Duas das maiores lacunas no seu plano financeiro podem ser a falta de proteção contra a inflação e o risco de sobrevivência de seus ativos. Uma segurança pouco conhecida chamada anuidades protegidas contra a inflação (IPAs) (também conhecida como anuidades reais ou anuidades indexadas à inflação) pode facilmente resolver esses problemas.

Enquanto os IPAs são comuns em outros países, mais notavelmente na U. K., eles eram menos conhecidos nos Estados Unidos, mas isso está mudando. Neste artigo, explicaremos o que são essas anuidades e mostramos por que eles fazem sentido. Também discutiremos por que os IPAs não são mais populares na U. S

Como as anuidades protegidas pela inflação funcionam Um IPA é semelhante a uma anuidade imediata regular, mas seus pagamentos são indexados à taxa de inflação. No entanto, muitas vezes há um limite, e os investidores não recebem pagamentos além dessa porcentagem. (Para saber mais sobre os diferentes tipos de rendas, veja Uma Visão Geral das Anuidades .)

Por que os IPAs fazem Sentido Infelizmente, a Segurança Social não atende a maioria das necessidades de aposentadoria dos americanos. Os seus baixos pagamentos e o futuro incerto tornam-no nada mais do que um veículo suplementar para aposentadoria. Ironicamente, no entanto, a Segurança Social é o IPA mais reconhecível disponível.

À medida que a mudança de planos de benefício definido para planos de contribuição definida continua, a responsabilidade pelo financiamento da aposentadoria é passar do empregador para o empregado. Infelizmente, com esta mudança vêm todos os tipos de riscos financeiros para o empregado - principalmente o risco de inflação e longevidade. (Para mais informações, veja O Demise do Plano de Benefício Definido .)

Em seu artigo do Banco Mundial "Mercados de anuidade em perspectiva comparativa: os consumidores ganham o valor do seu dinheiro?" (Novembro de 2000), os autores Estelle James e Dimitri Vittas afirmam que os indivíduos tendem a subestimar sua expectativa de vida.

Em outras palavras, eles tendem a olhar para os aposentados de hoje como sendo representativos de sua própria expectativa de longevidade. No entanto, os avanços nos cuidados de saúde melhoraram drasticamente e continuarão a melhorar a expectativa de vida.

A inflação também é um assassino silencioso que ameaça sua carteira de aposentadoria. Muitas vezes, os investidores se concentram em retornos nominais e não em retornos reais. Na verdade, os retornos reais são tudo o que interessa ao seu portfólio de investimentos. (Saiba mais sobre como reduzir o impacto da inflação em seu portfólio em Curling The Effects Of Inflation .)

Por que eles não são mais populares
Considerando o quão simples IPAs e quão bem eles se adequam necessidades dos investidores que se aproximam da aposentadoria, você pensaria que esses veículos de investimento seriam tão populares entre os aposentados quanto os condomínios na Flórida. Mas, como mencionamos anteriormente, este não é o caso.O baixo preço relativo e pagamentos iniciais mais baixos causaram desafios para os IPAs.

A menor demanda se traduz em preços relativos mais fracos quando comparados com anuidades regulares imediatas. Além disso, os casais compensam naturalmente alguns dos seus riscos de longevidade, juntando seus ativos juntos e evitando restrições de liquidez evitando anuidades. As restrições de liquidez tornam-se um problema quando as despesas, como grandes contas médicas, aparecem repentinamente - um evento que está na mente de cada aposentado. Tudo se agrega a menores níveis de vendas para IPAs, forçando os fornecedores a exigirem maiores margens. Essas maiores margens são então transferidas aos consumidores sob a forma de preços mais altos.

Além disso, os IPAs proporcionam pagamentos iniciais mais baixos aos investidores em comparação com outros tipos de anuidades. Isso ocorre porque o dinheiro investido aumentará em valor com a inflação e será composto pelo menos anualmente com a inflação, os pagamentos iniciais serão significativamente menores do que os últimos pagamentos - talvez até 20 a 30% menos do que uma renda anual regular. Esta é uma diferença que muitas pessoas têm dificuldade em aceitar. Uma alternativa para investir em IPAs é comprar uma anuidade que aumenta gradualmente no pagamento entre 1-5%. (Saiba mais sobre intimações imediatas em Anuidades imediatas: rendimento garantido a um preço? )

Outro problema é a falta de valores mobiliários protegidos contra a inflação (IPS) por aí. As companhias de seguros precisam desses títulos porque investem neles para compensar o risco inerente aos IPAs que eles emitem. (Para ler mais, veja Títulos protegidos contra inflação - O link perdido .)

IPS existiram na U. S. somente desde 1997, e eles não eram originalmente populares com a comunidade de investimentos. As companhias de seguros também precisam de uma variedade de questões com vencimentos diferentes para proteger corretamente sua exposição à inflação, mas a esmagadora maioria dos IPS são emitidos pelo governo federal. Isso minimiza o risco de crédito para as companhias de seguros, mas também elimina qualquer recolhimento de spread de rendimento adicional que teria recebido de outra forma investindo em títulos não governamentais. Como alternativa, as companhias de seguros podem usar os futuros do CPI na Chicago Mercantile Exchange para essa proteção de seguro. (Os futuros do CPI são derivados que aumentam ou diminuem o valor em perfeita correlação com o Índice de Preços ao Consumidor, que é uma medida de inflação, proporcionando aos gestores de risco e seguradoras uma cobertura contra a inflação.)

A proteção contra inflação vem em um preço, no entanto. De acordo com James e Vittas, o preço a pagar por essa proteção do seguro através de IPAs varia de país para país, dependendo do fornecimento de IPS. O valor presente dos pagamentos de anuidades de IPAs tende a ser inferior ao valor presente de anuidades regulares imediatas.

Os preços poderiam melhorar se os governos ofereciam títulos IPS com uma duração mais longa e mantendo a inflação estável, o que significaria menos risco para os emissores de IPAs. Embora as anuidades possam durar até 40 a 50 anos, o IPS com a duração mais longa atualmente oferecida é de apenas 30 anos.A incapacidade de combinar ativos com passivos aumentará o risco para o balanço de uma companhia de seguros. Além disso, pode levar uma companhia de seguros até 20 anos antes de saber se ganhou ou não um lucro em uma anuidade.

O que ele tomará por anuidades protegidas contra a inflação para se tornarem mais populares? Em primeiro lugar, os baby boomers devem começar a pensar mais sobre sua aposentadoria pendente. Certamente, um período de inflação ruim seria benéfico para o mercado IPA. O governo da U. S. também poderia aumentar a profundidade e a liquidez do mercado IPS.

Conclusão Os IPAs ainda não têm preço competitivo em relação às anuidades regulares imediatas, mas sua capacidade de eliminar a inflação e o risco de longevidade certamente os faz parecer atraentes.

Embora eles não sejam tão populares hoje, é apenas uma questão de tempo antes de os IPAs estarem prontos para o horário nobre. As companhias de seguros e os planejadores financeiros seriam bem avisados ​​para começar a preparar-se para esse dia.