O PowerShares Preferred Portfolio Fund (NYSEARCA: PGX PGXPwrShr ETF FTII14. 92-0. 10% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é uma troca- fundo negociado ou ETF, que tenta reproduzir o desempenho geral do preço e do rendimento, antes das taxas e despesas, do Índice de Valores Mobiliários de Taxa Fixa da Merrill Lynch Core do Banco da América ou do índice subjacente. Este índice subjacente foi projetado para corresponder ao desempenho de retorno total dos títulos preferenciais nos mercados denominados em dólares norte-americanos.

O tipo mais comum de segurança preferida é um estoque preferido. Um estoque preferido é uma classe distinta de propriedade em uma corporação. Essas ações têm direito a uma reclamação antecipada sobre ativos da empresa e ganhos em ações ordinárias e muitas pagam ações divididas, embora preferenciais geralmente não possuem direitos de voto. Em uma carteira de FNB ou fundo mútuo, as ações preferenciais atuam mais como títulos, particularmente títulos exigíveis, do que ações ordinárias.

A PXG possui um portfólio cheio de ações preferenciais tradicionais, mas o fundo também pode possuir outros tipos de instrumentos preferenciais. Um desses exemplos é um tipo de segurança preferencial emitida no exterior sob a forma de um American Depositary Receipt, ou ADR. O foco desta ETF é equilibrado entre títulos de grau de investimento e títulos de alto rendimento.

Como o acompanha

Este é um ETF passivo, o que significa que o grupo de gerenciamento simplesmente segue o índice subjacente e não altera o portfólio sempre que o mercado se move. Existem duas vantagens primárias para este tipo de estilo de gerenciamento ETF. Primeiro, os ETF passivos exigem menos mão-de-obra para manter e, assim, reduzir as despesas que gastam nos retornos dos investidores. Em segundo lugar, uma estratégia passiva mantém o gerenciamento de produzir erros de timing de mercado de saltar para dentro e fora das posições.

O índice subjacente é ponderado pela capitalização de mercado, o que significa que as maiores empresas têm maior influência no PGX. Para serem incluídos no portfólio PGX, os títulos devem ser avaliados pelo menos em B3, com base em uma média das três principais agências de notação de crédito: Moody's, Standard & Poor's e Fitch. Além disso, cada segurança deve ter um perfil de risco de país de investimento, que também se baseia em uma média das três principais agências de notação de crédito.

A PGX é composta por mais de 200 títulos preferenciais diferentes, que são bastante diversificados para o segmento. A grande maioria das empresas incluídas, em quase 90%, são do setor financeiro. Outros setores incluídos são utilitários em 5. 25%, telecomunicações em 3,94%, industriais em 2, 54% e energia em 0,3%.

As principais participações são quase todas de grandes instituições financeiras. Estas são empresas que tendem a pagar um cupom competitivo em seus títulos preferenciais.Cada uma das cinco principais participações, Barclays Bank, HSBC Holdings, Wells Fargo & Co, Deutsche Bank Contingent Capital Trust e GMAC Capital Trust, têm uma taxa de cupom igual ou superior a 8,00%. Em agosto de 2015, o fundo possui uma taxa de distribuição de 12 meses de 6,0%.

As classificações de crédito para valores mobiliários incluídos tendem a ser altas, mas poucas participações são, na verdade, classificadas acima da BBB. Na verdade, apenas 5% do portfólio da PGX é considerado AA ou A pela Standard & Poor's. A Moody's atribui uma classificação de A a 9%. Quase 80% da carteira é BBB ou BB pela S & P, ou Baa e Ba pela Moody's. De acordo com o emissor, mais de 90% de todas as participações possuem vencimentos de 25 anos ou mais.

Administração

O ETF preferido é parte da programação maior do PowerShares oferecida pela Invesco Ltd., uma empresa independente de gerenciamento de investimentos global. A empresa fundou o PowerShares em 2003 e oferece dezenas de ETFs nos Estados Unidos, Canadá e Europa.

A PXG foi introduzida em janeiro de 2008 e acumulou US $ 2. 83 bilhões em ativos sob gestão, ou AUM, em meados de 2015. Tanto o fundo quanto o índice subjacente são reequilibrados e reconstituídos mensalmente. Esta ETF está disponível para negociação sem comissão na plataforma Charles Schwab.

Características

Este não é o ETF mais eficiente ou líquido do mercado, mas também não é o pior. O PGX é suficientemente grande para que os investidores não precisem se preocupar com o fechamento. O índice de despesas é de 50 pontos base, ou 0. 5%, que é aproximadamente a média para a categoria, embora um pouco alto para um ETF passivo. Tenha em mente que os rácios de despesas não incluem comissões ou outros custos de negociação.

Os custos unitários de criação são baixos, e o fundo mostra muito boa liquidez na tela. O PGX goza de um volume médio de comércio diário de aproximadamente 750, 000 e US $ 11. 5 milhões, embora os grandes comerciantes possam enfrentar movimentos de blocos apenas porque o mercado subjacente pode ser lento. Os spreads de lance-perguntaram em média cerca de 0. 07%, mas sabiam que se enfiavam na faixa de 0,1%.

Adequação e Recomendações

A maioria dos investidores olha para ETFs de ações preferenciais para encontrar maiores rendimentos, e o PGX funciona bem na arena. De um modo geral, um ETF de ações preferenciais é considerado de maior qualidade do que um fundo comum de ações, mas isso não vem sem algumas desvantagens.

As ações preferenciais não apreciam tão rapidamente ou com fluidez quanto as ações ordinárias, o que significa que o PGX é susceptível de apresentar um desempenho inferior nos mercados de alta. Esses ETFs também enfrentam riscos de taxa de juros de exceção; eles fazem o melhor em ambientes de baixa taxa, mas devem ver a desvanecimento da demanda quando as altas de taxas começam. Os acionistas devem se preocupar com a política alimentada.

O PGX é um desempenho médio a acima da média em relação ao seu índice de melhor ajuste. As estatísticas de 36 meses seguidas incluem um beta de 0,88 e um alfa de 1,37. A volatilidade é baixa, como evidenciado por um desvio padrão de 4,99 e um índice de captura inferior de 70.

Como um financeiro O Cliente Adviser poderia usar este ETF

O PGX não é um fundo difícil para se adequar a um portfólio, embora a maioria dos investidores prefira ver um custo menor para um ETF passivo.Este é o tipo de investimento que faz bem com clientes baseados em renda, particularmente aqueles com um curto horizonte e estão descontentes com os retornos tradicionais "seguros", como títulos ou certificados de depósito, ou CDs.

Isso provavelmente não é o melhor para clientes mais novos que não têm necessidades imediatas de renda de investimento. Existem muitos outros ETFs com maior potencial de aumento durante um longo período de tempo, e a maioria desses ETFs pode ser encontrada com despesas mais baixas.

Principais concorrentes e alternativas

Nenhum outro ETF acompanha o Índice de Valores Mobiliários de Fixed Rate Core da BofA Merrill Lynch e não há muitos fundos concorrentes na categoria. Existem apenas três ETFs alternativos que rastreiam ações preferenciais / títulos obrigatórios. Dois desses, o SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF e o Financial Preferred Portfolio ETF, estão dentro do tamanho PGX e intervalo de liquidez.

No entanto, o fundo mais competitivo do segmento é o ETF iShares U. S. Preferred Stock. Com US $ 13. 4 bilhões em ativos, este ETF é mais de quatro vezes maior que o PGX. É mais do que duas vezes traficado.