A alavancagem é como o fogo. Pode aquecer sua casa, mas também pode queimá-la se for fora de controle. A chave é gerenciá-lo. Uma maneira de fazer isso é ficar totalmente investido no mercado enquanto gerencia alavancagem e obtendo o maior benefício com isso. O conhecimento desta estratégia pode ajudá-lo a usar de forma oportunista alavancagem para aumentar o portfólio em um clipe mais rápido enquanto ainda está gerenciando riscos.
Fique totalmente investido
O timing do mercado é um assunto de muito debate. Muitos estudos tentaram desbloqueá-lo no curto prazo. Ao mesmo tempo, quando o horizonte temporal é alongado, parece difícil argumentar contra isso. Devido à natureza a longo prazo de tais períodos, parece que esse tempo de mercado a longo prazo pode ser um pouco pouco estudado e, portanto, apresentar algumas oportunidades positivas para aqueles que entendem isso. Você não precisa ser um firme defensor do timing do mercado para jogar em alguns dos seus méritos. Um bom acordo é manter-se totalmente investido, mas usar a alavancagem para adicionar oportunamente aos retornos de portfólio. (Saiba mais sobre o timing do mercado em Buy-And Hold Investing vs. Market Timing. )

O tempo de mercado convencional normalmente é executado na forma de mudar para ações quando o mercado de ações parece barato em relação a T-bills e, quando parece sobrevalorizado, fazendo o contrário. A estratégia que estamos discutindo incorpora alavancagem na equação, em vez de comprar T-bills, o que proporciona excelentes retornos esperados. No entanto, sugerimos um risco atenuante ao jogar percentagens e apenas usando alavancagem até certo ponto para evitar o risco catastrófico de falência.

A Estratégia
Nesta estratégia, ficamos totalmente investidos em ações o tempo todo, mas usamos um ETF muito diversificado como um proxy de equidade ampla. Simplesmente, a chance de que cada ação no índice correspondente do ETF falisse é quase impossível. Se o seu investimento em um veículo tão diversificado vai para zero, você tem maiores problemas ao longo das linhas do Armagedon econômico!

Depois de ter seu veículo de investimento no lugar, você pode adicionar oportunamente quando as avaliações se apresentam. O montante da alavancagem a utilizar baseia-se na relação entre as avaliações do veículo de investimento em relação aos fundamentos econômicos subjacentes em que se baseia a avaliação. Uma medida é o S & P 500 em relação ao PIB de U. S. No entanto, uma medida mais global pode ser um índice mundial total relativo a uma medida de produção global.

Quando a medida da equidade parece estar em um pico, a capacidade de alavancagem sugerida para ser usada seria zero. Da mesma forma, quando a medida de avaliação se aproxima do fundo, uma capacidade de alavancagem maior pode ser usada.

Capacidade de alavancagem
Para ser seguro, a única dívida que deve ser usada nesta estratégia é a dívida home equity.Se você estiver transportando outras dívidas com juros altos (como cartões de crédito), não deve investir no mercado; A poupança na despesa de juros é um melhor investimento ajustado ao risco do que o que se pode esperar no investimento em capital próprio.

Se a dívida hipotecária é sua única dívida, sua condição financeira provavelmente é bastante saudável. Além disso, as casas detêm seu valor de apreciação melhor do que a maioria dos investimentos e são difíceis de tirar pelos bancos devido a leis de encerramento. Por outro lado, a dívida de margem pode ser chamada sempre que você cai abaixo dos altos níveis de margem ditados pelas empresas de corretagem. Longa história curta, você tem tempo para preços irracionais para corrigir sem encontrar sua dívida um fardo. (Para leitura relacionada, veja Empréstimo inteligente em um mundo cheio de dívidas .)

Como funciona
Aqui está um exemplo de uma matriz de alavancagem para fins ilustrativos.

Figura 1

A matriz de alavancagem calcula uma porcentagem de alavancagem sugerida com base em duas variáveis: a relação entre S & P 500 / PIB e a correção atual do mercado fora da alta. O nível de dívida geral que você carrega deve corresponder ao nível de valor global do mercado. Quanto mais barato é, mais você investe, e vice-versa.

Digamos que o índice S & P 500 / PIB é de 80% em conjunto com um mercado que está em 40% de desconto. A matriz sugeriria que você use 20% de nossa capacidade de alavancagem. Agora, se você possui uma linha de crédito de US $ 350.000, isso significaria que seu nível de investimento seria de US $ 70.000.

Vejamos o que você tem aqui. Primeiro, o valor do mercado parece um pouco barato com base no valor que impulsiona o PIB. Então, claramente, existe alguma oportunidade a longo prazo. Além disso, quando o mercado está fora de alta em 40%, algum valor relativo aparece presente em curto prazo. Ao ter duas medidas apontando na mesma direção, o investimento parece inteligente.

Agora, vamos examinar o que fazer a partir daqui. Se a avaliação do mercado subir de forma que o S & P 500 seja agora de 90% do PIB, a matriz sugeriria que nós reduzimos nossa capacidade de dívida para 18% e paguemos algumas dívidas com fluxo de caixa livre, que poderia ser dividendos, renda ordinária, etc. Por outro lado, se o mercado cair outra 10% de correção reveladora de 50% de desconto, outro ponto de gatilho é atingido, pelo que o valor de curto prazo e o valor de longo prazo estão presentes e o resultado final é a capacidade de comprar mais ações a preços mais baratos . Aqui, o nível de capacidade de dívida sugerido pela matriz seria de 25%, ou US $ 87, 500.

Realisticamente, pouca dívida será usada a menos que valiosas avaliações estejam presentes. Por exemplo, quando o mercado corrigiu significativamente em 2009, a capacidade de alavancagem máxima teria sido talvez em torno de 35%.

Tenha em mente que esta matriz é simplesmente um exemplo de uma matriz de alavancagem e não deve ser usada como uma diretriz concreta para suas próprias decisões de investimento. O seu perfil de risco e os objetivos de investimento devem ser levados em consideração antes de tomar qualquer decisão de investimento de longo prazo.

As vantagens desta estratégia
Esta estratégia funciona porque você está otimizando a alavancagem, deixando o mercado cair antes de investir, dando-lhe uma almofada extra em cima da linha de crédito.À medida que o mercado aumenta, pague a linha de crédito da equidade do imóvel. À medida que o mercado cai, retire a linha de crédito e invista. A despesa de juros é dedutível de imposto contra renda de investimento. Olhando taxas de retorno simples após impostos - historicamente, estes são 9% no mercado versus talvez 1% sobre a despesa de juros de investimento do índice de preços ao consumidor (CPI). A chave é manter a alavancagem moderada para compensar a flutuação nessas taxas esperadas de retorno após impostos. O comércio de investimentos parece ser bom se o mercado não está sobrevalorizado, o que é contabilizado na sua medida S & P / PIB e após 10% de correções.

Resumo
Use a alavancagem de forma inteligente, tendo exposição em um silo através de uma linha de crédito de capital próprio sem outra alavancagem. Usar a alavancagem nessa capacidade é oportunista e pode levar a retornos pós-impostos muito maiores para aumentar o crescimento do portfólio.

Para leitura relacionada, confira The Leverage Cliff: Assista a sua etapa e Por que os investimentos com alavancas pire e como eles podem recuperar .