Com os meses de abertura de 2016 mostrando retornos decepcionantes em muitas estratégias de investimento e classes de ativos tradicionais, muitos investidores estão considerando investimentos alternativos. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) oferecem aos investidores uma solução de baixo custo para acessar mercados de investimento alternativos e estratégias que geralmente não são diretamente acessíveis para a maioria dos investidores individuais.

A categoria de investimentos alternativos em ETFs inclui investimentos em classes de ativos alternativos e estratégias alternativas de investimento. Os ETFs de investimento alternativo podem ser investidos em uma ampla gama de possibilidades, como estratégias de fundos de hedge, investimentos de private equity, estratégias de investimento de longo / curto prazo, futuros gerenciados, negociação de moeda ou estratégias de fusão e arbitragem de risco.

Dois dos ETFs mais amplamente mantidos e negociados ativamente nesta categoria são dois fundos do IndexIQ, o ETF do Rastreador Multi-Estratégia IQ Hedge e o ETF Arbitrage IQ Ferguson. Ambos esses fundos oferecem exposição a investimentos alternativos, mas empregando estratégias substancialmente diferentes.

Rastreador Multi-Estratégia IQ Hedge ETF

O Rastreador Multi-Estratégia IQ Hedge ETF (NYSEARCA: QAI QAIIndexiq ETF Tr30. 18-0. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ) foi lançado pelo IndexIQ em 2009. É o fundo mais abrangente e líquido na categoria de investimentos alternativos, com o total de ativos sob gestão de US $ 1. 06 bilhões. Esta ETF acompanha o Índice de Estratégia Multi-Estratégia IQ Hedge, que é projetado para refletir os ganhos dos fundos de hedge derivados de uma série de estratégias de negociação. O fundo, com um portfólio relativamente pequeno de cerca de 50 participações, visa atingir seu objetivo principalmente investindo em outros ETFs, uma abordagem de "fundos de recursos" que emprega uma combinação de subíndices de replicação de fundos de hedge, como investimento de capital longo / curto macro global e arbitragem. Os setores de serviços financeiros, tecnologia e cuidados de saúde representam aproximadamente 15% dos investimentos do fundo. A partir de março de 2016, as três principais participações do portfólio eram o PowerShares Senior Loan ETF (NYSEARCA: BKLN BKLNPwrShr ETF FTII23. 090. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), o Vanguard Short -Term Bond ETF (NYSEARCA: BSV BSVVng Shrt-TrmBnd79. 54 + 0. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e o iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEARCA: LQD LQDiSh iBoxx IGCB121. 16 + 0. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). O índice anual de rotatividade do portfólio do fundo é de 81%.

A partir de março de 2016, o índice de despesas para este ETF foi de 0. 97%, relativamente alto para ETFs em geral e bem acima da média da categoria alternativa múltipla de 0. 64%. O rendimento de dividendos foi um mínimo de 0.49%. O retorno anualizado médio de cinco anos do fundo foi de 2,22%. No acumulado do ano (YTD) em meados de março de 2016, o fundo aumentou 0,70%. A Morningstar classifica este ETF, em cinco anos, como atrativamente abaixo da média em risco e acima da média em retornos.

IQ Ferguson Arbitrage ETF

IndexIQ também lançou o IQ Ferger Arbitrage ETF (NYSEARCA: MNA

MNAIndexiq ETF Tr30. 96-0. 13% Criado com o Highstock 4. 2 6 ) em 2009. Embora este seja o terceiro ETF, o terceiro mais ativamente negociado, a partir de março de 2016, com US $ 123. 7 milhões no total de ativos, era apenas um décimo do tamanho do fundo QAI. Embora este fundo tivesse um spread de oferta e percurso média significativamente mais alto de 0,43%, em comparação com o 0. 15% da QAI, ainda dispunha de liquidez adequada para os investidores. Esta ETF continuou a atrair investidores a um bom ritmo desde 2014 e sua base de ativos e liquidez continuam a melhorar. Este fundo rastreia o Índice de Arbitragem de Incorporação do IQ que emprega uma estratégia de arbitragem de fusão que exibe longa exposição a potenciais metas de aquisição contra exposição curta aos índices do mercado de ações, com uma posição líquida líquida resultante. O setor de tecnologia representa 17% do portfólio. Os setores cíclicos do consumidor, os materiais básicos, os serviços de comunicação e os setores de saúde representam aproximadamente 11% do total de ativos do portfólio. As três principais explorações do fundo são Recv XLY Short Ms, Cameron International Corporation (NYSE: CAM) e Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWC). A taxa anual de rotatividade do portfólio foi bastante ativa em 447%. A razão de despesa para o IQ Ferger Arbitrage ETF foi de 0,76%. O rendimento do dividendo do fundo foi de 0,86%. O retorno anualizado médio de cinco anos é de 3. 04%. YTD em março de 2016, o fundo aumentou 2,2%. A Morningstar classifica este ETF como acima da média em termos de risco e retorno.

Comparando QAI e MNA

No equilíbrio, o IQ Ferger Arbitrage ETF, o fundo MNA, parece ter a vantagem aqui, pelo menos para o presente. Uma das razões pelas quais os hedge funds empregam uma variedade de estratégias de negociação é precisamente porque o que constitui a estratégia de melhor desempenho pode mudar facilmente até mesmo um período de tempo relativamente curto nos mercados. É possível que uma mudança nas tendências nos mercados de ações globais globais possa ser uma mudança que favoreça o IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF. Mas a partir de março de 2016, o IQ Merger Arbitrage ETF oferece aos investidores um menor índice de despesas, um maior retorno de dividendos e retornos superiores de cinco anos e YTD.

As únicas vantagens claras para o fundo QAI são o seu índice de rotatividade de portfólio substancialmente menor e seu maior nível de liquidez com uma porcentagem de spread de oferta e demanda correspondentemente menor. Ambos esses fatores reduzem os custos de transação e, portanto, as despesas finais incorridas pela posse de ações no ETF. No entanto, os custos de transação reduzidos não são suficientes para superar uma diferença de 21 pontos base nos índices de gastos, um rendimento de dividendos significativamente maior, e um retorno significativamente maior em cinco anos e YTD a favor do fundo do MNA.

Qualquer um desses dois fundos é apropriado para os investidores que procuram a exposição a estratégias de investimento alternativas, embora os investidores individuais possam estar mais à vontade ou ter uma fé mais forte a longo prazo na eficácia da abordagem estratégica de um fundo sobre o outro, independentemente dos números de desempenho atuais. Como o IQ Ferger Arbitrage ETF é classificado acima da média em risco, é adequado para investidores com tolerância de risco acima da média.