O pequeno mercado de doação tornou-se uma área de competição feroz para gestores de fundos, bancos, consultores e empresas de consultoria financeira de varejo. Charles Skorina, recrutador executivo em São Francisco, que escreve um popular boletim sobre o setor de doação, escreveu que agora existem quase 80 empresas de investimentos dedicadas a capturar esse negócio, que cresceu para quase US $ 100 bilhões. "É apenas um espaço incrivelmente lotado. Por definição, nem todo mundo vai ficar e ganhar e obter a escala ", disse Kevin Quirk, diretor da Casey Quirk da Deloitte, um consultor de gestão para financiar empresas.

Área de crescimento

Os ativos de dotação compreendem apenas uma pequena fatia do mercado de investimento de US $ 53 trilhões, mas essa tem sido uma área de crescimento para gestores de fundos ativos, que atualmente enfrentam nova concorrência do explosivo crescimento de ofertas de investimento administradas passivamente e robo-assessores automatizados. Além dos fundos que possuem diretamente, fundações, escritórios familiares e escolas oferecem acesso a indivíduos ricos que atuam como curadores e benfeitores para essas organizações. E um número cada vez maior deles está terceirizando a gestão de seus fundos para empresas de gerenciamento de investimento. (Para mais, veja: Como investir como uma dotação .)

Exemplos disso incluem Kenyon College em Charlottesville, Virgínia, que acabou de contratar a CornerStone Partners para administrar sua base de $ 218 milhões após a aposentadoria de seu diretor de investimento. A Universidade Estadual do Oregon também pediu a 15 participantes que oferecessem no gerenciamento de seu fundo de US $ 500 milhões. E a Universidade do Sul escolheu o Edgehill Endowment Partners de seis licitantes para substituir o JPMorgan Chase & Co para gerenciar seu fundo. John McCardell, presidente da escola de artes liberais, disse à Investment News: "Eu acho que vamos ser muito bem servidos. Basta olhar para o histórico dos diretores. "

Terceirização

As empresas de terceirização estão direcionadas a doações que atualmente podem ser gerenciadas por comitês de investimento que são compostos por voluntários ou que podem estar lutando para gerenciar fundos que tenham ofertas de investimento sofisticadas ou alternativas, como o private equity , derivados ou hedge funds. Em alguns casos, o pessoal interno empregado para supervisionar essas ofertas não está qualificado para fazê-lo.

Doações menores levaram o caminho na tendência de terceirização, mas os jogadores maiores também estão começando a entrar no ato. A Universidade George Washington encerrou seu escritório interno de investimentos e substituiu o CIO pelo Grupo de Investimento Estratégico de Arlington, Virgínia, para supervisionar seus US $ 1. 6 bilhões de fundos. Pesquisas da National Association of College e University Business Officers e Commonfund revelaram que US $ 100 bilhões foram terceirizados até agora, mais do dobro do número em 2010.(Para mais informações, veja: Top 5 maiores recursos universitários .)

Foi difícil avaliar o desempenho de muitos dos gestores de fundos que assumiram o gerenciamento do fundo de doação. Muitos dos novos jogadores neste campo não têm experiência prévia na gestão desses fundos, apesar da promessa de acesso a uma melhor seleção de gestores de fundos. A Bloomberg contatou mais de uma dúzia desses participantes, mas não conseguiu obter qualquer histórico de desempenho de nenhum deles. Eles também se recusaram a divulgar o quanto eles estão cobrando seus novos clientes. No entanto, algumas das escolas disseram que alguns dos gerentes de dinheiro de gama alta estavam cobrando sobre um ponto em uma base anual.

A linha inferior

Os fundos de doação públicos e privados estão fornecendo aos gestores de fundos terceirizados a oportunidade de capturar ativos enormes e um número crescente de empresas de varejo e conglomerados estão tentando obter sua participação. Esta mudança para a gestão terceirizada permite que aqueles que supervisionam esses fundos se concentrem em outras atividades e deixem o gerenciamento de fundos para especialistas. (Para mais, veja: David Swensen vs. Stephen Blyth: Conto da fita .)