Eles podem ter mudado o mundo em que vivemos, mas as empresas de tecnologia têm dificuldade em convencer os investidores sobre seu futuro valor. As empresas de tecnologia foram atingidas junto com o resto do mercado devido à queda geral nos mercados de ações. O setor de tecnologia caiu 12% (em comparação com uma queda global de 9%), de acordo com o New York Times.

Os últimos dois dias foram particularmente difíceis, pois os nomes das marcas, como o LinkedIn (LNKD), levaram um drubbing às bourses perdendo até US $ 10 bilhões de sua capitalização de mercado. Na sexta-feira passada, o NASDAQ pesado de tecnologia caiu mais de 3% após uma onda de ganhos de tecnologia negativa. (Veja também: Registros do LinkedIn Perda de 44 por cento; Leads To Tech Selloff .) Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) o estoque está baixo em quase 3%. Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que ultrapassou brevemente a Apple para se tornar a maior empresa por capitalização de mercado, está em baixa por quase 8% desde o início deste ano.

Eventos recentes tiveram uma mudança nos estoques de tecnologia, que foram os principais beneficiários do impulso de investidores por parte dos investidores devido a baixas taxas de juros. Em um ponto, eles também apresentaram o maior crescimento múltiplo entre as empresas do setor de tecnologia. Dado os recentes selloffs, é hora de reavaliar ações de tecnologia?

O que está causando o Tech Selloff?

Uma combinação de fatores macro e microeconômicos são responsáveis ​​pelo selloff tecnológico. Tal como o resto do mercado, os investidores estão preocupados com a situação macroeconômica em relação ao setor de tecnologia. Um dólar forte afetou negativamente os ganhos das principais empresas de tecnologia. Na última versão de ganhos, a Apple disse US $ 100 em vendas no ano passado, traduzidas para US $ 85 este ano devido a um dólar forte. Cumulativamente, isso significou que a empresa soltou US $ 5 bilhões em receita devido ao dólar forte. A fraqueza da demanda em todo o mundo também afetou negativamente os ganhos da empresa. Mais uma vez, a Apple culpou as "condições globais macroeconômicas extraordinárias" por sua orientação reduzida para o próximo trimestre. (Veja também:

Stocks tecnológicos contra ações financeiras em 2016 .)

No entanto, a indústria de tecnologia é um caso único, na medida em que é um setor de crescimento e condições no terreno, inclusive em startups, podem ter efeitos exagerados em empresas estabelecidas. Uma enxurrada de notícias negativas sobre startups de alto valor, como a Theranos e a Zenefits, reorientou as expectativas em torno das avaliações do setor de tecnologia. Os investidores estão reavaliando múltiplos P / E para empresas de tecnologia, que estão entre os mais altos do mercado. Parte do problema na justificativa dessas avaliações de tecnologia é que é um território inexplorado para os mercados.O modelo de negócio utilizado pelas empresas de tecnologia, como Software-as-a-Service ou cloud computing, são acompanhados por termos e métricas que não têm precedentes.

Considere o Salesforce. com, que tem um dos múltiplos mais altos no S & P 500, e é líder na indústria de cloud computing. Ele usa Reservas ou receita futura antecipada como uma métrica chave para comunicar seu status de receita. Em termos simples, esta é a quantidade trazida pela equipe de vendas. No entanto, as reservas são uma Receita Recorrente Mensal ou MRR. Isso significa que a empresa depende dos pagamentos mensais futuros (em oposição à receita real obtida) para impulsionar o preço das ações. Isso ocorre porque a dinâmica e o custeio da infra-estrutura da nuvem ainda precisam tornar a computação em nuvem rentável. Esta é também a razão pela qual a empresa com sede em São Francisco reportou perdas líquidas desde a listagem na bolsa de valores. Por exemplo, apresentou perdas de US $ 262. 7 milhões (ou 42 centavos por ação) em 2014 e um total de US $ 232. 2 milhões de perdas em 2013. Da mesma forma, usuários ativos diários ou mensais não são mais uma métrica útil para redes de redes sociais que facilmente contam os usuários em milhões.

É hora de vender ações tecnológicas?

Algumas empresas, como Alphabet Inc., entregaram, enquanto outras, como o Twitter, vacilaram. A diferença reside nos fundamentos da empresa. Por exemplo, o Facebook teve uma estreia desastrosa no mercado de ações. Desde então, no entanto, a empresa aumentou sua equipe móvel e se moveu rapidamente para garantir a lucratividade na plataforma. Em contraste, o recente selloff foi instigado pela incerteza em certos setores do setor de tecnologia. Por exemplo, os estoques da nuvem levaram a queda.

De acordo com Gary Cohn, Diretor de Operações do Grupo Goldman Sachs (GS

GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), a reavaliação do mercado das ações de tecnologia faz parte de uma "evolução natural". "Em uma indústria mais madura, você começa a pensar em ganhos, receita e fluxo de caixa e não quase tanto sobre o crescimento", disse ele em entrevista à Bloomberg. A referência de crescimento foi um ponteiro para a obsessão da indústria de tecnologia de conquistar o maior número possível de usuários para seus serviços. "Estamos mudando de um múltiplo de crescimento para um lucro e fluxo de caixa múltiplo", acrescentou Cohn. A linha inferior

O setor de tecnologia está passando por uma reavaliação abrangente de suas perspectivas. Em termos práticos, isso significa que os investidores se concentrarão nas receitas e ganhos de uma empresa, ao invés de suas perspectivas de crescimento. Dado os efeitos de rede da Internet, a última métrica tornou-se relativamente fácil. No entanto, a parte mais difícil ganha lucros para o seu negócio. Como uma série de empresas de tecnologia, como Alphabet Inc. e Facebook (FB) provaram anteriormente, isso é possível com uma boa estratégia e execução focada.