Ao avaliar o desempenho do seu portfólio, qual número você olha? Sua corretora pode dizer-lhe que sua carteira retornou 10% no ano passado. Mas, graças à inflação, o aumento nos preços de bens e serviços que normalmente ocorre mês após mês, ano após ano, um retorno de 10% - sua taxa de retorno nominal - não é realmente um retorno de 10%.

Se a taxa de inflação for de 3%, sua taxa de retorno real é de 7%. Essa é a porcentagem real pela qual o poder de compra do seu portfólio aumentou, e é a porcentagem em que você precisa prestar muita atenção para se certificar de que seu portfólio está crescendo rapidamente o suficiente para permitir que você se retire conforme previsto. Uma vez que você se aposentou, sua taxa de retorno real continua a ser a chave: ela afeta o tempo que sua carteira irá durar e a estratégia de retirada que você deve seguir.

"Um investidor é melhor obter um retorno de 6% em um ambiente inflacionário de 2% do que obter um retorno de 10% em um ambiente inflacionário de 7% ou 8%", disse o planejador financeiro certificado Kevin Gahagan, diretor e diretor de investimentos da Mosaic Financial Partners em São Francisco. Os altos retornos são atraentes, mas os retornos após a inflação são o que importa. Qual a melhor estratégia de aposentadoria para a aposentadoria para você? fornece mais detalhes.

Se você entender como a inflação afeta você - e como diferentes classes de ativos reagem à inflação - você pode desenvolver uma estratégia de investimento que seja mais provável que lhe dê a taxa de retorno real que você precisa.

Sua taxa de inflação pessoal

O índice de preços ao consumidor (CPI) nos diz quanto o preço que uma cesta de bens de consumo aumentou em um determinado momento.

Enquanto o IPC é a medida de inflação mais amplamente utilizada, o que realmente interessa é sua taxa de inflação pessoal, diz Gahagan. Dependendo do que você comprar, a taxa de inflação definida pelo CPI pode não se aplicar a você. É fundamental ter uma compreensão completa e detalhada de onde seu dinheiro vai entender como sua situação é afetada pela inflação, ele diz.

Suponha que suas despesas sejam de US $ 40.000 por ano aos 65 anos. Quando você tiver 90 anos, você precisará de US $ 80.000 por ano para comprar exatamente as mesmas coisas, assumindo 3% anual inflação.

Se a inflação do IPC é de 3% ao ano, mas você está gastando uma tonelada de dinheiro em cuidados de saúde, onde os preços estão aumentando em cerca de 5,5% por ano a longo prazo, você precisa fator isso em seu investimento de carteira e estratégias de retirada . (Saiba mais no nosso tutorial, Tudo sobre inflação .)

Como a inflação afeta diferentes classes de ativos

As taxas de retorno do investimento geralmente se adaptarão para refletir o nível de inflação, diz Gahagan. Especificamente, os investimentos de capital, imobiliário e ações são mais capazes de responder a um crescente ambiente inflacionário em oposição aos investimentos de renda fixa, diz ele.Em um ambiente altamente inflacionário, não é incomum que os rendimentos fixos se atrasem.

Vamos dar uma olhada no efeito típico da inflação em cada classe principal de ativos. (Para saber mais sobre a inflação, leia Coping With Inflation Risk .)

Stocks

Inicialmente, a inflação acima do esperado pode ter um impacto negativo nos lucros corporativos e nos preços das ações, uma vez que os insumos de produção são aumento no preço. Mas, em geral, as ações podem ajudá-lo a se proteger contra a inflação, uma vez que os lucros corporativos tendem a aumentar junto com a inflação, uma vez que as empresas se ajustam às taxas de inflação.

A inflação tem efeitos diferentes em diferentes tipos de ações, no entanto. A inflação mais elevada tende a prejudicar os estoques de crescimento do que os estoques de valor. Da mesma forma, os estoques de dividendos podem sofrer quando a inflação está aumentando, já que o valor dos dividendos pode não acompanhar a taxa de inflação. Isso é bom se você quiser comprar ações de dividendos, mas ruim se você quer vendê-las ou se estiver confiando em renda de dividendos. As ações de valor tendem a ter melhores resultados do que os estoques de dividendos quando a inflação é alta. Portanto, é importante não apenas ter ações em seu portfólio, mas ter diferentes tipos de ações. (Saiba mais em Impacto da inflação sobre os retornos de estoque .)

Obrigações governamentais

Os títulos protegidos contra a inflação do Tesouraria (TIPS) fazem exatamente o que o nome deles sugere: o seu valor nominal aumenta à medida que o Índice de Preços ao Consumidor aumenta . Sua taxa de juros permanece a mesma, mas, como você ganha juros em mais capital, graças ao maior valor nominal, seu investimento não perde terreno para a inflação. (Veja Introdução aos valores mobiliários protegidos contra a inflação do Tesouraria e Introdução aos valores mobiliários protegidos contra a inflação .)

Em um ambiente estável com 2. 5% a 3. 0% de inflação anual, Gahagan diz que os T-bills de 30 dias normalmente pagarão a mesma taxa que a inflação. Isso significa que os T-bills permitem compensar a inflação, mas eles não oferecem qualquer retorno.

Embora os retornos que sejam garantidos para acompanhar a inflação combinada com a segurança da alta classificação de crédito do governo dos EUA podem ser atraentes, você não quer ter um portfólio muito conservador, especialmente no início da aposentadoria quando seu horizonte de investimento pode ser 30 anos ou mais. Você pode diminuir sua alocação para ações à medida que envelhece, mas você ainda deve ter alguma porcentagem de sua carteira em ações para proteger sua carteira contra a inflação em andamento.

O que dizer de outros títulos do governo que não estão garantidos para acompanhar a inflação? Quando você investir em um vínculo, você está investindo em um fluxo de fluxos de caixa futuros. Quanto maior a taxa de inflação, quanto mais rápido o valor desses fluxos de caixa futuros se esmorecer, tornando seu vínculo menos valioso. Mas os rendimentos das obrigações refletem as expectativas dos investidores sobre a inflação: se a inflação for alta, os títulos pagarão uma taxa de juros mais alta e, se os investidores esperam que a inflação seja baixa, os títulos pagarão uma taxa de juros mais baixa. O termo de dívida que você escolher afeta a quantidade de inflação que prejudicará o valor de suas participações em títulos.(Leia mais em Compreender taxas de juros, inflação e obrigações .)

Um portfólio com títulos de curto prazo parece ser bom em um ambiente inflacionário, diz Gahagan. Ele permite que você se adapte rapidamente às mudanças na inflação e nas taxas de juros e não experimente reduções no valor do preço da obrigação. Em um ambiente de baixa e baixa taxa de juros, os investimentos de curto prazo custam dinheiro. Mas, em todo o ambiente crescente da taxa de juros, do ponto baixo ao ponto alto do ciclo da taxa de juros, os títulos de curto prazo tiveram um retorno positivo, diz Gahagan.

Outra maneira de proteger seu portfólio contra a inflação é incluir fundos de mercado emergentes em sua carteira, pois seu desempenho tende a diferir do dos fundos do mercado desenvolvido. Diversificar seu portfólio com ouro e imóveis, cujos valores tendem a aumentar junto com a inflação, também podem ajudar.

Ajustando sua carteira por inflação

Uma vez que a inflação afeta diferentes classes de ativos de diferentes maneiras, a diversificação de seu portfólio pode ajudar a garantir que seus retornos reais permaneçam positivos, em média, ao longo dos anos. Mas você deve ajustar a alocação de ativos de sua carteira quando a inflação muda?

Gahagan diz não, porque é provável que as pessoas façam erros táticos com base nas notícias do dia e nos medos do dia. Em vez disso, os investidores devem desenvolver uma estratégia sólida e de longo prazo. Mesmo na aposentadoria, geralmente não estamos investindo no curto prazo. Por exemplo, aos 65 anos, estamos investindo nos próximos 25 a 35 anos ou mais. No curto prazo, podem ocorrer muitas coisas desfavoráveis, mas, a longo prazo, essas coisas podem se equilibrar, diz ele.

A mesma orientação que se aplica durante os seus anos de trabalho - escolha uma alocação de ativos apropriada para seus objetivos, horizonte temporal e tolerância ao risco, e não tente caducidar o mercado - se aplica durante seus anos de aposentadoria. Mas você quer ter um portfólio diversificado para que a inflação não tenha um efeito extraordinário em seu portfólio durante um período específico.

Cash

As taxas de retorno reais positivas são essenciais para não superar suas economias. Se muito de suas economias estiverem em dinheiro e equivalentes de caixa, como CDs e fundos do mercado monetário, o valor da carteira diminuirá porque esses investimentos pagam juros a uma taxa menor do que a taxa de inflação. O dinheiro sempre gera um retorno real negativo quando há inflação - e a deflação é historicamente rara nos Estados Unidos. Mas o dinheiro tem um lugar importante em seu portfólio.

Uma reserva de líquido - algo além da sua saída normal - é uma boa idéia para os aposentados, diz Gahagan. No caso de uma desaceleração do mercado, sua reserva líquida permite que você desligue o toque da carteira e aproveite o dinheiro em vez disso. Ao evitar tirar dinheiro do seu portfólio quando os mercados estão caindo, seu portfólio se recuperará melhor.

Gahagan diz que a maioria de seus clientes estão confortáveis ​​com 18 a 24 meses de reservas de caixa, por vezes, 30 meses. Depende do seu nível de conforto pessoal, quais outros recursos eles têm para aproveitar (como Segurança Social e renda de pensão), e se eles podem reduzir os gastos.Mas mesmo depois de uma recessão dramática como a que vimos de agosto de 2007 a março de 2009, ele diz que as carteiras de seus clientes se recuperaram em meados de 2010.

Assim, dois anos de reservas de caixa podem levá-lo até mesmo a um grave Desaceleração, mas não é uma quantia tão grande em dinheiro que a inflação irá reduzir drasticamente o seu poder de compra. As perdas com a inflação podem ser inferiores às perdas decorrentes da venda de ações ou títulos em um mercado descendente.

Qual taxa real de retorno você deve esperar?

Durante os últimos 90 anos, de 1926 a 2015, o S & P 500 entregou um retorno anualizado médio de pouco mais de 10%. Os títulos de longo prazo do governo dos EUA retornaram 5 72%. A inflação foi de 2. 93%. Isso significa que você pode esperar receber um retorno real de 7% sobre ações e um retorno real de 3% sobre títulos do governo no longo prazo.

As médias são apenas parte da história, porém, porque o desempenho passado não é garantia de desempenho futuro e o que realmente está acontecendo com os retornos dos investimentos e a inflação durante as décadas em que você está economizando e investindo e em qualquer ano quando quiser para retirar dinheiro do seu portfólio são o que mais importa para você. As ações podem realizar o melhor contra a inflação no longo prazo, mas haverá anos em que as ações estão baixas e você não quer vendê-las. Você precisará ter outros ativos que você pode vender - como títulos, que tendem a aumentar quando as ações estão para baixo - ou outra fonte de renda ou uma reserva de caixa para contar nos anos em que as ações não estão indo bem. (Saiba mais em Sua aposentadoria versus inflação .)

A linha inferior

Não há garantia de que mesmo o portfólio mais bem projetado renderá os retornos reais que você procura. Baseamos nossas estratégias de investimento em uma combinação do que funcionou no passado e do que esperamos acontecer no futuro, mas o passado nem sempre se repete e não podemos prever o futuro.

Ainda assim, a melhor informação disponível que temos diz que para maximizar seus retornos reais e garantir que a inflação não dizimem seu portfólio, você precisa ter uma grande alocação para uma grande variedade de ações, uma alocação menor para o longo prazo títulos do governo e TIPs, e reservas de caixa de 18 a 30 meses. Para alocações de ativos precisas, pode ser útil consultar um planejador financeiro que possa analisar suas circunstâncias únicas. (Para leitura relacionada, veja 10 Sinais, você não está pronto para se aposentar .)