O Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares ("VFAIX") é um fundo mútuo de capital aberto destinado a oferecer ampla exposição ao setor financeiro dos EUA. mercado de ações. O Setor de Seleção Financeira SPDR Fund (NYSEARCA: XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e ETF projetado para rastrear o desempenho da Seleção Financeira Índice do Setor, um subconjunto do índice Standard & Poor's (S & P) 500.

Como resultado, ambos os fundos têm exposições similares e drivers subjacentes, mas o Fundo Vanguard Financials Index tem um conjunto mais amplo de participações. Em junho de 2016, as participações totais do fundo mútuo eram de US $ 3. 6 bilhões versus valor patrimonial líquido de US $ 15. 5 bilhões para o ETF. A diferença mais significativa entre os dois veículos de investimento é o investimento mínimo. O Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares tem um investimento mínimo de US $ 100.000, enquanto as ações do Financial Select Sector SPDR Fund estão disponíveis em bolsas públicas e não têm mínimo.

O Rácio das despesas do Fundo de Financiamento Financeiro SPDR é baixo em 0. 14%, mas o Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares mantém uma vantagem estreita em 0. 1%, o que é excepcionalmente baixo para fundos mútuos . Os fundos indexados administrados passivamente podem oferecer índices de despesas substancialmente mais baixos. Nos preços de março de 2016 de US $ 45. 45 para o fundo mútuo e $ 22. 04 para o ETF, o fundo mútuo também tem uma vantagem no rendimento da SEC. Seu rendimento de 2. 64% é materialmente maior do que o ETF 2. 07%. O ETF é ligeiramente mais barato com base em relações de avaliação populares; tem uma relação preço-livro (P / B) de 1. 23, marginalmente inferior a 1. 3 para o fundo mútuo. O fundo mútuo também tem uma relação preço-lucro maior (P / E) do que o ETF, com os dois fundos negociados em 14. 8 e 13. 35, respectivamente.

Holdings

Como o Vanguard Financials Index Fund visa um universo mais amplo, incluindo empresas menores, as exposições relativas dos dois fundos são um pouco diferentes. O Fundo SPDR da Setor de Seleção Financeira detém 91 ações em março de 2016, enquanto o Fundo do Índice Financeiro Vanguard possui posições em 568 ações diferentes. As 10 principais explorações de cada fundo são idênticas, mas a XLF tem maior exposição às maiores posições. A Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-B) é a maior participação da ETF, constituindo 9,3% do fundo, enquanto que é apenas a terceira maior posição do fundo mútuo, representando 4,3% do fundo. O ETF também tem mais exposição ao Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Criado com o Highstock 4.2. 6 ), Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e o Citigroup Inc. ( NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). As 10 maiores posições no fundo mútuo representam 34. 1% da carteira, enquanto representam 46. 4% do portfólio da ETF.

Desempenho

Como os dois fundos rastreiam índices similares, seus desempenhos são semelhantes. Ao longo dos 12 meses encerrados em março de 2016, o valor do Fundo Vanguard Financials Index declinou 6. 48%, enquanto o Fundo SPDR do setor de Seleção Financeira caiu 7. 59%. O S & P 500 diminuiu 5,2% em relação a esse período. Ao longo de um período de três anos, o fundo mútuo ganhou 30. 97%, enquanto o ETF adicionou 32. 49%. O S & P dividiu os dois fundos ao longo desse tempo, retornando 31. 53%. O fundo mútuo teve melhores retornos ao longo do período de cinco anos, ganhando 46. 27% contra 44. 63% para o ETF. Ambos os fundos ficaram para a S & P, que apreciaram 51. 03%. Embora ambos os fundos estejam limitados a um único setor, eles são altamente diversificados dentro desse setor e não divergiram significativamente um do outro em qualquer ponto em sua história compartilhada.

Conclusões

O Fundo SPDR do Setor de Seleção Financeira e o Fundo do Índice Financeiro Vanguard Admiral Shares são muito semelhantes em muitos aspectos, e a adequação de cada um depende, em última análise, das necessidades e características específicas dos investidores. Os investidores podem esperar retornos similares, embora o fundo mútuo se compare favoravelmente com o índice de dividendos e despesas. Dependendo das taxas de corretagem do investidor, as transações da ETF podem incorrer em despesas adicionais que são independentes do próprio fundo. Os dividendos do fundo de mútuo são automaticamente reinvestidos, gratuitamente, enquanto os dividendos do ETF entram na conta de corretagem do detentor, o que pode exigir que as taxas sejam reinvestidas.

Devido à natureza dos ETFs e dos fundos de investimento, o Fundo SPDR do Setor de Seleção Financeira oferece mais liquidez intra-dia. Para converter as ações da Vanguard Financials Index Fund em dinheiro, o fundo deve vender suas participações, o que também poderia ter ramificações fiscais adversas relacionadas a ganhos de capital. As transações de ações do ETF não possuem essa complicação.

O investimento mínimo de fundos mútuos de US $ 100.000 para o Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares é proibitivo para a maioria dos investidores de varejo, limitando o número de pessoas para as quais este fundo de investimento é adequado. Os investidores que buscam beneficiar de certas características de cada fundo devem considerar o Vanguard Financials ETF (NYSEARCA: VFH VFHVngd Financials67. 40-0. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que é construído de forma semelhante ao Vanguard Financials Index Fund, mas não tem investimento mínimo.