As empresas de private equity há muito proporcionaram aos investidores altos retornos. Historicamente, esses fundos geralmente estavam disponíveis apenas para investidores e instituições de patrimônio líquido muito alto. Tais investidores e entidades têm uma visão de longo prazo de seus investimentos e manterão seus investimentos nas empresas que compram por 5 anos ou mais. Quanto mais dinheiro as empresas de private equity fazem para seus investidores, mais eles fazem para suas empresas, pois ganham taxas de administração e uma porcentagem dos lucros de seus investimentos. Algumas das grandes empresas da indústria ganharam retornos espetaculares para seus investidores, e os fundadores e gerentes dessas empresas, por exemplo, David Rubenstein e Henry Kravis, se tornaram celebridades de investimentos. Eles também se tornaram muito ricos, pois os negócios pagaram com grandes ganhos e taxas enormes para suas empresas. (Veja também: O que é Private Equity?)

Os investidores de longo prazo podem aproveitar o enorme potencial de lucro das empresas de private equity investindo diretamente nas empresas de private equity. Várias das principais empresas tornaram-se públicas na última década, e os investidores agora podem investir seu capital junto com os fundadores e gerente dessas empresas. Para fazer um bom negócio ainda melhor, agora você pode investir neles em níveis de barganha, já que muitos dos líderes da indústria registraram ganhos inferiores ao esperado no trimestre mais recente. Muitas dessas empresas têm investimentos substanciais em petróleo, bem como em mercados asiáticos que vacilaram recentemente, e isso prejudicou os resultados a curto prazo. Os investidores dispostos a adotar uma mentalidade de capital privado de longo prazo devem considerar comprar esses gerentes de ativos alternativos enquanto estiverem à venda.

Uma mudança na política

KKR & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >), anteriormente conhecido como Kohlberg Kravis Roberts & Co., é uma das empresas de capital privado mais conhecidas. O KKR existe há mais de 1976 e esteve envolvido em alguns dos maiores acordos de compra alavancados na história. Hoje, a empresa possui veículos de investimento que investem em estratégias de compra, energia, infraestrutura, imobiliário e crédito. No trimestre mais recente, a KKR surpreendeu o setor ao fazer uma grande mudança em sua política de distribuição. Anteriormente, como todos os outros na indústria, a KKR pagou a maior parte do seu fluxo de caixa para os investidores, criando um pagamento de dividendos desigual, mas alto. A empresa decidiu mudar a política, e a KKR pagará um dividendo fixo para o futuro, o que lhes permitirá economizar seu dinheiro. - Henry Henry Kravis, co-presidente e CEO da KKR, disse que queriam usar o dinheiro para investir no tipo de negócios que eles fazem todos os dias, e até mesmo comprar back stock. Ele disse aos investidores em uma teleconferência "Nós vemos a KKR como uma empresa em crescimento e pensamos que vamos criar mais valor para os acionistas ao investir nosso fluxo de caixa no que fazemos todos os dias.As mudanças que estamos fazendo refletem essa visão. Nós ainda pagaremos uma distribuição saudável que agora é corrigida, e teremos mais capital para investir atrás de nossas idéias, inclusive recomprando nossas ações. Pensamos que nossos acionistas farão melhor. E já que possuímos ou controlamos 45% do estoque, também faremos o melhor. Ao longo do tempo, pensamos que o mercado valorizará o que fazemos com nosso balanço, incluindo a recompra de nossas próprias unidades, mais do que as distribuições variáveis ​​que pagamos. "

O estoque foi fraco em 2015 devido à falta de oportunidades e reduções nos investimentos relacionados à energia, e as ações da KKR diminuíram mais de 12%. O estoque é negociado em apenas 12 vezes o lucro, e mesmo após a mudança da política de dividendos render mais de 3%. A Administração instituiu um programa de recompra de US $ 500 milhões como parte das mudanças na política de distribuição e usará seu dinheiro para comprar ações no mercado aberto quando for barato. Isso ajudará a suportar o preço das ações ao longo do tempo, e um plano de recompra inteligente que recompra as ações quando elas estão subvalorizadas pode levar a recompensas substanciais para os acionistas de pacientes de longo prazo.

Sticking with High Distributions

O Grupo Carlyle (GC) decidiu que manterá uma política de distribuição que visa pagar 75% dos fluxos de caixa após as despesas. Embora a empresa tenha relatado sua primeira perda como uma empresa pública no último trimestre como resultado de baixas em alguns de seus investimentos, seu fluxo de caixa distribuível aumentou acentuadamente em 2105. Durante os primeiros 9 meses do ano, o Grupo Carlyle ganhou caixa distribuível fluxo de $ 1. 78 por unidade, que é 25% superior ao ano anterior. A empresa está bem posicionada para tirar proveito das oportunidades que se desenvolvem em mercados imobiliários globais e energia, pois possuem mais de US $ 48 bilhões de capital não investido. Este tesouro de caixa que eles podem investir quando a oportunidade se apresenta leva o co-CEO David Rubenstein a pensar que eles podem continuar a expandir as distribuições por um longo período de tempo. Ele disse aos investidores sobre a chamada de ganhos que "produzir esses atraentes níveis de dinheiro é a melhor forma de medir nosso progresso e nosso sucesso". Supondo que os mercados globais permaneçam relativamente saudáveis, acreditamos que continuaremos a ser capazes de produzir, no futuro previsível, altos níveis de distribuição em dinheiro para investidores e para nossos detentores de unidades ".

Embora tenham escolhido uma política de distribuição diferente, As ações da Carlyle também são baratas agora. O estoque está negociando apenas 13 vezes os ganhos e a taxa de distribuição anualizada é superior a 11%. O Sr. Rubenstein e o co-CEO Bill Conway têm um histórico invejável como investidores de private equity e investidores que estão dispostos a possuir o estoque por um longo período de tempo, devem ser recompensados ​​com os fluxos de caixa obtidos pelo seu sucesso contínuo.

A linha inferior

O private equity tem sido uma classe de ativos líder e possui ações dessas empresas na negociação os níveis podem dar aos investidores individuais uma chance de se beneficiar de seu sucesso contínuo. (Veja também: Use a Estratégia de Private Equity para Investir.)

O autor não possuía participações em nenhum dos valores mobiliários mencionados, no momento da redação.