Você tem uma conta de margem com seu corretor? Em caso afirmativo, você sabia que as ações que você comprou podem ser emprestadas a outras partes sem o seu conhecimento ou permissão? Ao abrir uma conta de margem, você está essencialmente dando permissão à corretora para emprestar os valores mobiliários em sua conta, mesmo que você não perceba.

Quando suas ações são emprestadas, você pode perder seus direitos de voto; Mas, no lado positivo, o empréstimo de suas ações pode ter grandes benefícios. Neste artigo, analisaremos o que seu corretor poderia estar fazendo com suas ações, bem como as formas possíveis de se beneficiar.

Como as contas de margem funcionam
Uma conta de margem é uma forma de alavancar o capital e os valores mobiliários que possui para adquirir investimentos adicionais sem ter que investir qualquer capital adicional. Você simplesmente empresta do seu corretor para comprar mais títulos. O corretor irá cobrar-lhe juros sobre o dinheiro emprestado e usar todos os títulos (aqueles já em sua conta de margem e os que você acabou de comprar) como garantia.

Observe que o risco de negociação na margem é maior do que a negociação em uma conta de caixa porque você pode, em teoria, perder mais dinheiro do que começou com sua conta.

O que acontece com os valores mobiliários na sua conta de margem?
Os valores mobiliários em sua conta de margem podem ser emprestados a outra parte ou utilizados como garantia pela agência de corretagem em a qualquer momento sem aviso prévio ou compensação para você, quando houver um saldo da dívida (ou negativo saldo) na conta em que você acessou os fundos de margem. Se a conta estiver em um estado de crédito, onde você não usou os fundos de margem, as ações não podem ser emprestadas.

Os mutuários de ações mantidas em contas de margem são, geralmente, comerciantes ativos, como hedge funds, que estão tentando curtir ações ou precisam cobrir um empréstimo de ações que foi chamado. Empresas de investimento que precisa de um instrumento subjacente para um contrato de derivativos, pode emprestar suas ações marginalizadas do seu corretor. A corretora também pode comprometer os valores mobiliários como garantia de empréstimo.

Além disso, se suas ações marginalizadas paguem um dividendo, mas são emprestadas, você realmente não recebe dividendos reais, porque você não é o titular oficial. Em vez disso, você recebe "pagamentos em vez de dividendos", que não se qualificam para a taxa de imposto de dividendos de 15%. No entanto, você só terá que pagar a alta taxa de imposto de renda se a empresa indicar claramente que a receita de dividendos foi o pagamento em substituição no Formulário 1099-Div - se não for declarado, você receberá a menor taxa de 15%.

Voltar ao dinheiro?
Se o que precede não soa muito apetitoso para você e você é inflexível em manter seu voto e quer evitar um desconto potencial em impostos de dividendos, a solução mais fácil é transferir suas ações de uma conta de margem para uma conta de caixa.As ações detidas em uma conta de caixa não podem ser emprestadas, o que remove as questões de voto e dividendos.

No entanto, se você estiver disposto a abandonar alguns dos itens acima e assumir as taxas adicionais para acessar o maior capital em uma conta de margem, você precisará garantir que você mantenha sua conta em um estado de crédito em torno de importantes momentos de votação (como a corretora precisará devolver as ações emprestadas).

Empréstimo de ações
Se você concede permissão à corretora, as ações detidas em uma conta de caixa também podem ser emprestadas, o que apresenta uma fonte potencial de ganho adicional. Esse processo é chamado de empréstimo compartilhado.

Pode haver muita demanda por vendedores curtos e fundos de hedge para emprestar títulos, especialmente em títulos que normalmente são difíceis de pedir emprestado. Semelhante a uma conta de margem, quando você empresta capital ou títulos, você deve pagar juros sobre o valor emprestado.

Dependendo das taxas de mercado e da demanda por títulos, o valor exato dos juros cobrados pelos títulos de empréstimo variará (o mais difícil de pedir, maior será o interesse). Os títulos mais atraentes para emprestar são aqueles que são mais difíceis de pedir para venda a descoberto, o que normalmente significa pequenas capitais ou ações finamente negociadas, bem como ações que já estão muito em curto prazo ou caíram no preço.

Esta demanda apresenta uma oportunidade atraente para os investidores com os títulos em demanda. Se você tem uma conta de caixa com títulos em demanda, você pode informar seu corretor que você está disposto a emprestar suas ações. Se houver demanda por essas ações, seu corretor fornecerá uma cotação sobre o que ele / ela estaria disposto a pagar pela capacidade de emprestar essas ações.

Se você aceitar, seu corretor emprestará suas ações para um vendedor curto ou fundo de hedge por uma taxa maior e diminuirá a diferença, além de satisfazer a demanda de outros clientes e gerar comissões. Por exemplo, seu corretor pode dar-lhe juros de 8% sobre as ações emprestadas enquanto empresta em 13%. Dependendo do tamanho da sua posição, pode ser uma boa fonte adicional de retorno. Este método também permite que você mantenha sua posição longa existente na segurança e se beneficie de seu movimento ascendente.

Dependendo do corretor, ele / ela pode ou não fornecer esse serviço, e também pode exigir um número mínimo de ações ou valor em dólares.

Conclusão
Os investidores devem sempre avaliar tudo com base em risco / recompensa das ações que investem nas contas que abrem. As contas de margem podem ser atraentes, pois você pode gerar um grande retorno usando o capital de uma corretora. No entanto, existe um maior risco de perda, e os investidores também podem perder o poder de voto.

Alternativamente, enquanto uma conta de caixa pode parecer chata, pois não há alavancagem, através da prática de títulos de crédito, os investidores podem aumentar seus retornos com outra fonte de renda.