Você pode estar familiarizado com a frase "em comparação com sua média Lipper", uma linha repetida em muitas redes de TV e rádio para fundos mútuos. Parece impressionante quando uma empresa de fundos mútuos se orgulha de um de seus produtos "superando" a sua média Lipper, mesmo que muita audiência não conheça o significado por trás da frase.

A Lipper Average é um produto da Lipper, Inc., que também publica o Lipper Rating System. As empresas de fundos mútuos confiaram em Lipper desde os anos 1970 e 1980, mas a empresa expandiu-se para fornecer serviços mais diretos ao público investidor.

A partir de 2015, a Lipper está entre os líderes mundiais em ferramentas de pesquisa de fundos centradas em investidores. Sua pesquisa cobre mais de 215 000 classes de ações e mais de 115 000 fundos em 60 países.

Lipper Classificações Metodologia

De acordo com a Lipper, a empresa usa uma U. S. Diversified Equity, ou USDE, estratégia de classificação de fundos. O modelo USDE não é universalmente aplicável, já que muitos fundos Lipper são fundos estrangeiros, então Lipper tenta "manter os padrões de classificação de fundos internacionais tão próximos do modelo USDE quanto possível".

O modelo USDE foi introduzido em setembro de 1999. Este modelo separa o processo de classificação em duas etapas. Primeiro, a capitalização de mercado de um fundo é considerada. Somente depois é atribuída a classificação de estilo do fundo. O estilo baseia-se nas características fundamentais de cada participação no fundo a partir dos dados que a Lipper recebe das próprias empresas de fundo, bem como de provedores de dados independentes.

Todo fundo tem valores diferentes atribuídos com base em várias características. Por exemplo, os fundos na classificação do patrimônio diversificado são julgados com base no preço para ganhos (P / E), preço para livro (P / B), preço para vendas (P / S), retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), rendimento de dividendos e , se disponível, crescimento de vendas de três anos. Lipper considera tudo isso ao determinar o estilo do fundo.

Para ser classificado como grande capitalização, pelo menos 75% do patrimônio líquido ponderado do fundo deve ser concentrado no limite de grande capitalização. O mesmo modelo de 75% é aplicado também para tampas médias e tampas pequenas. Pela própria admissão de Lipper, há mais flexibilidade estatística para fundos de médio e pequeno capital em como suas carteiras são construídas.

Depois que o limite de mercado é resolvido, o estilo de um fundo precisa ser atribuído. Isso é realizado através de algo que Lipper chama o "Z-score individual" para cada período. Para cada característica considerada, como o rendimento de dividendos ou o retorno sobre o patrimônio líquido, uma pontuação Z é calculada subtraindo a pontuação média ponderada pelo índice da média ponderada do valor característico do fundo e, em seguida, é dividida pelo desvio padrão ponderado pelo índice característico.

A média Lipper

A média Lipper representa o retorno anual médio de um fundo entre seus pares, conforme categorizado pelo índice Lipper. Existem vários índices Lipper diferentes, cada um composto pelos 30 maiores fundos mútuos para qualquer categoria. As categorias são agrupadas por setor, indústria, país e capitalização de mercado, o que significa que um fundo mútuo pode estar acima da média de Lipper para o setor, mas abaixo da média de Lipper para fundos de seu tamanho.

O sistema de classificação Lipper

O Lipper Rating System é um sistema de classificação de cinco categorias de cinco camadas que separa todos os fundos em quintis. O menor de 20% em uma categoria obtém uma classificação de "1". Os próximos 20% recebem uma classificação de "2". O meio de 20% recebe uma classificação de "3", enquanto os próximos 20% recebem uma classificação de "4". Os 20% superiores recebem o título "Lipper Leader" na categoria.

Lipper uma vez focada principalmente em duas categorias: consistência de retorno e preservação de capital. Duas outras métricas, retorno total e taxa de despesas, foram adicionadas mais recentemente. Além disso, os fundos baseados em U. S. obtêm uma classificação separada para a eficiência tributária. De acordo com a empresa, este sistema de classificação é projetado para criar um scorecard simples e de fácil compreensão que ajude os investidores a enfatizar certas prioridades.

Todas as classificações são computadas e comparadas em diferentes carteiras e tipos de fundos. Por exemplo, as pontuações para o retorno total, a consistência do retorno, a relação de despesa e a eficiência tributária são mensuradas para todas as classificações de Lipper, como o núcleo de grande capitalização, as ações compartilhadas / obrigatórias preferenciais, o Tesouro geral da U. S. e muitos outros. As pontuações para preservação do capital são divididas em três grandes classes de ativos: patrimônio líquido, fundos mistos e títulos. Os fundos são classificados apenas contra seus pares. Todas as pontuações são computadas de forma independente e nenhum fundo recebe uma pontuação de resumo; Lipper quer que os investidores individuais decidam quais categorias devem ser ponderadas com maior força, portanto, não agrega de forma alguma. As pontuações em todas as categorias estão sujeitas a alterações mensais. Cada pontuação também é dividida em vários períodos: três anos, cinco anos, 10 anos e em geral.

O Hurst Exponent

Lipper usa um dispositivo matemático conhecido como o expoente Hurst, ou simplesmente "Expositor H", para separar o trigo da palha em termos de consistência. Este indicador mede a capacidade de produzir sem volatilidade excessiva, que Lipper assume e aplica aos seus diferentes grupos de pares. Lipper separa os fundos em três grupos: aqueles com um expoente H superior a 0. 55; aqueles entre 0. 55 e 0. 45; e aqueles abaixo de 0. 45.

The Lipper Leader Rating

Como a Morningstar ou Standard & Poor's, outros sistemas de classificação de fundos mútuos, a Lipper publica uma lista do que considera ser os melhores fundos no negócio. Qualquer fundo mútuo ou ETF que torne o máximo de 20% de todas as pontuações de fundos como líder Lipper.

Observe que as classificações do Lipper Leader são apenas boas para uma categoria de pontuação. Por exemplo, um ETF de títulos pode ser um líder Lipper para a preservação do capital, mas não para a consistência do retorno.Na maioria dos casos, você vê um fundo se referir a si mesmo como um "Lipper Leader for Preservation" para ajudar a evitar confusão sobre este ponto.

Separar a liderança do fundo por categoria de pontuação é uma diferença notável entre o sistema Lipper e outras metodologias de rating de fundos mútuos. Somente o Lipper inclui cinco tipos diferentes de líderes entre seus cinco critérios de classificação, e também é o único serviço líder de classificação de fundos para colocar especial ênfase na persistência do bom desempenho do fundo.

Uma desvantagem do sistema Lipper Leader é o limite de 20%. À medida que novos fundos mútuos são introduzidos, o tamanho de cada quintil cresce necessariamente também. Isso significa que alguns fundos podem ser encontrados na categoria Lipper Leader sem necessariamente melhorar a sua pontuação; alguns podem até ficar ligeiramente pior ao longo do tempo, mas passam do percentil 21 para o percentil 20 devido a um influxo de novos fundos competitivos.