As opções exóticas diferem das opções regulares em suas recompensas e preços. Embora uma opção regular tenha uma data de validade fixa e preço de exercício, uma opção exótica pode variar em termos de como a remuneração é determinada e quando a opção pode ser exercida. Além disso, o recurso subjacente para um exótico pode diferir muito do de uma opção regular. Por exemplo, uma opção exótica pode ter clima ou chuva como o subjacente. Como se segue, tais opções são muitas vezes complexas de preço e estrutura. Por isso, estes geralmente são comercializados nos mercados OTC em troca. (Para leitura relacionada, consulte Qual a diferença entre uma opção regular e uma opção exótica? )

Apesar das suas complexidades incorporadas, as opções exóticas possuem certas vantagens em relação às opções regulares, que incluem:

• Mais adaptáveis ​​às necessidades específicas de gerenciamento de risco de indivíduos ou entidades
• Negociação e gerenciamento de dimensões de risco exclusivas
• Uma maior gama de produtos de investimento para atender às necessidades do portfólio dos investidores
• Em alguns casos, opções mais baratas do que as opções normais

Neste artigo, exploramos diferentes tipos de opções exóticas e analisamos suas características. Algumas opções exóticas comumente observadas são:

• Opções binárias
• Opções de barreira
• Opções de busca
• Opções compostas
• Opções asiáticas
• Opções de seleção
• Opções de Bermudas
• Opções de cesta > Opções extensivas
• Opções de propagação
• Opções de Shout
• Opções de intervalo
• Para fins de ilustração, nos referiremos ao gráfico de preços abaixo para um estoque imaginário, ABC, com dados de preço diários, período do mês.

Opções binárias

As opções binárias, também chamadas de opções digitais, têm uma compensação semelhante à lógica digital de 0 e 1. Estas opções pagam um montante fixo se a opção expirar no dinheiro ou no pagamento nada se expirar fora do dinheiro.

Digamos que o estoque ABC subjacente está sendo negociado em US $ 100 no início do mês. Um investidor compra uma opção de chamada binária no ABC com um preço de exercício de US $ 100, prazo de 1 mês e uma recompensa de US $ 20. No final do mês, o estoque subjacente é negociado em US $ 106, e, portanto, a opção está no dinheiro. O investidor recebe US $ 20 (independentemente do quão profundo do dinheiro a opção é) no vencimento. (Para leitura adicional, consulte

Qual a diferença entre opções binárias e day trading? e Equívocos comuns sobre opções binárias ). Opções de barreira

Como o nome sugere, essas opções pagam somente quando o preço subjacente atravessa uma barreira. O pagamento é, no entanto, baseado no preço de exercício e não no preço de barreira.Existem dois tipos de opções de barreira:

A

• Knock-In A opção de barreira torna-se ativa uma vez que a barreira é atingida. A
• Knock-Out A opção de barreira torna-se inativa uma vez que a barreira é atingida. Assumimos que um investidor compra uma opção de Barrier call de 1 mês no ABC com uma entrada de $ 110 e preço de exercício de US $ 100 em 2 de março de 2015. Esta opção fica ativa somente a partir de 23 de março

rd ^{Quando o subjacente vai para US $ 118, daí, atravessando a barreira de US $ 110. No final do período, a recompensa é de US $ 6. Enquanto isso, se a opção fosse um tipo knock-out em vez disso, tornaria inútil em 23 de março} rd ^{e tenha uma recompensa de $ 0.} Opções de look-back

Essas opções não têm um preço de exercício fixo no início. O detentor de tal opção pode escolher o preço de exercício mais favorável retrospectivamente para o período de tempo da opção. Essas opções eliminam o risco associado ao cronograma da entrada no mercado e, portanto, são mais caras do que as simples opções de baunilha.

Digamos que um investidor compra uma opção de chamada de retorno de 1 mês no estoque ABC no início do mês. O preço de exercício é decidido no vencimento, tendo o preço mais baixo alcançado durante a vida da opção. O subjacente é de US $ 106 no vencimento eo menor preço alcançado em US $ 71. Portanto, a recompensa é de US $ 35 (= $ 106 - $ 71).

Opções compostas

Essas opções possuem outra opção como ativo subjacente.

Por exemplo, um investidor pode comprar uma opção de compra combinada de 1 mês que tenha uma opção de compra de 3 meses no estoque ABC como subjacente. O preço para tal opção pode ser obtido por aplicação dupla do modelo de precificação da opção Black-Scholes.

Opções asiáticas

Estas opções têm um pagamento baseado no preço médio do subjacente em algumas datas específicas.

Vamos assumir que um investidor compra uma opção de chamada asiática de 1 mês com um preço de exercício de US $ 100 no estoque ABC. De acordo com o contrato, esta opção paga com base no preço médio do subjacente em três dias - 10 de março

^{, 20 de março e 30 de março . Do gráfico acima, o preço médio baseado nesses três preços é de US $ 94. 67. Uma vez que este preço médio é inferior ao preço de exercício, a opção expira para fora do dinheiro.} Opções do Chooser

Essencialmente, as opções que permitem ao detentor decidir se é uma chamada ou colocar uma vez que uma data predeterminada é atingida são opções compostas.

A

chamada em chamada / colocar é um tipo de opção de seleção [Não são esses tipos de opções de compostos?] . O detentor de tal opção tem o direito de comprar uma opção de compra ou venda (dependendo da preferência no momento do exercício) em um estoque subjacente. Bermuda Opções

Estas opções permitem o exercício inicial apenas em algumas datas específicas. Às vezes, eles têm um período de bloqueio e permitem o exercício antecipado após o período de bloqueio acabar.

Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra de Bermuda de 1 mês com um preço de exercício de US $ 100 no estoque de ABC no início do mês, quando o subjacente está negociando em US $ 100.Esta opção das Bermudas pode ter um período de bloqueio de, digamos, 10 dias e permitir o exercício antecipado (como uma opção americana) a partir daí.

Opções de cesta

Estas opções são semelhantes às opções simples de baunilha, exceto que estas são baseadas em mais de um subjacente.

Por exemplo, uma opção que vale a pena com base no movimento de preço de um não, mas três ativos subjacentes é um tipo de opção Basket. Os ativos subjacentes podem ter pesos iguais na cesta ou pesos diferentes, com base nas características da opção. (Para leitura adicional, veja

Como uso uma opção de "cesta"? ). Opções Extendíveis

Estas opções permitem que o investidor prorrogue a data de validade da opção. Estes são de dois tipos:

Disponibilidade do titular:

• O comprador da opção (chamada ou colocação) tem o direito de estender a opção por um período de tempo pré-especificado se a opção estiver fora do dinheiro em a data de validade original. Writer-extensible:
• O escritor da opção (chamada ou colocação) tem o direito de estender a opção por um período de tempo pré-especificado se a opção estiver fora do dinheiro na data de validade original. Digamos que um investidor compre uma opção de venda de 1 mês com preço de exercício de US $ 100 no estoque ABC com uma opção extensível incorporada no início do mês. No prazo de validade original (30 de março

th ^{), a opção de venda está fora do dinheiro, já que a ABC está negociando em US $ 106. Se o titular desta opção antecipar uma queda no preço da ABC, ele / ela pode prolongar o prazo de validade pagando um prêmio adicional (conforme estabelecido no contrato) ao escritor.} Opções de spread

O ativo subjacente para essas opções é o spread ou a diferença entre os preços de dois ativos subjacentes.

Digamos que uma opção de spread spread de 1 mês tem um preço de exercício de US $ 3 e a diferença de preço entre os dois estoques ABC e XYZ como o subjacente. No vencimento, se as ações ABC e XYZ estiverem negociando em US $ 106 e US $ 98, respectivamente, a opção pagará $ 106 - $ 98 - $ 3 = $ 5.

Opções de Shout

Uma opção de grito permite que o titular bloqueie uma certa quantia em lucro, mantendo o futuro potencial de vantagem na posição.

Vamos assumir que um investidor compra uma opção de compra de gritos com um preço de exercício de US $ 100 no estoque de ABC por um período de 1 mês. Quando o preço das ações vai para US $ 118, o titular da opção de grito pode bloquear esse preço e ter um lucro garantido de US $ 18. No termo do prazo, se o estoque subjacente for de US $ 125, a opção paga US $ 25. Enquanto isso, se o estoque termina em US $ 106 no final do prazo, o titular ainda recebe US $ 18 no cargo.

Opções de faixa

Estas opções têm uma recompensa com base na diferença entre o preço máximo e mínimo do ativo subjacente durante a vida útil da opção. Essas opções eliminam os riscos associados à entrada no mercado e ao tempo de saída do mercado. Portanto, estes são mais caros do que a baunilha simples, bem como opções de look-back.

No gráfico acima, uma opção de intervalo para 1 mês no estoque ABC terá uma recompensa de $ 118 - $ 71 = $ 47.

A linha inferior

As opções exóticas oferecem aos investidores novas alternativas para gerenciar os riscos de seus portfólios e especular sobre várias oportunidades de mercado.Aqui, incluímos algumas das opções exóticas populares. No entanto, esta lista não é de forma alguma exaustiva, pois pode haver um número infinito de opções exóticas desenvolvidas, adicionando as características de diferentes opções simples de baunilha ou mesmo opções exóticas. O preço desses instrumentos é consideravelmente complexo, e, portanto, a maioria destes são negociados em mercados OTC. O mundo dos exóticos continua a evoluir e apresenta a comunidade financeira com oportunidades interessantes e novos desafios. (Para leitura adicional, consulte

Opções exóticas: A Getaway From Ordinary Trading ).