Os investidores que estão chegando perto da idade da aposentadoria podem querer rever suas carteiras para determinar se os investimentos que estão segurando são apropriados. Um aspecto de suas carteiras que os investidores querem considerar é se é melhor manter investimentos passivos ou ativos na aposentadoria. Existem vantagens e desvantagens para ambos os tipos de investimento. Os investimentos gerenciados passivamente geralmente têm taxas mais baixas. Os gerentes ativos devem justificar a despesa extra para gerenciar investimentos. Por outro lado, investimentos gerenciados ativamente podem ter uma melhor gestão de riscos, especialmente para fundos de títulos ou fundos visando retornos de baixa volatilidade. A situação financeira única para cada investidor que se aproxima da aposentadoria também é importante. O tamanho do portfólio e a tolerância ao risco do investidor individual determinam o tipo de investimentos a serem feitos.

Popularidade do investimento passivo

Os fundos passivos rapidamente ganharam popularidade. Em 2014, os fundos passivos tiveram influxos de capital de US $ 166 bilhões, enquanto os fundos acionários ativos receberam saídas de US $ 98. 4 bilhões. Claramente, muitos investidores vêem as vantagens do investimento passivo. No entanto, certos investidores, incluindo aqueles com carteiras maiores, podem querer considerar alocações para fundos gerenciados ativamente.

A Teoria do Investimento Passivo

O investimento passivo refere-se a um tipo de gestão de investimentos onde os fundos de investimento ou os fundos negociados em bolsa (ETFs) refletem o desempenho de um índice de mercado. Este é exatamente o oposto da gestão ativa, onde o gerente do fundo tenta superar ativamente o desempenho do mercado global.

Aqueles que subscrevem a hipótese de mercado eficiente (EMH) querem investir em fundos de investimento e ETFs administrados passivamente. A EMH afirma que o mercado reflete com precisão todas as notícias e informações disponíveis. O mercado é capaz de absorver rapidamente novas informações, o que é refletido pelos ajustes adequados aos preços das ações. É impossível vencer os retornos globais do mercado devido à eficiência do mercado. Como tal, não faz sentido tentar vencer o mercado. Em vez disso, obter uma mera exposição a um mercado que, em geral, tende ao longo do tempo é a melhor abordagem.

Vantagens do investimento passivo

Há uma série de vantagens para o investimento passivo. A principal vantagem é os baixos índices de despesas e taxas. Os veículos de investimento passivo precisam apenas replicar o desempenho do índice que estão rastreando. Isso geralmente resulta em um baixo volume de negócios, baixos custos de negociação e baixas despesas de gerenciamento. Por exemplo, um fundo mútuo ou ETF que rastreie o S & P 500 pode ter uma razão de despesa de apenas 0,2%. Um fundo mútuo ativo de ações pode facilmente ter um índice de despesas superior a 1.0%. Durante um período de tempo, 0,80% pode alterar significativamente o desempenho de um investimento.

Outra vantagem importante para investimentos passivos é a transparência. É fácil saber o que um fundo está segurando em todos os momentos. Embora as participações de um fundo gerenciado ativamente ou ETF possam mudar com bastante frequência, os investimentos passivos têm maior previsibilidade. Isso pode permitir que os investidores tomem decisões mais informadas. Por exemplo, se um investidor está preocupado com a volatilidade em uma certa parte do mercado, ele pode facilmente verificar sua exposição a essa área. No entanto, com um investimento ativamente gerenciado, é mais difícil saber exatamente o que um fundo está mantendo.

O impacto dos impostos também é outra vantagem distinta dos investimentos passivos. Uma vez que os fundos do índice não estão virando suas participações muitas vezes, não há desencadeamento de grandes impostos sobre ganhos de capital. Com um fundo ativo, o maior volume de negócios pode resultar em impostos sobre ganhos de capital para o ano. Isso pode atrapalhar os investidores se não esperam uma conta de imposto.

Desvantagens do investimento passivo

Existem desvantagens definitivas para os investimentos passivos. Um risco importante é a possibilidade de um grande declínio no mercado. O S & P 500 diminuiu cerca de 36% em 2008. O valor dos fundos indexados ao rastreamento do S & P 500 apresentou maiores perdas. Um gerente ativo pode ser experiente o suficiente para realizar algum hedge ou limitar a exposição do mercado em períodos de maior volatilidade. Isso pode reduzir a redução de um investimento.

Outra desvantagem para investimentos passivos é a falta de controle dos investimentos de componentes no índice. Por exemplo, o mercado de títulos de alto rendimento experimentou uma volatilidade significativa durante o segundo semestre de 2015. Um dos motivos da volatilidade é o contínuo baixo preço das commodities que prejudicaram as pequenas empresas de petróleo e gás. Pequenas empresas de petróleo e gás muitas vezes financiam suas operações e expansões através da emissão de dívida de menor qualidade. Um investidor que detém fundos indexados rastreando títulos de alto rendimento tem uma exposição significativa a este setor do mercado de alto rendimento. A única maneira para o investidor limitar essa exposição é sair da posição. Em alternativa, se o investidor é otimista em certos títulos no setor de alto rendimento, ele está preso às participações no índice.

Vantagens do Active Investing

Os negativos do investimento passivo destacam alguns dos aspectos positivos do investimento ativo. Os investimentos gerenciados ativamente podem tentar e reduzir a exposição em períodos de alta volatilidade, enquanto os investimentos passivos apenas rastreiam o mercado. Os gerentes ativos podem usar estratégias de hedge, como opções ou vender ações curtas para tentar e lucrar em mercados em movimento descendente. Em alternativa, os gerentes ativos podem reduzir ou sair completamente de certos setores quando a volatilidade aumenta. Os gerentes ativos têm flexibilidade em oposição aos investimentos passivos.

Além disso, os investimentos ativos podem tentar e vencer os retornos do mercado, levando à possibilidade de ganhos extraordinários. Os investimentos passivos apenas oferecem desempenho médio. No entanto, isto é baseado no desempenho do gerente.Os gerentes consistentes com bons retornos geralmente vêm com despesas mais elevadas. Além disso, não há garantia de que o desempenho passado para um fundo ativo continuará no futuro.

Adequação da Active Management

Como uma questão prática, os investidores com carteiras maiores estão em melhor posição para alocar uma parcela de seus ativos para investimentos ativos enquanto ainda estão sendo expostos a índices passivos. Esses investidores podem querer atirar em ganhos de investimento de grande porte, e eles geralmente têm acesso a melhores conselhos financeiros. No entanto, os investidores menores não precisam se preocupar. Mesmo Warren Buffett aconselhou a sua propriedade a colocar 90% de seus ativos em um fundo de índices de baixo custo que rastreie o S & P 500. Se essa abordagem for boa o suficiente para Buffett, isso deve servir a maioria dos investidores bem.