Em junho de 2010, o governo da China decidiu acabar com uma parceria de 23 meses com a moeda americana com o dólar norte-americano. O anúncio foi louvado pelos líderes econômicos globais e seguiu meses de comentários e críticas dos políticos dos Estados Unidos. Mas o que provocou o movimento tão esperado? (Para a leitura de fundo, veja Por que os Tangos da moeda da China com o USD .)

TUTORIAL: Troca de moeda

O modelo chinês
O boom econômico da China na última década remodelou seu próprio país e o mundo. Uma vez que um país historicamente conhecido por regras comunistas e políticas isolacionistas, a China mudou as artes e se tornou uma potência econômica global. Esse ritmo de crescimento exigiu uma mudança na política monetária do país, a fim de lidar com certos aspectos da economia efetivamente - em particular, o comércio de exportação e a inflação dos preços ao consumidor.

Mas nenhuma das taxas de crescimento anteriores do país poderia ser estabelecida sem uma taxa de câmbio fixa ou fixa do dólar norte-americano. E a China não é a única que usou essa estratégia. As economias grandes e pequenas favorecem esse tipo de taxa de câmbio por vários motivos. Vamos dar uma olhada em algumas dessas vantagens.

Prós para uma Taxa Fixa / Pegged Os países preferem um regime de taxa de câmbio fixa para fins de exportação e comércio. Ao controlar sua moeda nacional, um país pode - e mais frequentemente - manter sua taxa de câmbio baixa. Isso ajuda a suportar a competitividade de seus produtos à medida que são vendidos no exterior. Por exemplo, vamos assumir uma taxa de câmbio mais forte do euro (EUR) / dong vietnamita (VND). Dado que o euro é muito mais forte do que a moeda vietnamita, uma camiseta pode custar uma empresa cinco vezes mais para produzir uma fabricação em um país da União Européia em comparação com o Vietnã.

A vantagem real é vista nas relações comerciais entre países com baixos custos de produção (como Tailândia e Vietnã) e economias com moedas comparativas mais fortes (Estados Unidos e União Européia). Quando os fabricantes chineses e vietnamitas traduzem seus ganhos de volta para seus respectivos países, há uma quantidade ainda maior de lucro que é feita através da taxa de câmbio. Assim, manter a taxa de câmbio baixa garante a competitividade de um produto doméstico no exterior e a rentabilidade em casa.

A divisão de proteção de moeda

A dinâmica da taxa de câmbio fixa não só contribui para a perspectiva de ganhos de uma empresa, mas também suporta um aumento do padrão de vida e o crescimento econômico geral. Mas isso não é tudo. Os governos que também se depararam com a idéia de uma taxa de câmbio fixa ou vinculada estão buscando proteger suas economias domésticas. É sabido que as mudanças cambiais afetam negativamente uma economia e suas perspectivas de crescimento. E, ao proteger a moeda doméstica de balanços voláteis, os governos podem reduzir a probabilidade de uma crise monetária.
Depois de um curto período de anos com uma moeda semi-flutuada, a China decidiu, durante a crise financeira global de 2008, reverter para um regime de taxa de câmbio fixa. A decisão ajudou a economia chinesa a surgir dois anos depois relativamente indemne. Entretanto, outras economias industrializadas globais diminuíram antes de se recuperarem. (Para mais informações, confira

Câmbio: Flutuante vs. Fixo .) Contras de uma Taxa Fixa / Pegged

Existe alguma desvantagem em uma moeda fixa ou vinculada? Sim. Esse tipo de regime monetário não é positivo. Existe um preço que os governos pagam ao implementar uma taxa de câmbio fixa ou vinculada em seus países. Um elemento comum com todos os regimes cambiais fixos ou vinculados é a necessidade de manter a taxa de câmbio fixa. Isso requer grandes quantidades de reservas, já que o governo do país ou o banco central estão constantemente comprando ou vendendo a moeda doméstica. A China é um exemplo perfeito. Antes de revogar o regime de taxa fixa em 2010, as reservas cambiais chinesas cresceram significativamente a cada ano, a fim de manter a taxa de adesão do dólar norte-americano. O ritmo de crescimento nas reservas foi tão rápido que levou a China apenas um par de anos para ofuscar as reservas cambiais do Japão. A partir de janeiro de 2011, foi anunciado que Pequim possuía US $ 2. 8 trilhões em reservas - mais do dobro do que o Japão na época. (Para saber mais, confira

Como os bancos centrais adquirem reservas de divisas e quanto eles são obrigados a manter? ) Importação de inflação

O problema com grandes reservas de moeda é que a quantidade maciça de fundos ou capital que está sendo criado podem criar efeitos colaterais econômicos indesejados - ou seja, uma inflação mais alta. Quanto mais reservas monetárias existem, maior será a oferta monetária - fazendo com que os preços aumentem. O aumento dos preços pode causar estragos para países que procuram manter as coisas estáveis. Em dezembro de 2010, a inflação dos preços no consumidor da China havia mudado para cerca de 5%. (Saiba mais sobre a inflação em nosso
Tutoria de inflação .) A experiência tailandesa

Esses tipos de elementos econômicos fizeram com que muitos regimes de taxas de câmbio fixos falhassem. Embora essas economias possam se defender de situações globais adversas, elas tendem a ser expostas no país. Muitas vezes, a indecisão sobre o ajuste da peg para a moeda de uma economia pode ser combinada com a incapacidade de defender a taxa fixa subjacente.
O baht tailandês era uma dessas divisas.

O baht estava atinente ao dólar de U. S. Uma vez considerado um investimento monetário estimado, o baht tailandês foi atacado após eventos adversos do mercado de capitais durante 1996-1997. A moeda se depreciou e o baht mergulhou rapidamente porque o governo não estava disposto e incapaz de defender o baht peg usando reservas limitadas. Em julho de 1997, o governo tailandês foi forçado a flutuar a moeda antes de aceitar um resgate do Fundo Monetário Internacional. Entre julho de 1997 e outubro de 1997, o baht caiu até 40%. (Para mais informações sobre as moedas sob ataque, confira

O maior comércio de moeda já realizado .) Bottom Line

Dado os prós e contras de um regime de taxa de câmbio fixa, pode-se ver por que as economias principais e menores favorecem essa escolha política. Ao fixar sua moeda, um país pode obter vantagens comerciais comparativas enquanto protege seus próprios interesses econômicos. No entanto, essas vantagens também têm um preço. Em última análise, no entanto, a divisão da moeda é uma medida de política que pode ser usada por qualquer país e sempre permanecerá uma opção viável.