Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) foi um dos vencedores mais consistentes na última década. Os investidores descobriram que este gigante de uma empresa era extremamente confiável. Toda vez que há um soluço e os ursos de maçã saem da madeira, eles rapidamente desaparecem de volta ao esquecimento. A partir de abril de 2015, havia apenas uma posição de 10% no stock. Essa pequena população investida sabe algo que você não faz? Em caso afirmativo, tem algo a ver com o iPhone? Vamos descobrir. (Para mais, veja: Desbloqueando a relação P / E para Apple e Apple: Visão de Tim Cook vs Steve Jobs .)

Números sólidos

Antes de olhar para o iPhone, vejamos a imagem maior. (Para mais informações sobre o iPhone, consulte: O que é o modelo de iPhone mais vendido de todos os tempos? )

Para o primeiro trimestre do ano, as vendas líquidas da empresa subiram 30% em relação ao ano anterior para US $ 17 bilhões. Muito disso teve que com um novo iPhone. (O iPad também não funcionou, mas mais sobre isso mais tarde.) O dólar de U. S. atuou como um vento de frente, mas não o suficiente para apresentar uma ameaça significativa. Na verdade, a margem bruta chegou em 39. 9% vs. 37. 9% no trimestre do ano passado. Isto deveu-se principalmente a um mix de produtos melhorado - aumento de vendas para produtos de margem mais alta - e menor custo de commodities. Para o segundo trimestre, a Apple espera que a margem bruta varie entre 38. 5% e 39. 5%. Isso não é uma mudança, o que é positivo para uma empresa que está funcionando bem.

As vendas líquidas totais da Apple melhoraram em todos os segmentos operacionais, sendo a Grande China o melhor desempenho (relatórios da Apple com base na geografia). Mudanças de vendas líquidas para cada segmento:

Maior China: + 70%

Resto da Ásia-Pacífico: + 33%

Américas: + 23%

Europa (inclui Oriente Médio e África): + 20 %

Japão: + 8%

No primeiro trimestre, a Apple também gastou US $ 5 bilhões em recompra e US $ 2. 8 bilhões em dividendos. Além disso, as despesas operacionais totais foram de 7,4% das vendas líquidas versus 7,6% das vendas líquidas no trimestre do ano anterior. O que torna isso ainda mais impressionante é que a I & D aumentou para 2. 5% de 2. 3%, enquanto as despesas com VAG diminuíram para 4. 8% de 5. 3%.

As maiores ameaças para a Apple hoje são a pressão de preços, o aumento da concorrência, o aumento do dólar de U. S. e a redução de gastos discricionários. O último é a maior ameaça, embora seja uma ameaça para muitas empresas e a Apple provavelmente suportará a tempestade melhor do que a maioria.

Mas existe um outro grande risco para a Apple que a maioria dos investidores não vê. A Apple é amplamente conhecida como uma empresa diversificada, mas essa diversificação está longe de ser igualmente ponderada. (Para mais, veja: Investir na Apple: Riscos e Recompensas .)

Baseando-se no iPhone

Abaixo, dê uma olhada nas vendas do iPhone no primeiro trimestre comparado ao ano passado e seja Certifique-se de prestar especial atenção aos números de vendas reais em comparação com os outros produtos na lista.(Todos os números de dólares estão em milhares.)

Produto	Q1 2013	Q1 2014	Alterar (declínios entre parênteses)
iPhone	$ 32, 498	$ 51, 182 > 57%	iPad
$ 11, 468	$ 8, 985	(22%)	Mac
$ 6, 395	$ 6, 944	9%	Serviços
$ 4, 397	$ 4, 799	9%	Outros produtos
$ 2, 836	$ 2, 689	(5%)	Os números mostram Apple como um pouco à prova de balas, mas quando uma empresa depende tão fortemente de um produto - neste caso, o iPhone - uma falha inesperada pode ter um impacto significativo. Até o momento, a Apple evitou tal circunstância e está continuamente tentando inovar e crescer em outras áreas. Mas note que no primeiro trimestre, o iPhone representou 69% do total de vendas líquidas - acima de 56% no trimestre do ano passado.

A boa notícia é que o preço de venda médio global para o iPhone aumentou 8% ano a ano. Isso significa que tudo provavelmente permanecerá bem para o futuro próximo, mas nenhuma empresa é invencível. Dê uma olhada no BlackBerry Ltd. (BBRY) como exemplo. Se você disse a alguém em meados da década de 2000 que a Blackberry seria praticamente um não fator no mercado móvel dentro de alguns anos, eles teriam rir. (Para mais, leia:

BlackBerry ainda não obtém .) Isso não quer dizer que a Apple esteja em perigo. Mas vende desejos, não precisa. Portanto, é imperativo manter um olho no resultado trimestral e outros desenvolvimentos. É sempre possível que um concorrente inovador encontre uma maneira de capturar a participação no mercado móvel atraindo um público jovem e crescente. Isso exigiria marketing experiente, mas certamente é uma possibilidade. (Para mais informações sobre como investir na Apple, veja:

Comprar a Apple antes do lançamento do Apple Watch ) A linha inferior

A Apple é uma empresa excepcional que recompensa consistentemente seus acionistas. Mas não desça a sua guarda. A Apple depende mais fortemente do iPhone do que a maioria das pessoas pensa, e enquanto o iPhone está quente agora, os produtos de tecnologia popular não ficam no topo para sempre. Apesar da reputação estelar da Apple, não deve ser visto como um investimento set-it-and-forget-it. (Para mais, veja:

A chave para a escala da Apple? Meio bilhão de iPhones .) Dan Moskowitz não tem posições na AAPL ou BBRY.