Os consultores de Robo tornaram-se a última tendência tecnológica no setor financeiro. Essas plataformas automatizadas podem realizar muitas tarefas de gerenciamento de dinheiro que anteriormente exigiam atenção humana, como o reequilíbrio do portfólio e a redução de prejuízos fiscais. Mas os críticos desses serviços digitais já começaram a falar sobre suas limitações, e os reguladores estão começando a colocá-los no microscópio. A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) emitiu uma advertência conjunta com a Securities and Exchange Commission (SEC) em relação a esses programas, e um maior exame e ação regulatória estão ao virar da esquina.

Como funcionam

Os consultores de Robo são programas informáticos digitais que são conduzidos por um conjunto de algoritmos. Os clientes podem acessar esses conselheiros ao fazer logon em seu site e depois responder a um conjunto de perguntas. Os questionários diferem amplamente em matéria e detalhe, mas, na maioria dos casos, o programa tem uma mistura predefinida de carteiras que variam de muito conservador a muito agressivo e atribuirá o portfólio apropriado com base nas respostas do usuário no questionário. Alguns robo-conselheiros são independentes enquanto outros são produtos proprietários de empresas financeiras. Alguns robos também podem gerenciar ativos ativos em casa, enquanto outros simplesmente fornecem instruções de negociação que os clientes devem seguir manualmente sempre que suas carteiras são mantidas. (Para mais, veja: Você pode realmente confiar em um Robo-Advisor? )

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FINRA Preocupações

A FINRA e a SEC emitiram um aviso conjunto sobre os robo-conselheiros em maio de 2015, dizendo que esses serviços muitas vezes fazem suposições ou recomendações com base em informações defeituosas, pressupostos errados ou circunstâncias que não tem relação com o cliente. Ele também disse que os questionários que essas plataformas usam podem ser incompletos, ambíguos e enganosos e podem ser projetados para levar o usuário a soluções que usam investimentos de propriedade, como um fundo específico ou outra empresa de investimento. Os pressupostos econômicos incorporados a esses modelos também podem ser defeituosos, e a gama de opções de investimento para escolher pode estar faltando em algumas áreas.

FINRA também está ciente de que essas plataformas não têm a capacidade de fazer julgamentos humanos em seus algoritmos de gerenciamento de ativos, o que pode levar a um desempenho de portfólio fraco em alguns casos. Muitos robos também são afiliados a bancos específicos, corretores, custódios ou outras entidades financeiras que oferecem seus produtos através desses portais digitais. Em seguida, incorporá-los nas recomendações de investimento e portfólio e negócios para usuários. Essas afiliações podem limitar a capacidade do robo-adviser de fornecer conselhos imparciais a um custo baixo. Na verdade, muitas dessas plataformas não são capazes de fornecer seus serviços a um custo reduzido, alguns deles cobrando o mesmo valor para seus clientes, que pagariam por fundos de investimento compartilhados em C.(Para mais, veja: Melhoramento vs. Wealthfront: Comparação de taxas e fundos .)

Ação regulamentar

O diretor de vigilância da FINRA Dawn Calonge disse que: "De uma perspectiva FINRA, eu alcancei para as empresas, perguntando se eles estiveram participando como robo-assessores, sobre seus controles. Para um diretor de vigilância que esteja avaliando seu negócio, estendemos a mão, perguntando sobre o seu negócio, perguntando sobre os controles que você instalou. Nós estaremos falando com nossas empresas e entendendo os controles que você possui. "

Para este fim, a FINRA está agora perguntando a aqueles que patrocinam esses serviços uma lista de perguntas relativas à forma como os patrocinadores estão gravando os dados que são inseridos nesses programas, o tipo de conselho que está sendo dado ea capacidade do cliente para acessar e atualizar seus perfis. Finalmente, a FINRA quer descobrir exatamente como os robos estão avaliando a tolerância ao risco e sua capacidade de dizer aos consumidores que eles realmente podem precisar tomar mais riscos nos casos em que isso seja justificado. Ele acredita que esses programas precisam ser discernidos quando seus serviços não são apropriados para um determinado cliente, e esses tipos de salvaguardas não estão atualmente em vigor para muitos robos. (Para mais, consulte: O que a Regra Fiduciária da DOL significa para os Conselheiros.)

Calonge disse que os patrocinadores precisam acompanhar os clientes que mudam seus perfis para descobrir por que eles fizeram isso e eles também devem Possuir procedimentos firmes para interagir com os clientes que dão respostas irracionais ou contraditórias aos questionários. A supervisão regulamentar vai se concentrar fortemente nessas questões, de acordo com Ron Rhoades, advogado, advogado fiduciário e presidente do programa de planejamento financeiro da Western Kentucky University. "Há muita preocupação de que os questionários de tolerância ao risco - mesmo que tenham 100 perguntas - são meros instantâneos no tempo do estado emocional de um cliente. E, embora possam refletir a tolerância ao risco, eles realmente não refletem a necessidade de risco. "

A linha inferior

O mercado do robo-conselheiro ainda está em sua infância, mas FINRA e outros reguladores já estão tomando nota dessa tendência. Calonge diz que muitos dos critérios de supervisão da FINRA se centrarão no tipo de conselho dado na plataforma, a força dos controles do patrocinador e seu nível de interação humana nos bastidores. Os patrocinadores que desejam permanecer em conformidade devem ter uma interface humana ativa fazendo backup de seus algoritmos. (Para mais, consulte: O que há para o Espaço Robo-Advisor? )