Quando se trata de sistemas de negociação, existem três campos distintos. Um subscreve a crença de que quanto mais investidores seguirem um sistema, mais provável é que ele seja bem-sucedido. Outra facção está convencida de que a única rota para a riqueza de investimento é manter uma estratégia comercial como um segredo bem protegido. Ainda outro grupo de investidores começa a negociar sem nenhum sistema.

O que é comum a todos esses investidores é que muitos deles encontrarão o fracasso. Quando eles fazem, eles são confrontados com uma decisão: continuar a procurar o sistema de comércio certo, ou abandonar o esforço inteiramente. Não é uma decisão pequena - escolher o caminho certo pode literalmente fazer ou quebrar sua fortuna. Leia mais para saber como avaliar um sistema e determinar o seu valor.

Sistemas de negociação testados e testados Muitos investidores não se sentem confiantes sobre a concepção de um sistema de negociação que exprimirá com sucesso os lucros de um mercado imprevisível. Muitas vezes, as pessoas procuram um sistema que seja "testado e testado", na crença de que um sistema que provou ser lucrativo para outros também será lucrativo para eles. Este pode ser o caso, e às vezes um sistema muito popular pode gerar seu próprio impulso e produzir lucro para seus devotos. No entanto, os investidores devem estar conscientes de que nem todos os sistemas são bem sucedidos em todas as condições do mercado, tornando "testado um teste" uma medida não confiável do valor de um sistema comercial. (Para mais informações, consulte Sistemas de negociação: Introdução .)

Muitos sistemas só podem ser rentáveis ​​nas condições de mercado para as quais foram projetadas; na verdade, a maioria é projetada para ser usada tanto em um mercado em expansão como em um mercado de tendências. À luz disso, alguns comerciantes ativos usam dois sistemas diferentes, dependendo do mercado prevalecente.

Vs do sistema Método Uma visão prevalecente é que a grande maioria dos comerciantes não pode ou não deseja seguir um sistema corretamente. Portanto, essa visão sugere que realmente não importa quantos comerciantes conheçam sobre um determinado sistema ou tentam segui-lo. Richard Dennis, comerciante de sucesso bem sucedido, em seu experimento de "tartaruga", tomou um grupo de pessoas (tartarugas) que nunca trocaram antes e ensinou-lhes seu sistema. Os resultados foram atraentes: embora as tartarugas tenham se tornado comerciantes qualificados e fizeram muitos milhões, o sucesso do grupo variou dramaticamente. Eventualmente, o sistema foi tornado público, de forma gratuita, com o raciocínio de que, mesmo com o que acabou por ser regras de sistema bastante simples, a maioria dos comerciantes que tentaram não poderia ou não aderir ao sistema. Este experimento ilustra que a implementação fiel de um sistema pode ser mais importante do que a seleção do sistema; portanto, os investidores devem ser realistas e escolher um que eles estão dispostos a seguir rigorosamente. (Para leitura relacionada, veja Master Your Trading Mindtraps .)

O efeito Lemming Uma análise igualmente sombria que desenha uma conclusão diferente sugere que um investidor não deve seguir nenhum sistema publicamente disponível especificamente porque outros comerciantes não conseguem seguir o mesmo sistema corretamente. O raciocínio por trás dessa noção é que a falta de total adesão às regras e a natureza novata dos comerciantes do sistema público faz com que eles façam decisões comerciais ruins - como entrar em um comércio muito tarde e sair muito cedo. Isso, eles acreditam, reduz o potencial de lucro para aqueles que negociam exatamente como o sistema exige, já que a saída adiantada causa o preço para paralisar ou mesmo inverter a direção.

Existe uma crença persistente de que, quanto mais amplamente divulgado e utilizado um sistema, menor será a probabilidade de ser lucrativo. É justo dizer que esse efeito é improvável, a menos que o sistema seja muito popular ou tenha pouca liquidez no mercado. A lógica também determina que, se esse efeito lemming acontecesse, quanto mais seguidores o sistema tivesse maior efeito. Portanto, um investidor que procura seguir um sistema deve "negociar em papel" o sistema em uma conta de demonstração por algum tempo, exatamente de acordo com as regras comerciais, mantendo-se atento aos sinais de saída adiantada. O melhor indicador disso é testar trocas que colapso consistente antes de atingir seu potencial. Seria imprudente tentar o tempo de saída desses negócios antes do colapso, porque, tradicionalmente, os colapsos chegam mais cedo e mais cedo até o comércio ter lucro insuficiente para justificar fazê-lo em tudo. Isso ocorre porque os outros proponentes tentam vencer o colapso. Assim como com a fabricação de produtos físicos, a concorrência reduz as margens de lucro para o ponto aceitável mais baixo. (Para leitura relacionada, veja Como os investidores causam frequentemente os problemas do mercado .)

Alpha Dog No mundo dos produtos físicos, o mercado recompensa a melhor qualidade, melhor preço, melhor valor e mais eficiente. No mundo do investimento e do comércio financeiro, a medida dessa recompensa de mercado é chamada de alfa. Isso geralmente é usado como um indicador de uma habilidade do comerciante de gerente de investimentos; O alfa tenta medir o sucesso do investimento além dos retornos gerados pelo mercado por conta própria. Para vencer o mercado, um investidor deve ser melhor do que o comerciante médio. Em outras palavras, ele ou ela precisa extrair alfa do mercado. (Para mais informações, leia Adicionar Alfa sem adicionar Risco .)

Existe uma crescente convicção de que o alfa é finito; David S. Hsieh, professor de finanças na Fuqua School of Business da Duke University, em um discurso na conferência do fundo de hedge do Instituto CFA em 2006, calculou que o montante de alfa na indústria de hedge funds era de US $ 30 bilhões. No entanto, se o Alpha for finito, isso sugeriria que qualquer pessoa que o extraia com sucesso do mercado não seja capaz de tornar seu sistema público e continuar ganhando lucro. Como tal, os investidores prudentes sempre devem ver qualquer sistema com uma quantidade saudável de ceticismo, particularmente aqueles que estão à venda.

Thin the Herd Os investidores aproveitam a disparidade entre o valor inerente de uma ação e o valor percebido ou o preço de mercado do mercado. Se um investidor está convencido de que uma escolha de ações tem maior valor do que o mercado atualmente colocou, ele ou ela pode ganhar grande quando o mercado percebe seu erro e se move para corrigir o preço.

A janela de comércio, ou tempo para comprar, um estoque subavaliado é naturalmente limitado pela correção do mercado. No entanto, a vida útil desta disparidade é limitada e, como conseqüência, o potencial de lucro também é. Se o objetivo da maioria dos sistemas de negociação é identificar a própria disparidade ou o movimento do mercado para corrigi-lo, então é lógico assumir que um sistema de comércio popular - com muitos devotos que perseguem a mesma instância de disparidade - resultaria em lucros diluídos. Os comerciantes que se inscrevem nesta crença não dão credibilidade a nenhum sistema usado por qualquer outra pessoa. Um sistema tornado público, eles argumentam, não poderia ter sido muito bom; Afinal, por que um comerciante lançaria um sistema lucrativo quando certamente diminuirá o próprio sucesso? Esses investidores acreditam que os comerciantes de sucesso devem desenvolver seus próprios sistemas exclusivos e nunca torná-los públicos. O design de um sistema proprietário oferece flexibilidade ao comerciante para ajustá-lo e adaptá-lo às diferentes condições do mercado. Pode parecer uma tarefa assustadora, mas projetar um sistema de comércio é mais fácil do que se pensaria. Mantenha-o simples e comece com o básico, seguido de testes repetidos e ajuste fino. (Para saber mais sobre como fazer isso, leia Noções básicas de sistemas de negociação e Codificação de sistemas de negociação .)

Conclusão Em caso de dúvida quanto a qual abordagem tomar , a lógica sugere errar do lado de cautela. Por que arriscar um sistema público se você puder projetar o seu próprio? Criar um sistema de negociação desde o início dá ao comerciante as habilidades e a confiança necessárias para lidar com as mudanças nas condições do mercado. No entanto, se um investidor decidir usar um sistema de comércio existente, disponível publicamente, ele ou ela não deve apenas testar, mas também testar a frente. Independentemente do que você escolher, implante o sistema em um ambiente de teste ao vivo antes de arriscar qualquer capital de investimento e mantenha seus olhos abertos para detectar sinais de uma estratégia superutilizada.