Em outubro, Janus Capital Capital Group, Inc. (JNS) e Henderson Group PLC anunciaram que estavam se fundindo para criar a Janus Henderson Global Investors. Enquanto as duas empresas se complementam muito bem, há uma certa sobreposição entre seus fundos.

O objetivo da fusão é criar uma empresa global de gerenciamento de ativos que aproveite a redução de custos, combinando recursos sobrepostos e, ao mesmo tempo, expandindo o alcance da empresa. O gerenciamento ativo tornou-se mais difícil de se beneficiar com o aumento da popularidade do investimento em índices e os fundos negociados em bolsa (ETFs) gerando rácios de despesas baixos. (Para mais informações, veja: Janus Capital Management (JNS): um perfil de pessoas e produtos .)

A Henderson, com sede no Reino Unido, possui a maioria dos seus ativos sob gestão (AUM) no Reino Unido e na Europa, enquanto a Janus, com sede nos EUA, possui a maior parte de sua AUM nos Estados Unidos e Japão. No mercado varejista da U. S., Janus tem U. S. $ 116 bilhões em AUM, enquanto Henderson tem U. S. $ 12 bilhões sob gestão. Na U. K., Henderson tem aproximadamente US $ 66 bilhões em AUM e Janus US $ 3 bilhões em AUM. No Japão, Janus tem $ 16 bilhões AUM, enquanto Henderson tem apenas cerca de US $ 500 milhões sob gerenciamento. Olhando para a Europa e a América Latina, Henderson tem mais AUM com US $ 28 bilhões, enquanto Janus tem US $ 7 bilhões.

Uma vez que a fusão ainda não ocorreu, não houve anúncios de consolidação de fundos. Aqui é um olhar para onde eles se sobrepõem e onde pode haver potencial para fusões de fundos ou fechamentos.

Candidatos potenciais

Se um fundo tiver menos ativos sob gestão do que um fundo comparável na outra empresa, poderia ser um provável candidato para consolidação. Quanto menor os ativos em um fundo, mais caro é correr, então seria lógico combinar todos os fundos que se sobrepõem, onde um fundo é maior que o outro. (Para mais, veja: Henderson Global Investors: Investment Manager Highlight .)

Além disso, se um fundo tiver um desempenho historicamente baixo em comparação com outros fundos similares na nova linha, ele poderia ser fechado ou incorporado com outro fundo. O recorde pobre de um fundo desaparece quando está fechado. Se eles são semelhantes o suficiente no estilo de investimento que os acionistas optam por mudar para o novo fundo, eles mantêm os ativos, mas mantêm o bom histórico.

Usando o Morningstar Premium Fund Screener você pode obter uma lista de todos os fundos de ambas as empresas. Depois de classificar por categoria, você verá onde há fundos similares em ambas as empresas. Você pode usar os dois fatores acima para tentar determinar quais podem ser consolidados. No entanto, lembre-se de que existem outros fatores, como o gerente do fundo, o objetivo geral para cada fundo e se eles podem estar servindo diferentes mercados.(Para mais, veja: O que a chegada de Bill Gross significa para Janus Capital .)

Um exemplo

Na categoria de títulos, ambas as empresas possuem uma oferta de alto rendimento. Janus tem o Janus High Yield Fund (JNHYX), enquanto Henderson possui o Henderson High Yield Opportunities Fund (HYOAX). Os retornos são comparáveis, ambos possuem múltiplas opções de classe e ambos possuem gerentes experientes. No entanto, o fundo Janus tem $ 1. 99 bilhões sob administração, enquanto o fundo Henderson tem US $ 44. 6 milhões. Todo o resto sendo igual, este seria um bom exemplo de um fundo que tem potencial para se consolidar sob o nome de Janus.

A linha inferior

A fusão entre Janus e Henderson resultará em fundos sobrepostos que podem ser consolidados. Se ocorrer alguma consolidação ou encerramento de fundo, seria anunciado após a fusão ocorrer. Mas, por enquanto, os conselheiros podem considerar os fatores acima para ter uma idéia dos tipos de fundos que poderiam ser candidatos à consolidação. (Para mais informações, veja: Advogados de investigação Janus .)