Com as suas ações baixas 27% no acumulado do ano e 70% nos últimos doze meses, alguns investidores da empresa de negócios on-line Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0 . 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) acreditam que eles mesmos tenham obtido um acordo bruto. Mas isso não seria correto. Se você olha os últimos três e cinco anos, as ações também diminuíram 62% e 90%, respectivamente.

O Groupon, que surgiu na cena de Wall Street como uma mercadoria quente com toneladas de potencial, não cumpriu sua proposta de valor. Isso apesar das inúmeras tentativas de mudar o modelo de negócios e a nova liderança. Parece, é a fé dos investidores na empresa (também conhecida como teimosia) que precipitou essas perdas. As coisas estão prestes a mudar? (Para mais, leia: O Groupon pode fazer um retorno em 2016? )

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Na quinta-feira, as ações do GRPN aumentaram 13% mais na sessão após o horário depois que a empresa entregou resultados melhores do que o esperado no quarto trimestre, oferecendo um perda mais estreita do que o esperado de 2 centavos por ação, superando as estimativas de consenso de 5 cêntimos por perda. Melhor ainda, a receita do quarto trimestre no trimestre que encerrou dezembro chegou em alta do que as expectativas, chegando a US $ 917 milhões contra um consenso de US $ 841 milhões. Mas não fique muito animado ainda.

Em relação ao ano anterior, a receita ainda diminuiu cerca de 1%. E enquanto a perda trimestral era mais estreita do que o esperado, ainda é uma perda. Para não mencionar, para o ano fiscal de 2016, o Groupon deverá perder 9 centavos por ação, revertendo um lucro de 14 cêntimos do trimestre comparável. E aqui está a coisa: com base nas estimativas do ano fiscal de 2017, que exige um lucro de 2 cêntimos, isso ainda significaria uma queda de 85% em relação aos níveis de 2015. (Veja também Groupon para cortar 1, 100 Empregos e Sair de vários mercados .)

Para o seu crédito, o Groupon fez o que tinha que fazer quinta-feira para agradar Wall Street, especialmente sob o terceiro CEO Rich Williams, que assumiu o comando no final de 2015. Williams, ex-executivo da Amazon, que supervisionou as fortes vendas on-line e as ofertas diárias desde que assumiu a Groupon, disse: "Nós entramos em 2016 com um foco contínuo na racionalização de nossas operações globais". Ele afirmou a orientação da empresa em 2016 de $ 2. 75 bilhões a US $ 3. 05 bilhões, e aumentou o EBITDA ajustado esperado de US $ 80-130 milhões.

A linha inferior

Antes desses resultados, as ações do GRPN caíram quase 20% na semana passada. A idéia de que esses resultados de repente significam que Groupon está finalmente se transformando é um estiramento. É verdade, com base no preço de fechamento de quinta-feira de US $ 2. 24 o estoque parece barato, baixou 73% em relação ao seu máximo de 52 semanas de US $ 8. 34. Mas os investidores que compram hoje ainda estão pagando 112 vezes as projeções fiscais de 2017 para um lucro de 2 cêntimos.Isso é 6. 5 vezes a estimativa antecipada do índice S & P 500. Comprar compra de GRPN com conhecimento dessas métricas sugere que os investidores sejam aqueles que se dão um negócio bruto e não a empresa.