conhecido por fornecer uma resposta que nem eles, nem ninguém poderia facilmente entender. Em outras palavras, ele não daria aos políticos uma boa mordida que eles poderiam usar para promover seu problema, a menos que ele quisesse, o que ele raramente fazia.

Diferenças entre Bernanke e Greenspan
Uma das questões na escolha de Ben Bernanke para substituir o termo limitado Alan Greenspan, que se aposentou em 2006, era sua reputação de fornecer respostas claras e declarações. Em fevereiro de 2006, The Wall Street Journal relatou o forte contraste nas respostas que cada homem deu quando perguntado sobre uma curva de rendimento invertida como preditor de uma recessão futura. O presidente Greenspan disse: "A história sugere que é geralmente ou foi um indicador futuro para suavizar a atividade econômica … Contudo, eu suspeito que mudamos a estrutura do fluxo de fundos e as relações entre as várias parcelas de taxas de juros pela maturidade, como que não tenho certeza do que tal configuração … significaria."Eles contrastavam a resposta de Greenspan com a dada pela resposta do presidente Bernanke quando apresentou a mesma pergunta um ano depois:" A curva de rendimento invertida não está sinalizando uma desaceleração ". No entanto, a obscuridade pode ter ajudado a sua reputação como a resposta de Bernanke para a pergunta acima mencionada. até ser incorreto alguns anos depois, já que o mercado sofreu uma enorme queda em 2008.

O que ouvir
Como as mensagens mais confusas do Fed não se destinam a Comunique qualquer coisa de importância, eles podem ser ignorados por quase todos. Apenas os comerciantes ativos em futuros de fundos do Fed ou outros títulos diretamente relacionados devem se preocupar com as nuances menores de cada palavra para que possam tentar lucrar com o que o Fed O que é importante para a maioria dos investidores é que a política se altera. Isso é claro. O Fed aumenta ou diminui a taxa de fundos do Fed, que é o principal método de expansão ou contratação da economia. mova-se em pequenos incrementos muitas vezes, em oposição a grandes mudanças durante um curto período de tempo, e tipicamente tem um período de tempo em que as taxas permanecem inalteradas, após o que elas podem continuar ou reverter as direções. Esta implementação de política real é o que define a direção pretendida da economia e, portanto, é o que a maioria de todos deveria estar ouvindo.

O que isso significa para um investidor ou comerciante?

Para um investidor de longo prazo que está mantendo ativos através de múltiplos ciclos econômicos, grande parte disso pode ser ignorada. O Fed está tentando moderar a volatilidade dos ciclos econômicos, mantendo a economia crescendo muito rápido e criando inflação indesejada, ou também crescendo muito devagar e caindo em recessão. Se a estratégia é comprar e manter por longos períodos de tempo, as flutuações de curto a moderado são menos preocupantes.

Do ponto de vista de um comerciante - aqueles que tentam ganhar dinheiro através de compra e venda de curto a médio prazo - o Fed é um fator que não deve ser ignorado, devido ao seu impacto sobre as perspectivas econômicas globais e os preços de mercado.

Por exemplo, se um comerciante é de longo prazo e o Fed indica que vai apertar a política monetária e retardar a economia, é provável que as vendas e os lucros de muitas empresas se moderem no futuro. Portanto, seria sábio ser cauteloso e revisar as participações da carteira de perto.

Por outro lado, dada a mesma posição de capital a longo prazo, se o Fed indicasse que afrouxava a política monetária, isso aumentaria a probabilidade de maiores lucros da empresa e, portanto, maiores preços das ações.

A linha inferior

Muitos comerciantes consideram a política do Fed como a definição da direção futura da economia global e, portanto, a direção dos mercados em geral. Isso levou ao dito: "Não lute com o Fed". Embora muitos outros fatores possam desempenhar um papel no movimento dos preços das ações, a razão pela qual muitas pessoas escutam o Fed é clara - suas políticas têm um impacto significativo na economia e, portanto, nos mercados.